救“視”主孫宏斌：融創(chuàng)投樂視是探索增量市場(chǎng)

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 王杰 每經(jīng)編輯 趙橋    

每經(jīng)記者 王杰 每經(jīng)編輯 趙橋

1月13日，融創(chuàng)中國(guó)（01918，HK）發(fā)布公告稱，融創(chuàng)戰(zhàn)略入股樂視，以60.41億元收購(gòu)樂視網(wǎng)（300104，SZ）8.61%股權(quán)，以79.5億元獲得增發(fā)后樂視致新33.5%股權(quán)，以10.5億元收購(gòu)樂視影業(yè)15%股權(quán)，共計(jì)支出150.41億元。此次交易完成后，融創(chuàng)中國(guó)將成為樂視體系中上市板塊樂視網(wǎng)的第二大股東，同時(shí)成為樂視超級(jí)電視和影業(yè)板塊的重要股東。

在融創(chuàng)中國(guó)和樂視網(wǎng)發(fā)布公告后，1月15日，樂視與融創(chuàng)聯(lián)手召開主題為“同袍攜行、樂創(chuàng)未來(lái)”戰(zhàn)略投資暨合作發(fā)布會(huì)在北京如約而至。樂視創(chuàng)始人賈躍亭身著休閑外套，和西裝革履的融創(chuàng)中國(guó)董事會(huì)主席孫宏斌同臺(tái)而坐，向媒體說(shuō)起了兩家公司牽手的緣由。

孫宏斌表示，投資樂視是融創(chuàng)自成立以來(lái)第一次跨產(chǎn)業(yè)投資。他認(rèn)同樂視的策略和管理團(tuán)隊(duì)，同時(shí)也是為尋找增量市場(chǎng)，而樂視是一個(gè)值得探索的標(biāo)的。

賈躍亭則表示，樂視雖永遠(yuǎn)不會(huì)進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，但能夠運(yùn)用樂視的互聯(lián)網(wǎng)理念，更好地服務(wù)房地產(chǎn)行業(yè)。

中國(guó)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)陳晟在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，樂視最主要的是缺錢，如果最終理想可以實(shí)現(xiàn)的話，孫宏斌在銷售過(guò)千億的企業(yè)中，拿出這么多錢支撐下樂視產(chǎn)業(yè)或是個(gè)機(jī)會(huì)。

●首次跨界 認(rèn)同樂視策略和團(tuán)隊(duì)

根據(jù)公告，本次融創(chuàng)投資分為三部分：第一部分圍繞樂視體系中的上市公司樂視網(wǎng)展開，融創(chuàng)收購(gòu)樂視掌門人賈躍亭持有的8.61%股權(quán)，總價(jià)60.41億元，折合每股價(jià)格為停牌前一日交易均價(jià)的九五折，融創(chuàng)也成為樂視網(wǎng)第二大股東。

第二部分圍繞以樂視超級(jí)電視板塊為主的樂視致新展開，融創(chuàng)以79.5億元價(jià)格獲得增發(fā)后的33.5%股權(quán)，其中以49.5億元從樂視網(wǎng)和樂視控股手中購(gòu)買共計(jì)26.1%的增發(fā)前老股，同時(shí)按照270億元的投前估值，增資30億元，占增發(fā)后的10%。

第三部分圍繞樂視影業(yè)展開，按照整體估值70億元計(jì)，融創(chuàng)以10.5億元收購(gòu)樂視控股持有的15%股份。

對(duì)于此次跨界投資，孫宏斌表示，投資樂視是融創(chuàng)自成立以來(lái)第一次跨產(chǎn)業(yè)投資。經(jīng)過(guò)一個(gè)多月全方位的盡調(diào)之后，他認(rèn)為樂視的戰(zhàn)略、策略都是對(duì)的；其次，他對(duì)樂視的管理團(tuán)隊(duì)表示高度認(rèn)同；最后，傳統(tǒng)房地產(chǎn)行業(yè)紅利已經(jīng)結(jié)束，要開始尋找增量市場(chǎng)，而樂視是其中一個(gè)值得探索的價(jià)值標(biāo)的。

孫宏斌稱，樂視的業(yè)務(wù)是兩塊，汽車和非汽車，這次融創(chuàng)主要看非汽車，要算汽車，這些錢肯定不夠了。既然是戰(zhàn)略投資，我希望能盡快地，一次性為樂視非汽車板塊解決所有問(wèn)題。樂視就是缺錢。那我們就讓他們不缺錢。缺多少就解決多少。另外，在交易結(jié)構(gòu)上，以能夠最快解決樂視資金問(wèn)題為標(biāo)準(zhǔn)。

孫宏斌說(shuō)，解決治理結(jié)構(gòu)的問(wèn)題，讓投資者放心。我們投的三個(gè)公司都派了董事，還給樂視的手機(jī)公司還派了監(jiān)事，讓非汽車板塊的治理結(jié)構(gòu)能全面得到改善。

對(duì)于未來(lái)的投資回報(bào)，賈躍亭稱，“孫總有句話：‘我從來(lái)不看價(jià)格，我看的是價(jià)值。’如果這個(gè)公司未來(lái)真正的前進(jìn)道路更遠(yuǎn)的話，現(xiàn)在的價(jià)格不用關(guān)注，反過(guò)來(lái)更不需要業(yè)績(jī)對(duì)賭，真正看重的是這個(gè)公司的商業(yè)模式是不是足夠地前瞻，這個(gè)公司的團(tuán)隊(duì)是不是足夠地義無(wú)反顧，公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力是不是能夠真正在產(chǎn)業(yè)中有獨(dú)一無(wú)二的優(yōu)勢(shì)。最終的投資回報(bào)是靠這幾個(gè)核心點(diǎn)來(lái)的，而不是靠對(duì)賭。我們這次的合作當(dāng)中是沒有任何對(duì)賭的。”

●投資邏輯 尋找增量市場(chǎng)

房地產(chǎn)進(jìn)入白銀時(shí)代，是行業(yè)共識(shí)。孫宏斌認(rèn)為，未來(lái)5到10年，是一部分房地產(chǎn)企業(yè)的鉆石時(shí)代。但這之后，行業(yè)見頂，風(fēng)險(xiǎn)增大，必須提前做準(zhǔn)備。

孫宏斌說(shuō)，從行業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)上看，房地產(chǎn)行業(yè)2015年的量級(jí)在8萬(wàn)億元，2016年迅速增長(zhǎng)到了11.5萬(wàn)億元。今后行業(yè)規(guī)模將長(zhǎng)期保持在11萬(wàn)億元的量級(jí)了。未來(lái)5到10年為什么是一部分公司的鉆石時(shí)代？因?yàn)殡m然規(guī)模穩(wěn)定了，但是行業(yè)的集中度在不斷提高，這對(duì)我們這樣的TOP公司來(lái)說(shuō)是巨大機(jī)會(huì)，我們還有很大的空間。“房地產(chǎn)行業(yè)將一直是我們的吃飯家伙。但是5年到10年之后，就不好說(shuō)，必須提前做準(zhǔn)備。”

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，過(guò)去兩年，“并購(gòu)?fù)?rdquo;是孫宏斌身上的重要標(biāo)簽。2014年，孫宏斌在綠城最危難的時(shí)伸出援手收購(gòu)，但因治理理念不同，此次收購(gòu)以宋衛(wèi)平反悔告終。2015年，孫宏斌又宣布收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)不明的佳兆業(yè)，最終因佳兆業(yè)的大筆債務(wù)、違約危機(jī)等原因撤退。

對(duì)于融創(chuàng)的投資邏輯，孫宏斌說(shuō)，主要邏輯是要投增量市場(chǎng)，鏈家就是房地產(chǎn)行業(yè)最大的增量市場(chǎng)。

孫宏斌還說(shuō)，“我們一直想投金融平臺(tái)，但是一直沒下手的原因，是因?yàn)樘F了。我長(zhǎng)期看好互聯(lián)網(wǎng)大娛樂、大電商的增量市場(chǎng)。我對(duì)樂視的判斷，這就是一個(gè)大娛樂平臺(tái)——包括視頻、影業(yè)、電視。”

在陳晟看來(lái)，孫宏斌的投資邏輯：一是存量思維大過(guò)增量思維；二是IP的內(nèi)容形勢(shì)大于基礎(chǔ)開發(fā)，需要在建筑物里設(shè)置的內(nèi)容和載體比房子本身更重要，樂視的內(nèi)容可能是有價(jià)值的；三是資產(chǎn)思維大于財(cái)產(chǎn)思維；四是增值和保值的思維，房子可能是保值的思維，新興產(chǎn)業(yè)可能是增值的思維。

延伸閱讀

賈躍亭和孫宏斌還回應(yīng)了這些問(wèn)題

1月15日，樂視與融創(chuàng)中國(guó)在北京召開戰(zhàn)略合作發(fā)布會(huì)。樂視控股董事長(zhǎng)賈躍亭、融創(chuàng)中國(guó)董事長(zhǎng)孫宏斌、樂視副董事長(zhǎng)劉宏、樂視影業(yè)CEO張昭、樂視致新總裁梁軍、樂視致新副總裁張志偉出席發(fā)布會(huì)并答記者問(wèn)。

以下為媒體問(wèn)答環(huán)節(jié)部分內(nèi)容：

回應(yīng)裁員風(fēng)波

記者：之前樂視剛剛經(jīng)過(guò)了一次裁員風(fēng)波，150億對(duì)樂視來(lái)說(shuō)真的能夠?qū)崿F(xiàn)財(cái)務(wù)自由嗎？

賈躍亭：這次我們的合作，剛才講了資金已經(jīng)徹底解決問(wèn)題了，但是對(duì)樂視來(lái)講，我們的人員優(yōu)化是一個(gè)持續(xù)的過(guò)程，不是一個(gè)特定的階段，采取的一個(gè)特殊的手段，而是每個(gè)季度每半年每年我們都要做的一件工作。這是一個(gè)正常的人員流動(dòng)，正常的新陳代謝，我們希望通過(guò)不斷的人員流動(dòng)真正能夠帶動(dòng)起大家的投入度，真正能夠把越來(lái)越多的優(yōu)秀人才納入到生態(tài)當(dāng)中。

記者：12月10日當(dāng)天，六七個(gè)小時(shí)你們都談了些什么內(nèi)容？

孫宏斌：我跟你說(shuō)6個(gè)小時(shí)，我主要是學(xué)習(xí)，看樂視都是干嗎的。我們倆花了很多時(shí)間在探討這個(gè)。

記者：下一階段樂視肯定要追求正向現(xiàn)金流的快速增長(zhǎng)，定價(jià)策略上會(huì)有大的改變嗎？另外問(wèn)孫總一句，您是帶著什么樣的使命感來(lái)投資樂視的？

賈躍亭：我們生態(tài)第二階段目標(biāo)非常明確，就是希望能夠保持用戶數(shù)量的規(guī)模化快速增長(zhǎng)和正向現(xiàn)金流的快速增長(zhǎng)，以及上市公司開始進(jìn)入到利潤(rùn)快速增長(zhǎng)階段，這是我們第二階段的幾個(gè)戰(zhàn)略訴求吧。所以，從我們智能硬件的定價(jià)上，就會(huì)進(jìn)入到第二個(gè)階段，我們當(dāng)然前提還是不會(huì)追求高額毛利，但不會(huì)再對(duì)硬件進(jìn)行補(bǔ)貼，我們都是用非常合理的比較低的正毛利的定價(jià)模式。

孫宏斌：對(duì)我來(lái)說(shuō)就是個(gè)買賣，我是生意人，（這）就是個(gè)生意。

回應(yīng)“龐氏騙局”

記者：樂視影業(yè)目前是估值70億元，與曾經(jīng)的98億元估值有一定程度的跌幅，請(qǐng)問(wèn)這一次作出估值的基礎(chǔ)是什么？

賈躍亭：其實(shí)我們認(rèn)為樂視影業(yè)最起碼價(jià)值300億以上而不是你剛才講的98億元。跟現(xiàn)在所有的中國(guó)影視行業(yè)上市公司做一個(gè)對(duì)標(biāo)，樂視影業(yè)已經(jīng)是全行業(yè)第二，全行業(yè)增速最快的公司，每一部都是過(guò)億。我們緊接著要做的第二件事情就是內(nèi)容和產(chǎn)品層面怎么樣更加做到行業(yè)的第一。所以和上市公司對(duì)比，三四百億都不為過(guò)，但是我們這次其實(shí)不是在做IPO，它是相當(dāng)于一次準(zhǔn)IPO吧，所以它的整個(gè)估值標(biāo)準(zhǔn)是不一樣的，當(dāng)然上市之后也會(huì)有另外一個(gè)價(jià)格了，這是第一。第二這是我們的生態(tài)經(jīng)濟(jì)模式的價(jià)值共享，我們也更多的希望能夠把生態(tài)的各個(gè)子板塊所創(chuàng)造的價(jià)值，能夠很好地分享給我們的伙伴，分享給股東。

記者：想問(wèn)賈總一個(gè)問(wèn)題，就是很多人說(shuō)您是有龐氏的嫌疑，您想對(duì)外界去解釋一些什么嗎？

賈躍亭：我們從來(lái)沒有回應(yīng)過(guò)這個(gè)問(wèn)題，但既然公開場(chǎng)合問(wèn)了，我們要回應(yīng)。說(shuō)龐氏的有兩種人，一種就是黑手。樂視的這次風(fēng)波，不應(yīng)該有這么大的資金壓力，甚至過(guò)去的幾個(gè)月形成了一定程度的擠兌。起因、導(dǎo)火索大家知道是什么原因了，就是我們格局不高、心胸狹隘的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，是誰(shuí)，大家應(yīng)該很清楚了。

孫宏斌：龐氏是吧，我覺得龐氏挺扯的。

記者：一個(gè)地產(chǎn)商的錢對(duì)樂視來(lái)講和其他渠道來(lái)的錢有什么不一樣。

孫宏斌：錢就是錢哪兒都一樣，錢就是錢有什么不一樣的？

賈躍亭：這一輪其實(shí)樂視可選擇的資金還是有的，但是對(duì)我們來(lái)講來(lái)自于哪個(gè)行業(yè)的錢并不重要，因?yàn)闃芬暤纳鷳B(tài)已經(jīng)自成體系，樂視生態(tài)自身的爆發(fā)力生態(tài)力已經(jīng)非常強(qiáng)了。