傭金新規出臺券商股吹響沖鋒號

每經記者  曾子建

        光大證券漲停！中信證券漲停！宏源證券漲停！廣發證券漲停！

        昨日（10月11日），券商股板塊集體暴漲，除了上述4只個股漲停外，東北證券、長江證券、海通證券漲幅均超過9%，表現最弱的西南證券漲幅也超過6%。

        分析人士指出，券商股突然成為市場熱點，一方面是市場風格轉換，導致資金流入；另一方面，證券業協會日前發布傭金管理新規，釋放出積極政策信號，也成為券商股行情的催化劑。

風格轉化  資金流入券商股

        今年以來，券商股一直處于陰跌不止的走勢，而剛上市不久的光大證券、招商證券和華泰證券更是遠遠低于發行價。不過進入10月后，場外資金開始逐漸流入券商股。10月8日，A股市場仍然是有色金屬、煤炭等資源股表演的舞臺。但當天，券商股已經開始有所表現，并出現溫和放量，如中信證券當天大漲6%，成交量有所放大；而廣發證券當天漲幅更是達到8.71%，成為券商股的領頭羊。

        而昨日，券商股更是明顯放量。如中信證券，昨日一天成交金額就達44.69億元，股價強勢封住漲停；廣發證券雖然放量幅度不大，但全天大部分時間被封住漲停，拋盤較輕；此外，長江證券、海通證券、宏源證券等券商股的成交量都出現成倍放大。

        分析人士認為，券商股成為資金追捧的對象，最主要還是隨著市場風格的轉化，使得場外資金開始追捧此前表現低迷的周期性行業。而在資金集中流入券商板塊后，如果沒有出現重大利空，短期內該板塊降溫的可能性不大。

傭金新規成為行情催化劑

        當然，除了市場風格轉換因素外，券商股的走強也離不開基本面的支持。10月7日，證券業協會頒布《關于進一步加強證券公司客戶服務和證券交易傭金管理工作的通知》，就加強客戶服務工作和證券交易傭金管理提出明確要求。該通知著重對經紀業務交易傭金管理作出了明確規定，一方面，明確規定交易傭金應當以證券經紀業務服務成本為基礎；另一方面，確定了  “同類客戶同等收費”、“同等服務同等收費”的原則，明確通過服務收費的合法性，是促進經紀業務向規范化、差異化競爭的第一步。

        長江證券分析師劉俊認為，券商平均傭金成本約為萬分之五左右，假設20%交易量是大戶貢獻的，根據通知要求，這些大戶平均需上調傭金費率約萬分之二才能達標，由此對券商平均業績提升幅度為3.95%，部分券商業績提升幅度超過5%。

        國泰君安分析師梁靜則認為，隨著監管層對行業惡性競爭監管力度的提升,傭金率快速下滑趨勢得以緩解，而市場成交水平快速提升，以及市場回暖，將推動券商三季度業績環比增加。再加上部分上市券商估值水平已經處于歷史底部，因此券商股具備交易性機會。



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