歐洲、日本經濟2014年存變數

每經編輯｜每經實習記者 覃鈺景    

每經實習記者 覃鈺景

2013年，在“安倍經濟學”的刺激下，日本經濟擺脫了長久以來的低迷，終于看到了實現2%通脹目標的希望。伴隨著美聯儲退出QE（量化寬松）政策，2014年日本經濟會否面臨“倒春寒”？同時，正處在超寬松貨幣政策“保護”下的歐洲經濟，2014年能否順利實現復蘇？

美元回流為歐洲最大風險

2014年1月起，美聯儲開始退出QE政策，歐洲經濟未來面臨的最大風險將是大規模的美元回流。

四川大學經濟學院王亞梅教授在接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出，“歐洲經濟回暖主要原因在于歐盟委員會、歐洲央行和國際貨幣基金組織的救助計劃的實施以及經濟結構改革的推進；同時受低利率政策和較低通脹水平的影響，歐元貶值且購買力增強，歐元區的出口回升，并且其內部消費也增長明顯。”

不過也有專家指出，雖然2013年歐元區經濟環境有所好轉，但仍面臨諸多風險。歐洲貨幣金融機構官方論壇聯合主席戴維·馬什表示，受德國大選、希臘債務重組、各國失業率居高不下等因素的影響，歐元區的經濟和政治仍存在三大較為突出的風險：首先，美聯儲縮減QE或將導致投資歐元區的美元撤回，這會使歐元區金融市場乃至實體經濟面臨考驗；其次，德國通脹率呈上升趨勢，若2014年德國通脹率進一步走高，歐央行控制通脹的難度將有所增大，超寬松貨幣政策也會面臨考驗；最后，希臘將在2014年進行新一輪債務重組，屆時不僅公共部門持有的希臘債權將減值，私營部門也難幸免，金融市場無疑會再次受到沖擊。

對于歐央行2014年是否會繼續維持低利率的貨幣政策，王亞梅表示，這還得根據2014年的通脹率、經濟增長率和失業率情況來具體判斷。不過歐央行的中期目標是將通脹率維持在接近且不低于2%的狀態，目前歐元區通脹率大約在1.6%，還存在降息空間；同時，目前歐洲經濟處于低增長狀態，失業率仍處于高位，有降息必要，因此2014年歐央行可能繼續保持低利率的基調。

倫敦樓市或存投資機會

提到抄底歐洲房地產，2014年倫敦樓市可能是一個不錯的投資機會。資料顯示，2013年李嘉誠在3個月內售出了約1000億港元的內地和香港資產，這些資金大部分都流向了英國房產市場，國內也掀起了跟李嘉誠一起去英國抄底房地產的熱潮。

據不完全統計，至2012年底，中國人投資倫敦樓市在全球投資者中僅占5%，而目前這一占比已上升至27%。不過2013年倫敦房價漲幅達9.4%，那么英國房產市場是否存在泡沫，2014年是否仍是投資時機？

倫敦大學皇后學院從事經濟與統計研究的博士后賈先生向 《每日經濟新聞》記者表示，造成倫敦房價上漲的主要因素是供需的變動，并沒有所謂的泡沫存在，大量海外投資者的涌入，使供需關系發生變化，導致價格小幅上漲也是合理的。

對于2014年是否仍可以投資倫敦樓市，賈先生表示“理論上沒有問題”，歐洲經濟處于復蘇階段，未來房價應會持續攀升。不過英國政府為了限制大量海外投資涌入樓市導致供需不平衡，已經決定對投資房地產的外國投資者增加征稅，這肯定會影響投資收益。

安倍經濟學只是短暫繁榮？

2008年金融危機后，日本經濟一直處于低迷狀態。在連續兩個季度破紀錄的高增長之后，12月9日日本政府公布的三季度國內生產總值（GDP）修正值和10月貿易數據均表現不佳。其中三季度GDP年化增速從初值1.9%被大幅下修至1.1%，這無疑又加深了公眾對日本經濟復蘇的懷疑。

四川省社會科學院副研究員、全國日本經濟學會理事謝春凌博士對《每日經濟新聞》記者表示，任何刺激政策在短期都是有效的，不過長期的作用還有待觀察。

國際貨幣基金組織在2013年10月的世界經濟展望中指出，“安倍經濟學”在短期內取得了極大成效，但不能保證長期的有效性，特別是在維持通脹率上。

日本大阪大學金融與數學博士研究員張曉向 《每日經濟新聞》記者表示，他到日本的6年里，其實并沒有感覺到實際上的經濟危機，生活水平和物價其實都是相對穩定的，日本人也從來不覺得自己的生活變差了。不過日本經濟絕不是沒有問題，勞動力短缺、需求不足等，其實大家都能看到。日本的經濟數據是沒有水分的，增速雖然低，但一直在發展。安倍的經濟政策也許破壞了這一平衡，短期大補了，但最后的結果不一定都好。

對中國外貿影響不大

由于安倍的擴張性政策抗擊通縮和提振了經濟，日元2013年大幅度貶值，從前期低點至近日高點，日元對美元累計貶值超過30%。日元貶值的主要目的在于刺激日本出口，減少貿易逆差。

人民幣兌日元持續升值，這將會對我國的出口帶來怎樣影響？

謝春凌對此表示，影響是肯定有的。盡管我國和日本的出口結構差異較大，日本優勢產業集中在機械、電子、汽車等領域，而中國的優勢主要是皮革制品、鞋帽類、家具和玩具等制造業，日元貶值對中國經濟會有一定負面影響。例如在中國對日出口方面，食品飲料、動植物產品、木制品和紡織品等行業受到的影響比較大。同時，日元貶值還將給中國的機械制造、汽車零件、電視和晶體管等領域的出口帶來激烈的競爭。

據中國國際金融有限公司的預測表明，人民幣對日元每升值20%，就可能造成中國實際出口下降約2.5個百分點。海關統計顯示，2013年1~4月，中國出口額達4.37萬億元人民幣，同比增長17.4%，貿易順差3834.6億元，可見日元貶值其實對我國的出口影響并不大。

不過，日元貶值會使中國人去日本旅游、購物、留學變得更加實惠，這對中國留學生和希望赴日旅游的人來說無疑是好消息。中國駐日本國大使館統計數據顯示，2013年每月中國游客赴日旅游人數在5萬左右，從2013年5月一直呈快速增長趨勢。日本也多次放寬中國個人赴日旅游簽證條件，以吸引更多的中國游客。

實際上，日本也希望通過擴大外來群體消費來平衡國內日漸萎縮的需求。日本政府提出了“到2020年吸引2千萬游客”的目標，如果實現，日本的GDP將增加5.3萬億日元。