保監會擬對險企資產負債管理評級 評D者資金運用將受限

每經編輯｜袁園    

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每經記者 袁園 每經編輯 畢陸名

繼對財產保險及人身保險公司相繼開展資產負債管理能力試評估和量化評估測試工作后，保監會就保險業資產負債管理的頂層設計向行業公開征求意見。

日前，保監會發布公告稱就《保險資產負債管理監管辦法》(以下簡稱《監管辦法》)征求行業意見。文件對保險公司的資產負債給出了明確的監管細則，并擬進行資產負債管理綜合評級，償付能力充足率將直接與評級掛鉤，償付能力不達標的企業將被評為D級，針對D級險企，保監會將進行較為嚴格的監管。此外，對于資產負債管理能力評估結果為低的公司，保監會將不予備案其股權投資能力、不動產投資能力和衍生品運用能力，禁止其開展重大股票投資和上市公司收購。

據悉，《監管辦法》計劃自2018年起開始試運行。“保監會此次針對險企資產負債給出詳細的規范表面上與資管新規并無直接聯系，但從監管目標來看，兩者均旨在嚴控金融機構風險底線，使其更好的服務實體經濟，監管思路一脈相承。”東方金誠首席分析師徐承遠對《每日經濟新聞》記者表示，征求意見稿實行后，市場上部分險企過度依賴于金融市場進行激進資產配置和負債管理的模式將難以為繼。同時，其激進擴張所帶來的潛在資產和負債期限不匹配的風險，也將得到緩解和遏制。

差異化管理擬進行量化評級

據保監會介紹，最新《監管辦法》在前期五項具體監管規則的基礎上，進一步明確了資產負債管理的基本要求、監管框架、評級方法以及對應的差別化監管措施，是資產負債管理監管的總領性文件，共5章38條。

《監管辦法》要求，保險公司要實現期限結構匹配、成本收益匹配、現金流匹配，來控制和管理期限錯配帶來的不利影響，實現公司長期價值目標，防范流動性風險等。

值得注意的是，《監管辦法》擬對保險公司進行資產負債管理能力評估與資產負債管理量化評估，并對保險公司的負債實施差異化監管措施。具體而言，保監會將定期對保險公司進行資產負債管理綜合評級，評級內容包括資產負債管理能力狀況和資產負債匹配狀況，評級結果將直接反映保險公司資產負債管理的整體狀況。

保監會將根據保險公司綜合評分的高低將保險公司資產負債管理綜合評級分為A、B、C、D四大類。綜合評分低于60分的D類，保監會將采取限制資金運用形式或比例等針對性措施；對于能力評估結果為低的公司，將不予備案其股權投資能力、不動產投資能力和衍生品運用能力，禁止其開展重大股票投資等。

“這種分級管理在其他領域也有類似機制。如銀行業和證券業就根據資本充足性、資產質量、盈利能力和流動性等一系列指標分別對銀行和證券公司進行監管評級，并根據評級結果對銀行或者證券公司的業務范圍以及投資范圍進行了不同程度的限制。”徐承遠對記者表示。

徐承遠進一步指出，由于險企資產負債管理水平良莠不齊，資產負債管理體系差異較大，征求意見稿對其經營的影響也有較大的差異，保險機構經營規范程度將會提高。第一，對于經營穩健、資產負債風險管控能力較好的大型險企，征求意見稿對其影響不大。第二，但對于“短錢長配”、產品定價與資產管理“兩張皮”的部分業務激進擴張的中小險企，征求意見稿出臺將對其投資有所限制。

據悉，保監會將根據各方面反饋意見對《監管辦法》予以修訂完善，并將在明年正式發布實施。

一脈相承大金融監管將趨嚴

值得一提的是，從去年開始，在“償二代”監管的基礎上，保監會就在醞釀出臺保險資產負責管理新政。

2016年7月，保監會最早就保險業資產配置與資產負債管理開展調研，要求各保險機構以及相關投資管理機構填報《2016年度保險業資產配置與資產負債管理調研問卷》；今年7月，保監會下發《關于征求對保險資產負債管理監管規則意見及開展行業測試的通知》，同時對保險公司開展資產負債管理能力試評估和量化評估測試工作。“上述以及保監會對信息系統搭建等工作均為此次險企資產管理規范征求意見稿的出臺奠定了良好的基礎。”徐承遠表示。

而《監管辦法》的公布必然會給保險公司風控帶來變化。主要可以分為三個方面：第一，險企將加強賬戶的精細化管理，開展業務將更加重視成本收益匹配，減少激進的業務策略和投資，增強核心競爭力；第二，保險公司將主動調整資產負債期限匹配，加強現金流匹配管理，提高流動性風險應對能力；第三，保險公司將進一步控制業務杠桿，增強償付能力充足水平，提升整體風險管理能力，推動行業回歸保障本源。

在金融監管加強的當下，保監會加強負債管理的行為可謂是跟大金融的監管思路一脈相承。徐承遠表示，2018年及未來一段時間嚴監管和防風險仍將持續，同時金融監管將呈現分類監管的新趨勢。