美元緊缺匯市成交萎靡 年底前或進入政策真空期

每經編輯｜每經記者 印崢嶸 發自上海    

每經記者 印崢嶸 發自上海

雖然中間價定價連續第三天走低，但昨天上海市場，人民幣兌美元即期匯率再觸漲停，這是近15個交易日來第14個漲停。

有交易員指出，連續多日漲停，投資者紛紛把手中的美元換成人民幣，但商業銀行美元流動性有限，導致人民幣匯率市場有價無市。

對于人民幣日后的走勢，有分析師表示，目前市場或進入政策真空期，人民幣匯率中間價成為市場體會監管層意圖的風向標。人民幣出現大幅貶值的可能性較低，仍維持此前全年美元兌人民幣匯率升值1%的判斷。

人民幣匯率有價無市

商業銀行美元頭寸緊缺，令國內人民幣匯市陷入連續漲停的流動性陷阱，人民幣匯率有價無市。

昨天（11月19日），國內即期市場人民幣兌美元匯率收報6.2345，較上日走升11個基點。人民幣盤中又觸及漲停價位，無視中間價連續三個交易日走跌。

華東某銀行外匯交易員指出，人民幣兌美元匯率中間價報6.2975，不過，市場對這一中間價并不認可，開盤就報在6.2362的高位，并且于10點28分前后觸及6.2345的漲停價。

從市場交投來看，上述交易員稱，上周五結束此前連續13個交易日漲停當天，油企和車企的購匯盤涌現，但周一（11月19日）結匯盤又占上風，將人民幣早盤推至漲停，下午成交量萎靡。

“現在市場需求并不均衡，只是一味單邊看漲人民幣，上周五十八大結束，美元指數創兩個半月新高，當天有一些美元買盤涌現，但在11月19日，隨著美元指數回落，繼續上行顯乏力跡象，人民幣又開始走升。”上述交易員指出。

連續多日漲停，投資者紛紛把美元換成人民幣，令市場上美元頭寸告急。“雖然人民幣匯率較為強勢，但是商業銀行提供的美元流動性有限，導致人民幣匯率市場有價無市。”上述交易員進一步指出。

根據中國央行周五公布的數據顯示，10月末，金融機構外匯占款余額為257923.87億元人民幣，據此計算，當月外匯占款增加216億元，較9月1306億元的增量再現大幅下降，低于此前預期。

招商證券宏觀經濟學家謝亞軒指出，商業銀行美元頭寸不足，是10月以來人民幣匯率屢創新高、多次觸及漲停位，人民幣升值預期改善，而外匯占款新增量有限的主要原因之一，也側面佐證了央行未出手干預匯市，而是讓市場自身通過價格來控制平衡。

市場博弈的關鍵時期

上海一大行交易員稱，目前，是市場博弈未來方向的關鍵時期。央行雖未干預市場，但其指導下的人民幣匯率中間價成為市場體會監管層意圖的風向標。未來，如果人民幣中間價持續堅定走跌、且下行幅度較大，則會給市場形成貶值的預期導向。

另一位交易員則表示，其所在銀行的自營盤已經停做，因為考慮到短期走勢并不明朗，關鍵要觀察央行的態度，看中間價傳遞出的政策信號。

謝亞軒認為，中間價連續三個交易日下跌，而此前連續7天上漲，美元兌人民幣即期匯率走勢在連續十三天觸及漲停后，上周五出現轉折跡象，可能成為四季度人民幣匯率走勢市場信心的轉折點。

“基于對于宏觀基本面和貿易數據的分析，人民幣出現大幅貶值的可能性低，維持此前全年美元兌人民幣匯率升值1%的判斷。”謝亞軒表示。

瑞銀證券經濟學家汪濤認為，今年四季度凈出口對GDP增長將有積極拉動作用，有助于四季度GDP同比增速回升到7.5%，并使得全年經濟增長超過7.6%。

另外，預計今年貿易順差將超過2000億美元，顯著高于2011年的1540億美元。

因此，今年經常項目順差占GDP的比重將超過3%，高于2011年的2.7%。經常項目順差的增長可能會增加人民幣升值壓力和預期。不過，預計2013年，人民幣兌美元匯率在6.2~6.4的區間內波動。

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