鄭眼看盤：IPO新規短線助漲新股中簽率將大降

每經編輯｜每經記者 鄭步春    

上周三起，券商股詭異地三連板并帶動大盤大漲。周末證監會宣布在完善制度后重啟IPO，這顯然是條大消息。

細細看來，不難發現這次新股改革較以往更公平，更合理，且為注冊制預留一些空間。然而，再好的方案也有可能存有瑕疵，比如“發行2000萬股以下的取消詢價環節，由發行人、主承銷商協商定價”這條。

這條規定若實施，無須太久或會出現以下奇觀：未來新股盤子要么上億，要么在2000萬股以下。在極端情況下，甚至不排除出現“2001萬~4000萬股盤子新股絕跡”的奇觀。壓縮首發股本不難，擬IPO公司發行前縮股即可。順便說下，若大量公司縮股，未來許多股票每股凈資產或會高得出奇。

消除上述種種“奇觀”也不難，個人認為只須將“2000萬股以下”改成“融資額在XX元以下”即可，還望有關部門能考慮。至于IPO新制度對行情的影響，筆者認為新制度或許會“先助漲，后助跌”。

在以前“市值加現金”的打新規則下，重倉被套者一般不會割肉打新，于是大量的“有申購權的市值”就被浪費了。可即使如此，中簽率也低得可憐。未來中簽后才繳款，故“市值浪費”消失，原本就低的中簽率勢必進一步大幅下降。若提升中簽率也可以，途徑只能是發行更多的新股…….

在起初階段，人們一般是不會細想的，多數人本能上或許會傾向于為配售新股而購老股，至少持股會更惜售，甚至有些專家也可能這么想。因此，此事在初始階段或許有機會炒成利好。然而當新股發行了一陣后，投資者應會漸漸地意識到“中簽不易”，屆時打新熱情即消失，之前搶進的籌碼也有可能拋出，股指或將承受輪回式壓力。

投資者在實際操作中應尊重市場選擇，不妨就順著市場去購股，記得不必過度戀戰即可。

周末外盤有個大消息，這便是美國公布的10月非農數據極好，這使美國年內加息概率大升。本周新興市場料將有反應，我們頗有個性的A股或許會好一些，不過就中線而言，A股中大機構的行為必會大受影響。