南方航空、海螺水泥逆市飄紅！機構關注石墨電極（附股）

每經編輯｜王海慜    

每經記者 王海慜 每經編輯 何建川

今日，大盤再度向下調整，截至收盤，滬指下跌0.79%至3078.61點。兩市上漲個股家數不足下跌個股家數的三成。雖然市場慘淡，《股海淘金》欄目近期報道的個股也難以獨善其身，但昨日報道的個股卻都以紅盤報收。

每經投資寶（微信號：mjtzb2）昨日報道了水泥價格保持強勢，提及的海螺水泥（600585）今日微漲0.50%；報道機構關注航空基本面好轉時提及的南方航空（600029）收盤上漲1.26%。

回顧完昨晚的報道后，《股海淘金》今日為大家帶來石墨電極供給存缺口以及機構關注“一帶一路”板塊的相關報道。需要提醒的是，《股海淘金》欄目內容僅為傳遞信息之目的，并非推薦股票。據此入市，風險自擔。

// 市場前哨觀察 //

石墨電極供給存缺口

《股海淘金》曾在4月19日、4月27日對石墨電極行業景氣度明顯提升做了追蹤報道。據招商證券發布的報告顯示，今年以來受原材料價格上漲及環保因素影響，石墨電極價格大幅上漲，今年初至今平均上漲近5000元/噸，漲幅超過50%，雖然原材料價格也大幅上漲，但原料占石墨電極成本約50%，其上漲幅度小于石墨電極上漲幅度。

有鋼鐵行業分析師指出，今年來石墨電極價格大幅上漲的因素有：石墨電極行業持續多年虧損導致國內外都在去產能；行業主產區的華北地區近年來環保監察力度較大，影響了部分小廠的供給，例如河南林州地區，去年9月以來有18家炭素企業停產一直到現在，中國炭素大省主要為河南、山東、河北、山西，這些地區的環保壓力都較大；同時在政府大力取締中頻爐的背景下，中頻爐趨向轉型為電爐，鋼廠盈利較好電爐開工率也有所增加，這增加了石墨電極的需求，電爐占石墨電極總需求的50%，隨著電爐煉鋼量趨于增長，對石墨電極的需求量也會增長。

據了解，目前各地嚴格取締“地條鋼”的勢頭不減，根據有關要求，今年6月30日前要完成國家去產能清理“地條鋼”的任務，導致打擊力度較大。“地條鋼”取締之后，有利于大型鋼鐵廠收購更多廢鋼，而煉廢鋼主要是用電爐。有行業大廠認為，由于“地條鋼”取締增加了電爐取代需求，石墨電極用量增加，正常情況下國內每年需求50萬噸，目前實際市場需求大約為65萬~70萬噸，市場供給有缺口。

目前國內石墨電極年產量約50萬噸，方大炭素（600516）最大年產能近16萬噸，是行業龍頭。據機構測算，石墨電極價格上漲，對公司業績有積極的正面影響。據日前公司發布的一季報顯示，一季度公司實現凈利潤7352萬元，同比增長566.34%，而2016全年凈利潤只有6754萬元，業績大幅增長緣于石墨電極價格上漲及公司銷量的增長，一季度公司毛利率為33.28%，同比提高13.56個百分點。據光大證券指出，石墨電極最主要的漲幅發生在4月份，因此預計方大炭素今年二季度的業績預計會更好。

日前有機構進行了調研，據得到的反饋顯示，國內現存石墨電極骨干企業由于流動資金不足大幅減產，而山西宏特、四川廣漢士達石墨電極產能均已停產了三年，流動資金充足的只有方大炭素一家，公司現在已經滿負荷生產。另據炭素協會介紹，石墨電極歷史最高價出現在2008年上半年，當時700mm超高功率石墨電極售價最高達38000元/噸，最近幾日這種石墨電極已經漲到34000元/噸。

// 機構前線傳真 //

機構關注“一帶一路”板塊

5月14日，“一帶一路”國際合作高峰論壇將召開，盡管近期“一帶一路”板塊以調整為主，但也不乏機構的關注。就“一帶一路”板塊的核心建筑行業而言，興業證券統計顯示，2017年一季度，建筑上市公司營業利潤、利潤總額、歸母凈利潤增速均為近三年的最高水平，凈利率持續提升，達近七年最高值。

近期有一批PPP政策出臺，包括發改委推PPP專項債；保監會推保險資金參與PPP等。中泰證券認為，過去由于同業、嵌套太多，使得資金在進入實體經濟之前價格被炒得太高，拆同業、嵌套最終將使得實體經濟獲得更低的資金成本，PPP項目也將獲得更低的資金成本。但在拆解的過程中，可能會造成資金緊張、資金價格上行，這可能對PPP項目融資造成階段性影響，但即便如此，合規的PPP項目獲得融資仍相對容易。對于利率上行對PPP項目的影響，中泰證券認為，目前政府付費類PPP項目的簽署，大多是雙邊浮動利率，即政府對PPP項目公司的付費是浮動利率、項目公司的銀行貸款也是浮動利率，因此利率變化對已簽PPP項目的收益率基本沒有影響。

今日下午有大型建筑央企高管表示，公司在手PPP合同額較多，目前項目大多進展順利，大部分項目的融資已經敲定，這些PPP項目將在未來5年內完成，PPP項目的盈利水平高于傳統基建業務。對于市場所擔憂的利率上升對于公司財務成本的影響，高管指出，目前公司融資渠道較為暢通，融資手段較多，與當地的銀行合作關系也較好，銀行給公司的利率一般為基準利率下浮10%，總體看，市場利率提升對公司影響相對較低。今年一季度公司海外和PPP項目新增訂單同比增長較快，高管指出，在國家推進“一帶一路”的背景下，公司對今年海外訂單增長的預期較為樂觀，公司將緊跟“一帶一路”。

葛洲壩（600068）今年一季度實現凈利潤同比增長15.6%，扣非凈利潤同比增長19.38%。有機構指出，今年一季報公司業績事實上超出市場預期，在一季報發布之前，市場預期公司一季度業績為個位數增長，今年公司的目標是全年收入同比增長20%。

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