《美人魚》保底方現身《絕地逃亡》10億保底 暑期檔保底發行搶奪好片發行權

每經編輯｜蓋源源    

范冰冰和成龍主演的《絕地逃亡》將于下周上映，影片出品方之一唐德影視近日公告，與和和影業、聯瑞影業、中聯華盟文化傳媒三家公司簽訂了保底發行協議，以10億的價格出售公司持有的《絕地逃亡》票房收益權。這意味著在影片上映前，唐德影視就已獲得3.067億的現金收益。保底發行，成為今年暑期檔競爭好片發行權的方式，除了《絕地逃亡》，恒業影業為《夏有喬木雅望天堂》保底，正在上映的《致青春2》則有微影時代保底。

因保底發行   《絕地逃亡》還未上映唐德已凈賺1.067億元

《絕地逃亡》的保底方中，和和影業和瑞聯影業奪人眼球，它們曾參與目前中國票房最高的電影《美人魚》16-18億的保底局，和和影業是牽頭人，瑞聯影業是執行發行方。這部擁有周星馳超級IP的電影最終收獲33.9億元票房，讓保底方賺得盆滿缽滿。這一次，《絕地逃亡》的保底合同詳細列出了保底之外的票房階梯式收益結構：若內地票房在10-12億之間，10億以上的超額部分唐德電影占70%，保底方占30%；票房在12億-14億之間，唐德與保底方分成比例各占50%；票房在14億以上，超過14億的部分，唐德電影占30%，保底方70%；票房在14億-19億之間時，保底方同意提取超額部分的10%作為宣發獎勵。

《絕地逃亡》是全球分賬影片，宣發費用不少于5000萬，全部由唐德影視承擔。唐德影視對這部總成本5000萬美元的電影投資占比為45%，即2250萬美元（約合人民幣1.5億），按照目前的保底協議，作為投資方之一的唐德影視實際上已經收回投資成本，按5000萬宣發費用算，已凈賺1.067億元。

保底發行將電影的投資風險轉移到發行環節，讓投資方回款周期大大縮短，穩賺不賠，自然受到投資方的歡迎。而保底方通過對賭式的協議，將更多風險與預期票房綁定，也有自身圖謀。目前，電影發行市場仍是傳統發行公司的天下，2015年傳統五大發行公司主發的國產影片所占票房份額達63%。五大之外的發行公司想要搶奪好片的發行權，保底發行成為一種積極的競爭手段。同時，按照中國電影票房分賬制度，發行方對票房的分賬比例為2%-6%，但是采用保底發行后，一旦票房超過保底金額，發行方可以分享到更多的票房收益。

一場金融與電影的博弈    博弈的根本就在于票房

為此，保底發行作為一種全新的發行方式，越來越受到中國電影行業的青睞。當然，發行公司要做保底協議，也會有選擇。一般來說，知名導演、陣容強大、此前有口碑的片子，更容易獲得保底發行。這驅動影片投資方在籌拍影片時會選擇這些“爆點”，以便能通過保底協議穩賺不賠，而這也會導致制片成本和保底金額均水漲船高。

保底發行讓發行方承擔了更多風險，但由于電影票房難以預計，保底發行的成功率并不高。據娛樂資本論不完全統計，從2013年至今，國產電影保底發行典型案例中，保底發行成功率只有50%，其中失敗的案例包括有章子怡、金城武、黃曉明等大咖主演、吳宇森導演的《太平輪》。

為了降低投資風險，保底發行也發生著不少新變化。保底方身份趨向多元化，上市公司買斷影片票房收益權，票房話題影響著公司在二級市場的股價；多家資本方組基金保底，甚至能將并不愿保底發行的傳統發行公司裹挾其中，而這種基金是結構性產品，一部分為優先級，一部分為劣后級，劣后級的參與方有機會通過資金杠桿撬動更大的收益率。而預計將于今年下半年上映的馮小剛新片《我不是潘金蓮》，還出現了更為特別的保底形式，擁有該片15%投資權的耀萊影視在影片拍攝之前就支付了2億元保底。

保底發行，從根本上來說是一場金融與電影的博弈，博弈的根本就在于票房。過往案例來看，既有非常成功的《美人魚》，也有“幽靈票房”引發資金鏈崩潰的《葉問3》。而國際電影市場通行的完片擔保、保底分賬，保的都不是票房，在電影圈內專業人士看來，保底發行更像是一場被資本驅動的對賭，保底發行的利弊根本還看保底是真的意在票房，還是“醉翁之意不在酒”。