多因素刺激 跨月資金利率大漲百點

每經編輯｜每經記者 田文會 發自北京    

每經記者 田文會 發自北京

昨日（10月24日），銀行間市場利率再現日漲百個基點的景況。

“今天錢特別緊張，下午機構還在借錢。”某股份行資金部交易員對《每日經濟新聞》記者表示。

據相關交易員和分析師透露，昨日資金緊張的原因主要是央行連續停止逆回購，以及近期財政繳款、月末考核因素等。

某券商債券分析師稱，央行連續暫停逆回購的原因，可能是央行覺得外匯流入比較大，9月信貸較多，CPI上升至3.1%等。此前，市場預期年末還會有較大的財政資金投放。

上述券商債券分析師認為，可能央行下一步暫時不會恢復逆回購，但在目前資金緊張的情況下，也不會重啟正回購。據他了解，央行昨日有向大行提供SLO（短期流動性調節工具）。記者聯系央行相關人士，不過未得到回復。上述股份行交易員表示，昨天多數機構都緊張，大行也不怎么借出資金了。某大行金融市場部現券部門人士則稱，對于大行出借資金情況不太清楚，現券交易還算正常。

之所以出現上述情況，除央行連續第三次暫停逆回購，還有近日有財政繳款。

受多重因素影響，昨日銀行間市場利率再度飆升。其中，14天期Shibor利率大漲101.1個基點至4.882%，7天期品種漲68.8個基點至4.68%。上述股份行交易員認為，之所以14天期品種漲得最多，是因為可以跨月末。

從利率品種上漲的情況看，上述股份行交易員表示，可以看出市場預期緊的時間不長。

上述券商債券分析師認為，雖然從各期限品種上漲幅度不一，不過各期限利率水平相差不大，資金利率扁平化。他表示，機構不能承受特別高的利率，再高的話，短期利率就會高于長期利率。現在沒有倒掛，是因市場判斷資金緊張會馬上緩解。

興業銀行首席經濟學家魯政委對《每日經濟新聞》記者表示，財政繳款、逆回購暫停等因素引發了市場競爭，出現波動，而市場影響因素的變化是常存的。他認為，在成熟市場，央行會盯住政策目標利率，如隔夜或七天利率。根據目標利率的漲跌來決定投放或收縮，并引導各期限利率品種。