上市房企融資遇阻 房地產基金頻頻出手

作為國內較為活躍的房地產基金之一，歌斐資產近來頻頻出手。1月底，歌斐資產引入14億元基金與中弘股份合作投資夏各莊新城項目；此前，歌斐資產也曾與臥龍地產、陽光城等公司合作。在國家宏觀調控的背景下，融資乏術的房企通過私募機構融資或逐漸演變成一種趨勢，而歌斐資產則是其中較為典型的代表。

在歌斐資產以往的“戰績”中，其最常用的方式是以股權+債權方式，與房企合作設立子公司進行項目開發，并向項目公司提供貸款，最終通過股權轉讓實現退出。

就在不久前，歌斐資產剛斥巨資與中弘股份聯手開發項目。據公告，為了加快推進夏各莊新城項目的開發建設，中弘股份及全資子公司中弘投資擬與蕪湖歌斐弘軒投資中心(有限合伙)以股權+債權方式合作設立新公司，對夏各莊新城項目進行投資開發。項目公司注冊資本為3億元，其中中弘投資認繳2.1億元、蕪湖歌斐認繳9000萬元；蕪湖歌斐預計總投資額為14億元；雙方向項目公司提供股東貸款，年利率均為10%。

據悉，蕪湖歌斐弘軒投資中心設立于2012年11月1日，由蕪湖歌斐資產管理有限公司為夏各莊新城項目資金募集而專門設立。而蕪湖歌斐資產管理有限公司成立于2010年3月，是歌斐資產旗下子公司。截至2012年年底，該公司管理資產逾95億元。

事實上，歌斐資產與上市房地產公司合作一直較頻繁。去年7月10日，臥龍地產公告稱，公司擬認繳出資額為5000萬元，參股昆山歌斐鴻乾股權投資中心(有限合伙)，該合伙企業的普通合伙人即為歌斐資產管理有限公司；7月30日，陽光城公告擬與歌斐資產管理有限公司簽訂框架協議，合作開發福州盛陽房地產開發有限公司及陽光城(廈門)置業有限公司項目；此后，華遠地產(華遠九都匯)也披露與上海歌斐星舟投資中心(有限合伙)合作，共同開發西安房地產項目。

PE業內人士稱，近期主動尋求地產基金合作的房地產商較多，表明地產基金的市場需求很大，而房地產市場盡管仍在嚴厲的調控中，但并不是說所有地產項目都沒有投資機會，調控或將推動整個房地產行業從信貸支持向多元化金融支持轉變。因此，地產基金近期表現活躍。

資料顯示，歌斐資產是諾亞財富的全資子公司，注冊成立于2010年3月。依托母公司強大的募資能力以及與國內多家頂尖投資機構建立的戰略合作關系，歌斐資產地產基金的發展速度很快。早在去年4月，諾亞財富宣布將攜手易居中國，聯合業界TOP50開發商，共同發起TOP50地產母基金，借此吸引國內房地產業的一批領頭羊企業作投資人，從而使TOP50開發商通過地產母基金迅速聚集資本；而投資人則可以通過投資該地產母基金，參與50強開發商的優質開發項目。這表明諾亞財富在地產基金領域早有戰略布局。