大幅調(diào)整重組方案 萬(wàn)好萬(wàn)家規(guī)避“被否”風(fēng)險(xiǎn)

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 曾劍    

每經(jīng)記者 曾劍

萬(wàn)好萬(wàn)家（600576，前收盤(pán)價(jià)20.68元）今日發(fā)布資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)報(bào)告書(shū)（草案），公司擬以非公開(kāi)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式向四川聯(lián)爾、天厚地德及翔運(yùn)通達(dá)購(gòu)買(mǎi)其所持有的翔通動(dòng)漫100%的股權(quán)；同時(shí)向1位投資者募集配套資金。

根據(jù)評(píng)估，翔通動(dòng)漫的評(píng)估值為12.09億元，增值率為544.61%。參考評(píng)估值，交易價(jià)格確定為12.09億元。其中75%以非公開(kāi)發(fā)行股份方式支付，發(fā)行價(jià)格為17.12元/股；25%以現(xiàn)金方式支付。據(jù)此，萬(wàn)好萬(wàn)家合計(jì)需向翔通動(dòng)漫股東發(fā)行5296.48萬(wàn)股股份，并支付現(xiàn)金3.02億元。為支付交易現(xiàn)金對(duì)價(jià)，上市公司計(jì)劃以17.22元/股的價(jià)格，向杭州旗吉非公開(kāi)發(fā)行約1755.18萬(wàn)股股份。交易完成后，萬(wàn)好萬(wàn)家集團(tuán)持有上市公司30.53%股份，仍為公司第一大股東。

資料顯示，翔通動(dòng)漫主營(yíng)業(yè)務(wù)為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)動(dòng)漫的創(chuàng)意、策劃、制作、發(fā)行；動(dòng)漫相關(guān)版權(quán)授權(quán)；相關(guān)動(dòng)漫衍生品的開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)，網(wǎng)絡(luò)游戲的研發(fā)、運(yùn)營(yíng)服務(wù)。其動(dòng)漫產(chǎn)品累計(jì)訪問(wèn)用戶超過(guò)10億人次，累計(jì)訂購(gòu)用戶數(shù)超過(guò)8000萬(wàn)人次，已成為中國(guó)三大電信運(yùn)營(yíng)商動(dòng)漫業(yè)務(wù)的核心合作伙伴。

交易對(duì)手承諾，翔通動(dòng)漫2014年—2016年度經(jīng)審計(jì)合并報(bào)表歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別不低于9300萬(wàn)元、1.21億元和1.57億元，且扣除非經(jīng)常性損益后合并報(bào)表歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別不低于8370萬(wàn)元、1.1億元和1.41億元；2017年度扣非后合并報(bào)表歸屬于母公司的凈利潤(rùn)不低于1.55億元。2014年度，翔通動(dòng)漫主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為3.22億元，凈利潤(rùn)為9658.73萬(wàn)元。

事實(shí)上，萬(wàn)好萬(wàn)家這份重組方案并非首度與世人見(jiàn)面。

早在2014年8月，萬(wàn)好萬(wàn)家便發(fā)布重組預(yù)案。公司計(jì)劃采取發(fā)行股份并支付現(xiàn)金的方式，購(gòu)買(mǎi)兆訊傳媒、翔通動(dòng)漫以及青雨影視三家公司的全部股份。三項(xiàng)標(biāo)的資產(chǎn)合計(jì)預(yù)估值約30.4億元，其中翔通動(dòng)漫的預(yù)估值約12.3億元。為實(shí)施上述收購(gòu)，萬(wàn)好萬(wàn)家將發(fā)行約1.85億股股份，并支付11.64億元現(xiàn)金。同時(shí)，公司將向杭州越駿等7名特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股份募集不超過(guò)10.22億元配套資金；在重組獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的前提下，萬(wàn)好萬(wàn)家集團(tuán)將持有的上市公司4500萬(wàn)股股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓給浙江發(fā)展。在上述交易完成后，萬(wàn)好萬(wàn)家實(shí)際控制人將變更為浙江省國(guó)資委。

不過(guò)，上述重組預(yù)案于今年2月遭證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委否決。并購(gòu)重組委認(rèn)為，萬(wàn)好萬(wàn)家重組的三家標(biāo)的公司屬于不同的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，且上市公司控制權(quán)發(fā)生變化，未來(lái)存在較大整合風(fēng)險(xiǎn)，盈利能力存在較大不確定性。顯然，在剔除了兩個(gè)重組標(biāo)的后，萬(wàn)好萬(wàn)家此番推出的重組方案有效避免了上述問(wèn)題。