資金面趨松 央行近10周凈投放約4000億

昨日央行公開市場操作結束后，本周已實現480億元資金凈投放，凈投放數額近10周來累計已達3990億元。業內人士稱，央行今年6月上調法定準備金率以來，貨幣政策總體穩健中隱現放松跡象，保證金新政則更多偏向中性。

昨日招標結果顯示，除10億元3個月期央票之外，央行并未進行正回購操作，而本周二的300億元7天超短期限正回購，也僅僅顯示出央行謹慎回籠的意圖。另悉，本周兩期央票利率亦均持穩未變。

對此，金元證券固定收益部陳鋒告訴證券時報記者，10月份資金面有望較當前略松，但7天利率仍將維持在4%～4.2%之間。若持續低于4%，央行在公開市場有可能會加大回籠力度。

與今年5月中旬開始的連續8周凈投放相比，本輪投放更具有實質寬松的意味。分析人士指出，央行單純的流動性投放并非是政策放松或轉向的信號。除了季末、長假及大盤股首次公開發行等階段性因素外，觀察貨幣政策是否轉向還應注重對整個宏觀經濟環境的判斷。

上海一券商自營部門人士表示，2009年“后危機”時期，我國已經錯過了一次調結構的機會，這次不會再放松了，預計政策基調仍將維持穩健和觀察。平安證券固定收益投資副總監石磊認為，今年6月末的資金面擾動因素不比當前少，但央行也沒有放松，所以說決定因素還在于基本面。他預計國慶長假后公開市場不會大幅回籠資金，目前的內外經濟環境并不支持貨幣政策再度收緊。而前期的保證金新政也僅是對以往政策的補充，中性意味更濃。