多家券商二度跌破增發價 暗藏“撿漏”機會

每經編輯｜每經記者 余強    

每經記者 余強 

8月以來的大跌，不但套住了不少投資者，員工持股計劃、定增也都出現了破發的情況。

《每日經濟新聞》記者注意到，在此次定增破發的個股中，不少是曾經的老面孔，長江證券等券商股在下調價格后不幸再次跌破擬增發價。不過，破發個股中往往蘊含著機會，通過甄別或許可以“撿漏”。

券商下調增發價再告破

在券商股中，昨日表現幾家歡喜幾家愁。太平洋一馬當先，盤中一度觸及漲停，最終上漲6.80%。作為今年首家破發新股的國泰君安昨日同樣上漲1.01%。不過對于大多券商股來說，昨日表現依舊不理想，其中多家券商更是在下調增發價后二度破發。

8月初，長江證券公告稱，鑒于公司擬對非公開發行方案進行調整，對今年5月14日公告的非公開發行A股股票預案進行了相應修訂。按照公告，原預案中，非公開發行股票的價格下限為15.25元/股；修訂稿中，發行價格已經下調至不低于10.91元/股。

《每日經濟新聞》記者注意到，相比于最初的增發價格，修訂稿的價格降低了約28%。雖然公司調整了發行價格，不過公司股價卻未能堅挺至增發結束，昨日長江證券下跌8.95%，收盤報7.83元。自8月4日以來，公司股價跌幅達到了32.96%。

無獨有偶，此前調整增發價格的東吳證券、申萬宏源等同樣遇到上述問題。資料顯示，8月19日，東吳證券發布公告，公司擬將增發價格由不低于23.5元/股調整為不低于15.83元/股，募集資金總額由75億元調整為60億元。雖然增發價格和募資規模均下降，不過在昨日下跌8.73%后，東吳證券股價已經跌至10.98元。申萬宏源在8月13日發布公告，擬將增發底價由此前的16.92元/股下調至12.3元/股，將此前的融資上限由180億元下調至140億元。截至昨日收盤，公司股價已經跌至9元。

關注破發機會

值得注意的是，雖然上述券商股再次跌破增發價格，但破發的個股往往暗藏“撿漏”的機會。

《每日經濟新聞》記者注意到，定增能否順利實施，還要通過層層審批。一般來講，首先是披露增發預案，然后是經過股東大會通過，此后再等待證監會審批。不同階段，增發價格所帶來的股價安全邊際各不相同。

值得一提的是，大股東參與也是篩選破發股的重要參考。國金證券研報指出，一個重要的選股思路是選擇跌破大股東增發成本價的品種。由于大股東對公司具有相對較高的控股權，其參與定增一般體現了對上市公司目前經營的認可。同時，由于認購存在鎖定期，換一個角度而言，大股東參與定增后，會進一步為上市公司提升經營及投資收益作出貢獻，以謀求公司長遠的發展。因此，大股東參與定增從一定程度上來說，對公司長期發展及股價將起到支撐作用。