央行昨凈投放330億 公開操作變調？
2010-04-14 02:50:02
每經實習記者 賀麒麟 發自上海
本周公開市場到期資金環比增多，但央行回籠力度反在減小。昨日（4月13日），央行發行450億1年期央票，并進行了600億元28天期正回購操作，因當日到期資金1380億元，央行昨日實現凈投放330億元，結束了此前幾周周二當日凈回籠資金局面。
關注3月期央票發行量
數據顯示，本周公開市場將有2280億元資金到期，規模高于上周1800億元。其中，周二到期資金為1380億元。而同日的公開市場操作中僅回籠資金1050億元，即周二凈投放330億元，結束了此前幾周周二當日凈回籠的局面。
上周二（4月6日）央行當日凈回籠500億元。上上周二（3月30日）公開市場回籠資金800億元，因到期資金僅為600億元，從而當周提前實現凈回籠。
因此，昨日央行出現當日“凈投放”，此番風格的轉變或將引發市場猜想。事實上，在凈回籠量連續兩周創出兩年新高 （3月14日～3月20日，凈回籠2130億；3月21日～3月27日，凈回籠2180億）之后，接下來兩周央行公開市場的凈回籠量已大幅回落，分別為1630億和1100億。
不過，業內人士表示，這可能是市場需求變化的作用和公開市場操作微調導致，是否“變調”還要看下半周3月期央票的發行情況。
融通基金交易員蔡奕奕對 《每日經濟新聞》表示，從3年期央票的重啟可以看出，1年期央票的需求已經減少，發行量也就隨之減少。她認為，由于市場需求發生變化，如果3年期央票發行利率保持平穩，市場對其需求強烈，發行量將會逐步擴大，超過150億元。
同時她還表示，央行目前還是通過數量工具回收流動性，為了避免價格工具對市場的沖擊，保障回籠力度，下半周3月期央票發行量會比較大，至少700億元。
北方國際信托投資股份有限公司研究員韓冰則認為，周二的公開市場操作只是一個個案，并不能說明問題，還要看周四發行的3月期央票。
華東一基金公司交易員亦稱，央行的操作力度會有微調，不一定當日完全對沖。“如果這次松了，也許下次多些補回來。”
央票利率短期內難上行
另外，根據央行公告，1年期央票發行利率連續第11次持平于1.9264%，正回購操作中標利率亦持平于1.18%。
市場曾擔憂本周1年期央票利率或上行。央票利率連續第11次維穩，暫時緩解了市場上的加息預期。
上海一證券公司交易員表示，作為基準利率風向標的1年期央票利率維持穩定，打消了市場顧慮，意味著短期內央行不會加息。該交易員認為，央票利率的持穩，是因為一季度信貸在央行的調控范圍之內，機構資金面也持續寬裕。“3月份新增信貸5107億元，該數據低于市場預期，比較符合央行的調控節奏。”
另一位不愿意透露姓名的基金交易員稱，央票利率如果過快上升，將導致熱錢的流入，因此，短期內公開市場維穩是大趨勢。
市場表現上，周二銀行間現券收益率小幅走跌。回購市場上，隔夜加權利率收盤報1.2910，與前日大致持平；7天品種收盤報1.6894，比前交易日收盤價1.6418走高近5個基點。
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財政部今發280億20年期國債
每經實習記者 賀麒麟 發自上海
根據財政部公告，今日 （4月14日）將發行2010年第9期記賬式附息國債。本期國債為20年固息債券，計劃發行面值280億元，全部進行競爭性招標，不追加當期國債。
公告顯示，本期國債一年計息2次，4月15日計息，4月19日為繳款日，4月21日上市交易。
目前，市場上接近20年的國債報價在4%左右。業內人士預計，該國債中標利率將會在3.93%～4.03%。如果考慮延遲繳費和手續費返還將影響收益約2個基點，則該國債實際收益率在3.95%～4.05%。
上周五，財政部招標兩期記賬式貼現國債均未能招滿。因此，市場擔憂該兩期國債的招標情況是否會對后續國債的發行產生影響。
不過，對于今日發行的20年期附息國債，業界普遍都比較看好。因為上周五兩期國債均為短期國債，不受市場的追捧。但由于配置壓力，長期國債仍受歡迎。
上海一基金公司交易員表示，這是二季度的第一只長期國債。值得一提的是，保險機構的保費收入普遍增長，“保險公司的配置需求將對本期國債構成支持。”
融通基金交易員蔡奕奕稱，主要是保險的需求比較大，期限也合適。隱含稅率導致國債與金融債存在一定的利差，相對來說，國債還是有優勢。
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