軍工ETF交投活躍 上周交易量猛增近六成

在宏觀政策提振和市場熱點催化下，A股市場9月喜迎“開門紅”。軍工股延續強勁走勢，雷科防務、中航電測、航天發展等20多只軍工股觸及漲停板，軍工指數收獲6連陽。中信一級行業中，國防軍工板塊近5日漲幅為9.35%，是中信29個一級行業中近期漲幅最大的板塊。

資金也借道公募基金積極投資軍工板塊，近一周以來，軍工交易型開放式指數基金（ETF）交投日趨活躍，場內交易量價齊升，交易量環比猛增近六成。

軍工ETF交投活躍

Wind數據顯示，截至上周五，排除上周新上市的富國軍工龍頭ETF，國泰中證軍工ETF、鵬華國防ETF、廣發中證軍工ETF等5只軍工ETF單周總成交額為12.46億元，環比增長57.8%；單周總成交量為1503.87萬手，環比猛增53.6%；從單周平均換手率來看，5只軍工ETF平均換手率為4.49%，環比增長1.45個百分點。

上周一富國軍工龍頭ETF上市，70多億的產品規模讓軍工ETF市場交投活躍度更是上升了一個量級。數據顯示，富國軍工龍頭ETF上市單周成交額高達18.45億元，成交量高達1796.52萬手，超過了其他5只軍工ETF的成交量和成交額之和，截至9月2日收盤，該基金自上周一上市以來，總成交額已達到21.69億元。

不過，值得注意的是，伴隨著板塊的節節走高，軍工ETF整體呈現明顯的凈贖回現象。數據顯示，截至8月底，6只軍工ETF整體規模為94.1億元，比周初的102.88億元規模萎縮8.55%。其中，上周初上市的富國軍工龍頭ETF單周規?？s水8.8億元，萎縮幅度為12.5%；鵬華國防ETF同期規模也減少1.05億元，萎縮幅度為14.84%。

滬上一位基金人士表示，近期軍工板塊漲幅較高，不排除部分投資者選擇“落袋為安”，所以，漲幅迅猛的軍工ETF可能出現越漲規模越萎縮的現象。ETF本身就是工具化產品，投資者根據行業估值和政策催化等因素，階段性投資行業ETF，其實就是發揮產品的投資工具特性，以實現投資者的資產配置功能。

除場內指數基金外，場外的軍工主題基金業績也表現不俗。數據顯示，截至8月末，22只軍工主題基金（A、C份額合并計算）上周平均收益率為3.77%，大幅超過其他板塊。其中，華夏軍工安全單周漲幅高達5.2%，博時軍工主題、鵬華中證空天一體軍工漲幅皆在5%以上，單周漲幅超過3%的軍工主題基金就多達17只，占比高達77.3%。整體來看，今年前8月，軍工主題基金平均漲幅為29.63%，呈現出明顯的賺錢效應。

多因素催化軍工行情

多位業內人士表示，軍工板塊大漲主要受行業景氣度抬升、資產證券化改革提速以及行業本身的低估值影響，隨著機構投資者配置需求提高以及 “國慶閱兵”臨近，未來軍工板塊投資價值仍然值得期待。

滬上一位基金經理非?？春密姽ぐ鍓K未來投資機會，他認為，一是我國國防預算將保持穩定增長，且向裝備費重點投入，軍工行業的景氣度未來將逐漸抬升；二是與海外軍工企業70%以上的資產證券化率相比，國內軍工企業資產證券化率還有較大提升空間；三是目前軍工行業經歷2015年以來的幾輪調整，估值在歷史底部區域，投資價值愈發凸顯。

值得注意的是，目前公募基金等機構投資者對國防軍工板塊的整體配置也處于歷史低位。

申萬宏源證券研報顯示，截至二季度末，普通股票型、偏股混合型、靈活配置型基金全部重倉股中，軍工股市值占比僅為0.62%，相對于軍工股在全市場中的占比來看，目前處于明顯低配的狀態。

北京一家大型公募軍工主題基金經理表示，公募等機構資金配置軍工板塊與行業的賺錢效應密切相關，2014年軍工股表現突出，公募配置比例較高，隨著2015年股市下跌和市場風險偏好下臺階，跌幅較大的軍工股配置比例也越來越低，未來機構資金配置需求的提升也有利于進一步催生軍工股的行情。

“軍工板塊還是事件驅動型投資很好的配置方向，在建國70周年、國慶閱兵等短期事件性驅動因素下和關鍵時間節點，軍工板塊有望持續獲得資金的關注。”他說。

封面圖片來源：攝圖網