滬深交易所開展并購重組私募債試點

每經記者 曾劍

滬深交易所昨日均發布《關于開展并購重組私募債券業務試點有關事項的通知》（以下簡稱《通知》）。此舉標志著并購重組私募債券（以下簡稱并購債）試點工作正式啟動。

據深交所發布的《通知》顯示，并購債是指在中國境內注冊的公司制法人為開展并購重組活動，在中國境內以非公開方式發行和轉讓，約定在一定期限還本付息的公司債券。并購債總體沿用了交易所市場私募債券的制度框架，針對并購重組的特點進行了適應性調整。

并購債在深交所進行轉讓的，在發行前應當向深交所備案。備案應該應當符合多項條件。如：發行人是在中國境內注冊的有限責任公司或者股份有限公司，但暫不包括深滬兩所上市公司；募集資金主要用于支持企業并購重組活動，包括但不限于支付并購重組交易對價、替換并購重組貸款等；債券利率不超過國務院限定的利率水平等。

按照《通知》內容，合格境外機構投資者（QFII）、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）、已在行業自律組織備案或者登記的私募基金以及符合《深圳證券交易所中小企業私募債券業務試點辦法》第十八條第（三）項、第（四）項要求的私募基金管理人也為深交所認可的并購債合格投資者。

對于《通知》的發布，上證所則表示，并購重組的資金來源問題是制約我國企業并購重組活動的瓶頸之一，并購債的推出將豐富企業的并購融資手段，提高融資效率，促進我國經濟、產業結構調整，提高產業集中度，從而推動實體經濟的發展。

據上交所有關負責人介紹，自2012年推出中小企業私募債券以來，上交所已經建立了一套完善的私募債券備案、轉讓、信息披露的服務機制，此次并購債也將參照私募債券的有關業務流程辦理。后續，上交所將進一步完善市場基礎設施，積極探索私募債券品種創新，強化投資者保護機制，進一步推動交易所債券市場穩步發展。