京源環保：收入季節性特征明顯

每經記者｜文多    每經編輯｜張海妮    

公司全稱：江蘇京源環保股份有限公司

實控人：李武林、和麗（夫妻） 

控股股東：李武林、和麗

主營：工業水處理專用設備的研發、設計與咨詢、集成與銷售等

所屬行業：專用設備制造業

發行股份數量：2683萬股

募集資金投向：智能系統集成中心建設項目（總投資額1.16億元，擬使用募集資金1.06億元）、研發中心建設項目（總投資額3583萬元，擬使用募集資金3464萬元）、補充流動資金（總投資額1.36億元，擬使用募集資金1.36億元）

近三年研發投入：445.69萬元、616萬元和958.86萬元

研發投入占比：4.61%、3.71%和3.79%

風險提示：技術更新不及時的風險；公司所得稅優惠政策風險；客戶結構單一風險

問詢關注點：京源環保7月5日進入“已受理”狀態，截至發稿，公司暫未進入問詢階段

數據來源：招股書（申報稿）

京源環保2014年掛牌新三板，在新三板掛牌期間，公司實際控人李武林與和麗夫妻合計持有的公司股份自然一直下降，截至招股書（申報稿）披露時為35.15%。

按公司4月10日披露的股票發行情況報告書，公司股東總數已達到31位。公司也在風險提示中表示，若其他股東形成一致行動關系，則公司控制權存在變更風險。

公司的主要業務按照業務模式主要分為三大塊，即設備及系統集成業務、工程承包業務和設計與咨詢業務。

如果將營業收入按地區劃分的話，2016年，華東（30.66%）排在第一位，之后依次為西北（17.41%）、華北（15.74%）、華南（12.50%）、華中（9.93%）、西南（9.37%），東北（4.39%）區域最弱。公司剛剛完成北京分公司的設立，此舉被認為有助于提升公司綜合實力和核心競爭力。

《每日經濟新聞》記者注意到，近3年來，公司第四季度的收入占全年營業收入的比例分別為72.21%、55.96%和59.72%，由此可見，收入主要來自于第四季度。對此，京源環保解釋道：公司主要收入來自于電力行業，電力企業采購具有一定的季節性，受北方冬季施工、春節假期等影響，很多項目集中在第四季度完成發貨或完成施工，導致公司第四季度收入占比較高。

公司在風險提示中提到應收賬款上升的風險，不過公司應收賬款賬齡1年以內占比較大，因此壞賬風險并不大。但應收賬款周轉率，存在一定程度的下滑，從2016年的1.39降至2018年的1.09。

公司2016年至2018年經營活動產生的現金流量凈額分別為負2279.68萬元、負3145.53萬元和負2443.23萬元。

封面圖片來源：視覺中國