“三低一高”提升券商股配置價值 13億元大單搶籌7只龍頭股（名單）

深受市場關注且漸行漸近的深港通在不斷給券商股帶來“升”機的同時，機構對于券商股的看法也逐漸偏向樂觀，甚至有不少機構認為券商股在四季度將出現一波反彈行情。

而昨日，券商板塊再度整體異動，板塊整體漲幅突破2%，25只成份股跑贏大盤，第一創業領漲，昨日漲幅為6.17%，緊隨其后的太平洋漲幅達4.86%，國元證券漲幅也在4%以上，達到4.01%。

資金流向方面，昨日，除東方證券呈現大單資金凈流出外，其他券商股均呈現大單資金凈流入的態勢。值得一提的是，昨日，中信證券、太平洋、廣發證券、第一創業、西部證券、華泰證券、東興證券等7只券商股大單資金凈流入均超1億元，累計大單資金凈流入就達到13億元。

雖然，根據此前上市券商披露的9月份經營數據顯示，凈利潤整體數據環比仍是回落，但是結合已披露的7月份、8月份數據來看，多數券商三季度業績較前兩季度將出現明顯回暖，不過，上市券商間的業績分化現象還是較為明顯。從披露的數據顯示，雖然各大券商都在加碼投行和資管業務，但是目前仍未改變經紀業務是其收入主要來源的現狀?！蹲C券日報》記者統計顯示，截至目前，有4家券商已披露三季度業績快報，其中，國元證券三季度業績快報顯示，公司營業收入240243.69萬元，同比下降47.41%；凈利潤95355.26萬元，同比下降57.37%。1月份至9月份，證券市場整體表現較弱，交易總額同比減少較多，這影響了公司經紀業務手續費收入和自營投資收益及融資融券業務利息收入的實現，以上三項收入同比減收金額較大。雖然公司投行業務取得長足發展，同比實現收入增幅較大，公司費用支出也進行了一定的控制，三季度實現效益環比上季度有所增加，但仍難以抵減以上三項基礎業務減收給公司效益帶來的不利影響。

對此，華融證券表示，券商業績大幅下滑，疊加監管從嚴的政策環境，短期看券商板塊承壓。但長期看，在利率市場化和金融改革大背景下，從支持資本市場改革和國家產業轉型的角度來看，3年至5年內將是證券行業跨越式發展的轉型期，金融改革將為券商提供一個優秀的發展平臺，券商ROE有望整體步入上升新周期。長期看證券板塊走勢有望強于大盤。推薦有轉型預期，創新業務目標明確的特色券商。

事實上，進入10月份后，在人民幣加入SDR、深港通即將開通、房地產市場迎來又一輪限購、各項改革不斷深入以及十八屆六中全會召開等事件共同作用下，市場投資情緒有所提升，機構普遍認為在市場有望出現震蕩企穩的同時，券商業績也有望進一步企穩回升。

其中，招商證券目前對行業觀點逐漸由謹慎轉變為樂觀，展望四季度，成交量有望放量，投資者情緒將逐漸積極，疊加深港通大概率四季度開通，將極大的提振市場信心，行業基本面有望出現反轉；目前板塊估值處于中下水平，安全性較高，疊加交投情緒的回穩，四季度對行業態度應該更加樂觀。個股推薦：廣發證券、中信證券、寶碩股份。

與此同時，國信證券表示，目前，券商股具有“三低一高”特征：1.估值低，8月中旬回調以來，部分大券商估值回落到1.3倍至1.6倍市凈率，跌破了8月份行情啟動的低點；2.機構持倉低，目前機構對券商的持倉臨近冰點，未來持倉增加概率高；3.交易量繼續下降的概率低，目前交易量如果剔除兩融因素外，基本與2013年和2014年上半年相當，但當時客戶交易保證金僅5000億元至6000億元，而當前為1.2萬億元；4.券商四季度有絕對收益概率高，2009年至2015年間，券商有5年獲得絕對收益。另外，深港通可能在11月份落地，按滬港通的經驗，政策宣布與落地的兩個時點，券商股都有3%至5%的超額收益。綜合來看，看漲四季度券商板塊，建議配置。具體個股上，建議關注低估值和高彈性主線，看好華泰證券、中信證券、國泰君安、招商證券、興業證券等。

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