3000億元！北上資金凈買入刷新歷史紀錄，逆市增持金融股

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2018年12月A股主要股指收跌，年末最后一個交易日上證指數失守2500點，但是外資繼續加倉A股，當月北上資金凈買入約161億元，去年全年凈買入A股接近3000億元，刷新了歷史最高紀錄。去年12月成交活躍股中，金融板塊獲北上資金活躍加倉，龍頭股招商銀行和中國平安的凈買入力度居首，醫藥和電子板塊標的則多數遭出貨。

北上資金凈買入刷新歷史紀錄

據Wind統計，去年12月以來，北上資金通過滬、深股通合計成交3649億元，環比11月下降，凈買入也降至161億元，其中滬股通包攬了超過八成凈買入金額。

逐月對比，12月凈買入紀錄在去年各月成交情況中排名靠后。港股基金經理向證券時報·e公司記者表示，外資年末凈買入力度減少與美股震蕩下行有關系，外資相對減少了對邊緣資本市場的配置。進一步來看，除了深市主板外，其余均獲北上資金增持，中小板和創業板也獲小幅加倉。

基于此，去年北上資金合計凈買入達到2942億元，刷新了歷史年度最高紀錄，也讓互聯互通開通來的成交數據站上了6417億元。

相比之下，南下資金通過港股通在去年12月凈買入32億港元，扭轉了11月凈賣出局面，但全年凈買入僅827億港元，成為開通以來凈買入力度最小的交易年度，并首次被北上資金趕超。

對于南北資金凈買入反差，博大金融控股非執行主席溫天納向證券時報·e公司記者表示，2018年環球市場出現比較大的波動，港股大起大落，繼去年1月創下高峰后，后續遭遇貿易震蕩等因素，導致“港股必勝”神話幻滅，港股通資金流入減弱，內地投資者縮減；相比之下，A股大幅下滑之后，目前進入估值低洼，吸引力反而有所提升。因此，雙方博弈可能維持較長時間，后續預計對制造業、科技行業等會造成不利影響。

逆市加倉金融股減持醫藥和電子

從成交活躍股來看，去年12月份，北上資金加倉重點聚集在金融股。其中招商銀行位居榜首，期間17次登榜累計獲凈買入約合25億元；其次是中國平安，累計獲凈買入超18億元，雖然兩家股票月內跌幅均超過10%，但北上資金呈現越跌越買的態勢。

同期，興業銀行、平安銀行、工商銀行、農業銀行、交通銀行等銀行股作為成交活躍股，均獲北上資金凈買入超1億元。

從最新持股比例來看，北上資金自去年11月起就加速配置招商銀行，并在12月連續大跌時大幅凈買入，最新持股比例達3.32%，持倉市值達到173億元；對中國平安也是同期啟動大幅加倉，持股比例從去年年初的3.68%大幅提升至6.55%。

去年全年來看，中國平安獲北上資金累計凈買入192億元，在年度成交活躍股中居于首位，招商銀行逼近百億規模，工商銀行、平安銀行、農業銀行等全年也成交活躍。

太平洋證券在外資加倉動向展望中指出，隨著海外資金配置比例提高，國內盈利能力有相對優勢的金融和能源會有望成為外資配置重點。一方面，國內消費板塊資產回報率已處于歷史高位，存在回落的風險；另一方面，銀行在金融業的資產回報率最高，有望成為外資最先增持的方向。

從資產配置角度，銀行股板塊也獲推薦。申萬宏源證券認為，受到對銀行不良壓力的持續擔憂，銀行板塊近期股價承壓，加上部分機構年末時點調倉也導致短暫性調整。但在經濟下行周期中，對銀行股價表現起決定性作用的是資產質量，一致對不良壓力過度悲觀的情況下，有望催化銀行板塊的估值修復。

除了金融股，北上資金在去年末也偏好交通運輸標的。據e公司統計，去年12月南方航空獲累計凈買入約6億元，大秦鐵路、上海機場等也獲加倉。另外，地產板塊也成交活躍，華夏幸福、榮盛發展以及招商蛇口獲2億元以上凈買入。此外，中國鐵建、中國中車、三一重工等也獲增持。

不過，醫藥和電子板塊則成為外資減持重災區。恒瑞醫藥作為成交活躍股，去年12月累計遭北上資金減持約19億元，期間股價下挫近20%。另據e公司統計，同期東阿阿膠、樂普醫療、片仔癀等均遭減持；電子龍頭海康威視以及藍思科技、立訊精密、京東方A等也遭減持。