“中國大媽”搶金效應減退 周大福盈利增速放緩

每經編輯｜每經記者 蔣佩芳 發自上海    

每經記者 蔣佩芳 發自上海

1月7日，周大福(01929，HK)公布的2013/2014財年第三財季（2013年10月至12月）未經審核的主要經營數據顯示，報告期內，公司營業額同比上升26%，同店銷售增長11%，同店銷量增長則為32%，遜于第二財季的表現。公司第二財季的營業額，同店銷售額與同店銷售量分別增加35%，18%及34%。

據悉，公司增長放慢，主要由于第一財季金價大跌引發了“中國大媽”的黃金搶購熱潮，顧客提前消費所致。

第三財季銷售增長縮水

周大福的公告還顯示，報告期內，公司在內地的營業額增幅約為34%，同店銷售增長14%；在港澳地區的營業額則僅18%增幅，同店銷售增長約7%；同店銷量方面，內地增幅為36%，港澳地區增幅為24%，均比上一財季放緩。公司第三財季的銷售，按產品組合分類，黃金產品占57%，恢復至正常水平；珠寶鑲嵌首飾的銷售，受惠于消費意欲改善，以及公司在港澳地區的周年大減價，增至26%。

對此，中投顧問零售行業研究員杜巖宏指出，2013年，受到全球股市低迷波及，一些投資者拋售黃金彌補損失，而且金價本來存在一定泡沫，2013年金價處于“擠泡沫”階段。

杜巖宏指出，目前，黃金飾品企業受金價走勢的影響較大，如果金價持續下跌，消費者一般會持觀望態度。若金價回暖，周大福的毛利率將出現上升。

農歷新年或再度支撐金市

此外，周大福的公告還披露，公司開店快于預期。周大福第三財季的凈開新店數為94間，全部位于內地；目前公司分店總數增至2048間，已超額完成全財年目標，預計第四財季（2014年1月至3月）因春節假期影響，公司不會再有大規模的開店計劃。

存貨水平方面，周大福稱，第三財季公司整體的制成品存貨周轉期增至約180天，主要是由于應對農歷新年及情人節等旺季的銷售需求。按照周大福財務董事鄭炳熙的預計，第四財季受農歷新年假期影響，公司黃金產品的銷售占比將達60%。

資深業內人士BobLee對此表示，盡管也有國際投行看空2014年金價，但毋庸置疑的是，中國農歷新年或將支撐黃金的未來走勢，實物金需求或再度出現上升。