鄭眼看盤：美元虛勢盤整 等待重磅數據

每經記者鄭步春 雖然有地緣政治局勢等因素干擾，但除了日元外，本周匯市中多數幣種走勢還算平穩，大致是美元低位企穩后小幅盤升，歐元沖高后回落整固，英鎊則強勢橫盤，而商品幣種受澳元帶動而有所走強。本周風險事件還有兩個，一為本周四歐、英央行會議，二為周五美國將公布的2月份非農就業數據。 美元弱勢盤整等待非農數據 本周美股探底回升，但力度有限，到了周四，美元指數仍未悉數回收上周五0.64%的跌幅。截至昨日（3月6日）17：55，美元指數暫報80.115點。上周五美元下跌較多完全是因為歐元區公布的CPI數據意外高于預期，這就使得本周四歐央行利率會議加碼刺激性政策或降息的機會大降。 本周美元走勢趨于穩定，市場已挺過俄羅斯與烏克蘭方面因素的干擾，目前焦點一是在周四稍晚歐央行的利率會議，二是在周五美國將公布的2月非農就業指標。 美聯儲周三公布了反映美國各地區經濟情況的褐皮書，該褐皮書稱，盡管惡劣的天氣影響了招聘、打亂了供應鏈、商店和汽車經銷商客流稀少，但美國多數地區的經濟仍取得了溫和的增長。 本周三公布的2月份美國ADP民間就業崗位增13.9萬人，不及預期的16萬人。此外，1月ADP就業增加人數亦由先前公布的增17.5萬人向下修正為減12.7萬人。這份數據雖然為利空，但并不必然意味著本周五官方公布的2月非農就業指標也利空，因這兩個數據相關度向來不很高。 1月份美國非農就業人數僅增11.3萬個，去年12月增幅更只有可憐的7.5萬個，所以這次公布的2月數據就十分令人關注。當前市場對2月非農就業數據的平均預則值是增15萬個左右。 假如2月非農就業指標樂觀，那么美聯儲于本月18-19日的利率會議上削減QE額度100億美元將板上釘釘；如果數據悲觀，美聯儲仍可能執意減碼QE，頂多會后聲明偏弱一些。 最近兩月美國幾乎所有的經濟指標受關注度都有所下滑，因惡劣天氣已使得數據或多或少失真。在這種情況下，美聯儲高官們的主觀言論就變得更加重要。從已知消息看，幾乎所有公開發表過言論的美聯儲委員，均不反對繼續縮減QE，所以這反而成為近期美元最重要的基本面。 預計未來美元仍將于底部震蕩，操作上仍宜逢低做多，因畢竟美國處于回收刺激政策階段，而歐元區及日本均處于擴張階段。 日元回歸弱勢有望續貶 由于烏克蘭因素，上周后半段及本周一（3月3日）日元受避險情緒推動走強，但隨著俄羅斯方面似乎伸出了橄欖枝，所以本周二起日元就顯著走弱，至本周四已連貶三天。周二日元大貶0.86%，周三微貶0.04%，周四同上時間（17：55）暫貶0.32%至102.63日元兌1美元。 周四上午，日本政府顧問委員會表示，考慮到通脹提速，世界最大的退休基金GPIF不再需要把投資重心放在日本本土債券上。該表述對日元應兼有壓力和支撐，只是市場一時僅當成利空對待。其既然提及通脹加速，那么自然就是日元支撐，可其同時提及GPIF減少日元資產的購買量，所以又有些利空。 人民幣走勢亦為日元影響因素之一，最近人民幣貶值后又急速回升，這對日元先構成支撐而后構成壓制，這是因為當人民幣貶值時一般對應著日元套利交易的反向平倉，這對日元匯率構成支撐。反之，當人民幣升值時，一般意味著套利交易無礙，所以是日元利空。由于日后人民幣雙向波動的機會大升，故后續人民幣對日元影響或將趨于淡化。 當前日元差不多已貶至一個多月以來的新低，后續最大影響因素應該是安倍政府的后續政策。目前已非常接近4月份日本消費稅率上調時間窗口，故一般而言，安倍政府后續有陸續出臺刺激性對沖措施的機會。如果措施超預期，則日元或續貶，反之則會回升。 從日元周K線及月K線看，雖然其貶速已大見緩和，但弱勢仍比較明顯，故未來仍應以貶值態勢為主，操作上也應以做空為主。 歐、英央行將議息 本周有幾家央行舉行利率會議，加拿大央行利率會議已結束，其宣布維持利率不變，會后表態偏中性，強調了通脹下降威脅，這對加元影響偏空。但由于加元近期貶值較多，且由于澳大利亞周三公布的GDP數據超預期，故加元跟隨澳元強勢亦錄得些升幅。 雖然上周五歐元區公布的通脹數據高于預期，且本周歐元區公布的數據不錯，但本周三國際貨幣基金組織(IMF)表示，歐洲央行應降息，并透過長期再融資操作(LTRO)向銀行系統注入更多流動性，或開始購買公共和民間資產。同在周三，歐盟執委會宣布將意大利置入觀察名單，理由是該國公共債務極高，且競爭力疲弱。此外，該執委會還警告了法國，稱除非法國采取行動，否則將無法達成協議的削減預算赤字目標。 周三歐盟統計局公布，1月份歐元區零售銷售意外增1.6%，遠大于預期的增0.8%；另外，歐元區2月份綜合采購經理人指數(PMI)終值為53.3，高于初值的52.7，也高于1月的52.9。這些數據是整體數據，其中德國情況較好，其余國家有好有壞，所以歐元區的基本面仍相當錯綜復雜。 當前歐元基本面比較復雜，部分國家無需額外刺激，但部分國家仍需要扶持。因此，歐央行官員就很難弄清該在何時出手。整體而言，雖然本周歐央行利率會議是一個可能的出手節點，但就目前情況看，該可能性暫時不很大，因畢竟最近絕大多數的數據均較好，最典型的就是高于預期的CPI。 周四英央行也將舉行利率會議，英國基本面相對強勁，尤其是在就業率方面，所以市場絲毫不擔心英央行加碼刺激性政策，而是想知道英央行在“前瞻性指引”方面能否給出更多線索。