野村證券：明年一季度股市或反彈20%

每經編輯｜每經記者 楊可瞻 實習記者 羅慧    

每經記者 楊可瞻 實習記者 羅慧

自從上一輪令人癲狂的大牛市結束后，國內股票市場就像一個扭曲的怪獸，日益吞噬著投資人的信心。但野村證券并不這么認為，在昨日（9月6日）的電話會議中，該行指出MSCI中國指數 （MSCIChinaIndex)將會在2013年第一個季度上升15%～20%。

對于中國宏觀經濟形勢，野村中國首席經濟學家張智威表示，未來一兩周之內將要公布的經濟數據會不太好，但從整體來看，本輪經濟周期的調整離見底不遠了。

張智威進一步指出，在如此基調下，最近1～2個月，基建投資的速度非?？欤壳芭聛淼牡罔F項目會在四季度開工，那么到明年效果會更加明顯，所以經濟調整離底部不會太遠，預計2013年上半年的經濟增長應該還是在8%以上，同時通脹也會回升較快，到今年底將達到3.1%左右，明年二季度達到4%以上，這個通脹速度將使政府不得不收緊貨幣政策，因此預計明年下半年會有兩次加息。從中長期來看，經濟潛在的增長力在下降，但短期來看會有一個周期性的反彈，而通脹仍然會成為束縛政府寬松政策的重要因素。

野村中國股票研究主管劉鳴鏑則認為與中國相關的股票市場將在明年一季度迎來機會。

劉鳴鏑稱，在2014年相當看好港股，而就2013年投資策略，鑒于目前投資者對市場的預期已經相當低了，在刺激政策的作用下，股市在明年一季度將會有一個小反彈（15%～20%），但整體來看2013年仍然將是一個牛皮市。但從中國經濟本身來看，深度和規模都足夠大，因此生產力還有很大的提升空間。

針對2014年中國指數的估值，劉鳴鏑向《每日經濟新聞》記者表示，由于2013年～2014年很多宏觀以及行業情況都還不確定，指數上升比例不太好估計，但應相對較好，原因是企業若能在產業鏈上有所提升，對市場占有率進行整合，所產生的價值會不一樣。另外在銀行壞賬率上升背景下，企業資金注入等問題在2014年會基本清晰，市場關注的風險也會明確。