福安藥業終止收購傣藥資產 限抗令下多元化轉型受挫

每經編輯｜每經記者 鄢銀嬋 發自重慶    

每經記者 鄢銀嬋 發自重慶

昨日（9月11日），自6月28日起便停牌的福安藥業（300194，SZ）發布公告稱，公司決定終止籌劃重大資產重組事項，該公司原打算針對云南良方制藥有限公司（以下簡稱云南良方）現有股東增發股份收購其100%股份。

《每日經濟新聞》記者了解到，云南良方為云南知名傣藥生產企業，具有自主知識產權的8個獨家傣藥品種，若此次收購成功，福安藥業也將跨入中成藥市場。

此外，受國家“限抗令”影響，主打抗生素品種的福安藥業近年來凈利潤持續下滑，今年上半年凈利潤便同比下滑59.64%，當前公司正在謀求向抗生素與專科用藥協同發展的方向轉變。

分析人士向《每日經濟新聞》記者表示，此次收購擱淺，對公司所秉持的“多條腿”走路戰略也將形成一定沖擊。

重組半途終止/

福安藥業暫時無緣中成藥市場，盡管該公司近年來一直謀求分一杯羹。

昨日，停牌近3個月的福安藥業發布公告稱，決定終止籌劃重大資產重組事項，令市場頗為震驚。不過，同市場此前猜測一致的是，該公司原本打算重組收購的對象確為一家中藥公司。

公告中，福安藥業稱擬對云南良方現有股東增發股份，收購云南良方100%的股權。《每日經濟新聞》記者從云南良方的官方網站了解到，云南良方為云南知名傣藥生產企業，具有自主知識產權的8個獨家傣藥品種，產品在婦科、兒科以及老年人常見病癥方面療效顯著。其中“消結安”被評為云南省自主創新產品及云南省名牌產品；擁有膠囊、片劑、顆粒劑、丸劑（水蜜丸、大蜜丸）、口服液和中藥提取等6條生產線，年產值6億元人民幣，還擁有國內最大的傣藥生產基地。

“從云南良方的基本資料來看，這家公司的生產能力、研發能力以及藥品品種等各方面條件都很好，如果福安藥業能夠將其納入，不僅能幫助公司打開中成藥市場缺口，還能改善公司現有的產品結構。”醫藥分析師方永圣表示。

對于終止籌劃重組的原因，福安藥業表示，鑒于目前重組的某些實施條件尚不成熟，未達到在法規規定時間內完成重大資產重組的標準，同時鑒于交易雙方對標的資產的交易價格、交易方案仍存在一定分歧，公司綜合考慮收購成本及收購標的資產存在的風險因素，經慎重考慮，公司決定終止籌劃重大資產重組事項。

引人注意的是，8月23日福安藥業曾公告稱重組方案已基本確定，9月6日仍表示公司及相關各方正在積極開展有關重組的各項工作。“終止重組的原因有很多，最大可能還是價格沒談攏”。一位跟蹤醫藥行業多年的周姓投資者說。

轉型之路受挫/

福安藥業在公告中表示，通過重大資產重組吸收具有相當盈利能力的優質資產，進而能達到提升上市公司盈利水平的目的。事實上，這也是該公司近年來頗為頭疼的一大難題。

記者了解到，福安藥業是國內抗生素主要生產企業之一，其主營產品氨曲南為公司貢獻了近70%的營業收入和凈利潤。2011年，原衛生部辦公廳發布《關于做好全國抗菌藥物臨床應用專項整治活動的通知》，將抗菌藥物分為非限制使用、限制使用與特殊使用三級管理，氨曲南被列入特殊使用級抗菌藥物，被限制不得在門診使用。

公司歷年財報顯示，自2011年第四季度開始，其凈利潤均呈下滑狀態。業內人士認為，限抗令力度和導向不改，對公司整體收入影響將延續。

受上述政策影響，今年上半年公司實現營業收入約1.8億元，同比下降19.55%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2208.79萬元，同比下降59.64%，其中氨曲南原料藥和氨曲南制劑對凈利潤的貢獻較去年同期減少2695.36萬元。

“公司凈利潤持續下滑的一大主要原因便在于其產品比較單一，主要是抗生素類。”方永圣說。對此，福安藥業董秘湯沁表示，公司早在2008年就已經意識到了產品單一的風險，目前正在推動產品轉型和銷售轉型以改變這一局面。

為了豐富公司的產品線，福安藥業曾于2011年分別以3145萬元、6120萬元取得湖北人民制藥100%、廣安凱特醫藥化工51%股權。其中湖北人民制藥主營心血管、生物制劑、激素類、抗菌類、消化系統等五類用藥，廣安凱特則主營生產氨基丁酰胺、噻吩二酸、D-磺苯乙酸等醫藥中間體。

值得注意的是，上述收購動作在財報上的表現并不盡如人意。公司2013年半年報顯示，其原料藥、制劑、中間體類的營業收入比去年同期分別下滑了21.16%、16.51%、12.47%，其中中間體類的業績來源則是廣安凱特。