起底港股外圍做手：預言股價、暴跌可換股

“外圍”買港股三奇： ●一奇能預言收盤價 ●二奇配股后股價暴跌，卻可置換另一只股票 ●三奇置換的股票也出現暴跌 “給你推薦一只香港股票，很有前景……你不相信？那告訴你今天收盤價將收在什么價位，你先看看。” “這只港股有搞頭吧？我們可以按收盤價給個8%的折扣配股給你。” …… 有了“門道”，投資港股看起來如此容易盈利，很少有人能抵擋這種誘惑。 一家名叫飛牛的內地投資公司向深圳客戶推銷香港上市公司股票，多次準確預測收盤價，引得眾人參與“配股”。之后股價暴跌，投資公司承諾可按虧損差額補齊股票或置換另一家上市公司的股票。后來置換的這只股票也暴跌，投資者套牢。香港上市公司則聲稱，從未委托投資公司配股……離奇配股的背后，有怎樣的真相？ 6月18日，某中央單位在香港的上市公司(以下簡稱：上市公司A)收盤0.285港元，較深圳投資者海棠(化名)1.13港元的“配股價”跌去75%；中國鐵聯傳媒(股票代碼00745，近期更名中國國家文化產業)收盤0.24港元，較海棠1.82港元的“置換價”跌去86%。 折扣配股 海棠是深圳一位金融從業人員，港股的門外漢。受“折扣配股”的吸引，半年前投資港股即遇滑鐵盧，至今深度被套。 去年12月底，海棠以1.13港元的價格從人稱“飛牛”的一家深圳投資公司認購500萬股上市公司A。海棠的朋友蘇紅(化名)早在一個多月前成為飛牛客戶，這次更認購了1500萬股。 蘇紅說：“飛牛提前說上市公司A收盤價將是多少，比如說八毛幾，結果收盤真的是，幾次都命中。去年11月當時股價正處上升期，買得早的人都賺錢。” 這是海棠第一次投資港股，將560余萬港元轉到飛牛指定賬戶后，今年1月初，她拿到一疊實物股票，股份數最多的一張為20萬股，也有1萬股一張。 實物股票，是這個故事的關鍵道具。包括海棠在內的部分深圳投資人，并不知道即便是存在實物股票的港股市場，中央結算公司也是電子化，只是股票持有人可以要求發出實物股票。持有實物股票的投資者，賣股票時得先將實物股票拿去證券登記公司或中央結算公司登記，至少要花費數日，很不方便。而且，香港配股程序也并不需要實物股票——但有了這個實物股票，飛牛做“一級半市場”就順理成章了。 后面的真相會告訴他們，這些實物股票并非上市公司A配售的新股，而是來自兩類：一類是幾年前就存在的實物股票；一類是將二級市場流通的一些股票去香港證券登記公司打印，“退化”到在深圳刻意建成的“一級半市場”交易。 未過戶股價暴跌 事件轉折點在今年1月8日，上市公司A的股價從1.19港元跌至0.78港元，單日暴跌34%；1月9日，股價再度暴跌38%，收盤0.48港元。兩個交易日累計跌幅達60%。 海棠1月初拿到上市公司A實物股票，較收盤價1.26港元的折扣是10%。當時還沒去香港的證券登記公司過戶，幾天時間股價已面目全非。 上市公司A在2013年12月30日一度創出1.47港元新高，收盤也有1.29港元。2013年12月20日至2014年1月6日，收盤價一直維持在1.2港元上方。飛牛給予的配股價與市場價之間有折扣，正是海棠等內地投資者不熟悉港股卻參與“配股”的原因。結果，海棠還沒過戶，不但折扣消失，市值也只剩不到一半。 離奇換股 股價暴跌后，海棠立即找到飛牛公司，提出退還實物股票并退款。同時上門的還有一群投資者。飛牛公司不同意退款，但在1月9日晚給出《補償方案》。 證券時報記者獲得這份《補償方案》，主要內容是按投資者的“進倉成本”核算虧損額，由飛牛補償。方案提供兩條解決辦法供投資人選擇：補償與虧損額等值的上市公司A股票；或置換成等值的中國鐵聯傳媒股票。 如果置換中國鐵聯傳媒股票，“公司保證客戶出貨時到達并超過成本價”。《補償方案》顯示，飛牛“根據客戶進倉時間，最晚購買的先行安排辦理置換”。 這令在國內市場摸爬滾打多年的深圳投資者大開眼界，他們第一次聽說配股后還能免費補股票，第一次聽說保證客戶出貨時股價“到達并超過成本價”，大家因此穩住了心神。 外界看來，換股中國鐵聯傳媒的方案，意味著飛牛幕后的操盤手可能手持一批中國鐵聯傳媒的實物股票。 后來接受證券時報記者采訪時，上市公司A的行政總裁表示，懷疑有人一起操縱上市公司A、中國鐵聯傳媒在內的多只股票。飛牛公司規模小，可能只是前臺角色，后面應該有更深層次的背景。 飛牛的兼職經紀人老屈對證券時報記者說，基本上所有人都選擇換股。不過有客戶換股較晚，1月底才置換成中國鐵聯傳媒——不幸的是，1月底正是中國鐵聯傳媒股價高位崩盤的起點。 換股再遇暴跌 中國鐵聯傳媒1月9日收盤價為1.82港元，按此價格，1月13日海棠將500萬股上市公司A換得300余萬股中國鐵聯傳媒實物股票并去香港過戶。 換股后，海棠并無損失。香港報紙還報了些利好消息，正是如此，很多投資人沒有著急賣出，只是陸陸續續賣了一些。結果，中國鐵聯傳媒股價高位橫盤兩周后連續下跌，1月底開始步入熊途。2月中旬跌至1.22港元，3月下旬跌至0.73港元，4月中旬跌至0.145港元，6月18日為0.24港元。 老屈是飛牛的兼職經紀，同時也是其客戶；他第一次從飛牛認購上市公司A的股票是去年11月，以0.76港元的價格買進一批后，由于迅速盈利，后來看著股價繼續上漲，便又以0.9港元的價格買進第二批，沒過戶，不久就遭遇1月上旬的暴跌。 “有很多人參加這個交易(認購上市公司A)，我知道一開始有不少人賺了錢，包括置換成中國鐵聯傳媒的股票后，股價也有一段時間高位橫盤，不貪心的人可能也不會虧損太多。”老屈說。不過，老屈自己也被套了。 海棠并不認同這個說法，她換股后在1.9港元左右賣出了100萬股中國鐵聯傳媒，還剩200萬股。由于之后股價暴跌，被套牢至今。這100萬股的賣出過程并不順利。“今年1月中國鐵聯傳媒的股價基本維持在1.9港元上方，每天成交量至少1000萬股以上，但在賣一價位上掛單一直不能成交。”海棠說，她后來依靠觀察出一個特征才交易成功。“我發現一個規律，應該是為給第二天做股價，幾乎每個交易日的尾盤都會上拉股價。”于是海棠只在收盤前幾分鐘賣，凡是有大買單掛出便趁機砸出賣單，終于分多筆賣出100萬股。海棠得出的結論是，“正常掛單不容易賣掉”。 “配股”非上市公司所為 上市公司A的確有配股行為，但與飛牛客戶所參與的“配股”沒什么關聯。 今年1月2日，上市公司A公告配售新股5000萬股，由香港英皇證券公司負責配售。 海棠手里獲得的股票，是飛牛從英皇證券獲得的嗎？ 對于投資者通過飛牛公司購買股票一事，上市公司A給證券時報來函說，“公司和英皇證券均不知情，我們也沒委托其他任何機構和個人在內地及香港分銷本公司的股票”。 “我覺得此事與英皇證券無關。”上市公司A行政總裁接受證券時報記者采訪表述，一是公司持股投資者在證券登記公司都可獲得實物股票，而恰恰英皇證券沒有。因為配股完成之前，英皇證券手上沒有這批股票；二是即使英皇證券的內地合作方找來配股的認購者，也要進行兩項手續才能完成股票過戶。首先要在英皇證券開戶，然后將認購股票的錢款打到英皇證券的賬戶上。如果資金不是打到英皇證券賬戶，客戶最終又獲得了股票，則是其他機構打著上市公司旗號進行的私下交易。 多位飛牛的客戶向證券時報記者提供的轉賬證據顯示，資金未打到英皇證券賬戶，而是打到一個私人賬戶。 “那是飛牛老板孫敏親戚的銀行賬戶。”飛牛一位經紀告訴記者。 海棠恰好是在上市公司A配股期前后從飛牛認購的，但證券時報記者采訪到，很多投資者是去年11月份從飛牛買股，這與上市公司A在1月份的公開配股顯然沒有直接關聯，而這個一級半市場的“配股”顯然是飛牛的獨門生意。 幕后黑手操縱股價？ 上市公司A的行政總裁登錄飛牛公司網站，第一眼就認出首頁上掛著的上市公司A的公司宣傳片。“不知道為什么單獨放我們公司宣傳片，這個投資公司和我們沒有關系。”該總裁說。 該總裁向證券時報記者透露了配股的定價過程：與券商簽訂配售協議后，按不低于當天收盤價的八折來確定配售股價，由于股價暴跌五成多，股票配售計劃流產。 “我們懷疑股價暴跌背后有黑手操縱，有人在深圳非法銷售股票的新情況，我們已反饋給香港證監會，香港證監會就此已將我們股價暴跌的調查與中國鐵聯傳媒暴跌的調查合并。”該總裁對證券時報記者說。 該總裁稱，由于內地資本管制，香港券商并不能在內地開展經紀業務，不具備香港證券牌照的飛牛公司更不能向內地投資者銷售香港股票。 飛牛公司經營許可證為“一般經營項目”，未從證券監管機構獲得證券投資或投資咨詢牌照。我國規定：“任何單位和個人經營證券業務，必須經證監會批準。未經批準的，屬于非法經營證券業務。” 探訪“外圍”公司 6月16日，飛牛的網站已經打不開。 證券時報記者多次聯系飛牛公司。5月上旬，記者前往飛牛公司位于深圳市福田區現代國際大廈八樓的辦公室采訪，當時有20多位員工在正常上班。聽聞記者的采訪要求后，公司員工稱去向老板請示，之后表示老板不在。 數日后，記者再次上門采訪時，飛牛公司已人去樓空。大廈物業管理中心人士提供的租戶遷出信息顯示，記者登門采訪一天后，飛牛公司搬離了該大廈。6月上旬，一家金融服務公司搬進了飛牛公司原辦公室，重新進行裝修，飛牛公司原先的所有痕跡不復存在。 從深圳市有關部門查詢到的信息顯示，飛牛投資公司注冊資本3000萬元，屬于自然人獨資的有限責任公司，成立于2013年10月，2013年12月注冊領證。 通過多次聯系，6月12日飛牛公司負責人孫敏與記者見面，記者轉達了上市公司的質疑及公司經營資格等問題。 孫敏承認了公司向深圳投資人銷售香港實物股票及換股等事情。“這個公司其實就是為了賣這只股票(上市公司A)成立的。本來股價上漲是多贏局面，但誰也不知道股價會發生這樣的暴跌。”他稱自己亦是股價暴跌的受害者，“我已經下崗，公司已經解散。”(應采訪對象要求，部分人物及公司采用化名) 玩法異常“外圍做手”靠什么盈利 證券時報記者羅峰 從市場邏輯來看，既然“配股”不是來自上市公司的支持，飛牛銷售上市公司A實物股票，應該來自于持股大戶。從曾經多次準確預言收盤價來看，不排除是有控盤能力的大戶。這也是上市公司A高管提出“幕后黑手”論的合理邏輯。 投資人蘇紅對上市公司亦有質疑：“飛牛和上市公司A應該有關系，我投資1000多萬元也不是小數目。我是去公司的香港辦公室考察過，才買股票的。” 上市公司A行政總裁向證券時報記者承認公司曾接待蘇紅來訪，但以為她只是來了解情況的普通投資者。該總裁說：“公司向她介紹了經營情況，她提出要買股票，但要求八折以上的折扣。我們告訴她，配股最高折扣有規定。于是蘇紅沒有參加公司配股。” 去香港調研后，為何沒有經過正規渠道參與配股而是選擇飛牛？蘇紅對記者說，既然上市公司A不能提供高折扣，也沒什么服務，不如炒“外圍”，從飛牛買。 部分投資者所說的“服務”，其實就是飛牛公司保證股價上漲之類的口頭承諾。事實上，接受采訪的投資人，沒有一人關心飛牛是否具有港股業務資格。歷時一個多月的調查，記者看到的是都想打擦邊球的周瑜和黃蓋。不從上市公司及其香港配售代理的正規途徑獲得股票，而是從深圳的投資公司獲得股票，這個模式被投資者們稱為炒“外圍”。 投資者的盈利模式來自于股價的買賣差價，飛牛的盈利模式是什么？特別是沒過戶的投資者虧損了可給予補償、可以換股，那么運作港股“外圍”的投資公司靠什么盈利？ 秘密依然來自股價的高低價差，只是時間拉得略長。一位經紀說，除了持有上市公司A的多張實物股票外，飛牛還給予一疊××控股（上市公司A前身）的股票紙，這也是合法有效的，不妨礙股票過戶。但這個細節對投資者思考港股外圍獵手的盈利模式有啟發，這意味著部分是幾年前打印的實物股票。 上市公司A是2011年9月借殼上市的。借殼之前的大半年，××控股從2011年1月到7月股價一直徘徊在0.2至0.3港元之間，借殼上市價則為0.196港元。不管是之前較長時間的低股價，還是借殼上市價，均較去年11月后飛牛向深圳投資者兜售股票時的股價低很多。飛牛開拓客戶的同時，上市公司A股價一路攀升，11月初達到0.8港元，12月初升破0.9港元，12月底連破1、1.1港元，12月30日更盤中最高觸及1.47港元，收盤價1.29港元也創出4年來收盤新高。有的港股長時間成交低迷，高價賣給內地投資者是好辦法。 業內人士稱，由于公司第一大股東持股長期不動，日常交易量也不大，籌碼量大、籌碼低廉的大戶容易操縱股價。0.2至0.3港元可能是有關大戶的長期成本線，經飛牛公司之手以0.8至1.2港元的價格轉售內地投資者，具有高額利潤。即使跌到0.5港元下方還保有利潤，這可能是《補償協議》的底氣所在。 最后，投資者也意識到，換股表面帶來的“兜底彌補損失”，在所換股票經歷暴跌后，“彌補損失”的效應不復存在，不過是對投資者虧損的延遲確認而已。 原文鏈接：http://news.cnstock.com/news/sns_gg/201406/3068340.htm