南亞新材轉道沖科創板 3年內發生兩起安全事故

每經記者｜朱萬平    每經編輯｜張海妮    

在2019年5月底IPO終止審查9個多月后，南亞新材料科技股份有限公司（以下簡稱南亞新材）欲再次沖擊IPO。這一次，南亞新材將目光瞄準科創板。3月10日，南亞新材對外披露了招股書（申報稿）。

作為國內覆銅箔板生產商，過去幾年，南亞新材發展較為迅速。2017年~2019年，公司營收分別為16.39億元、18.38億元和17.58億元，同期歸母凈利潤分別為0.83億元、1.12億元和1.51億元，處于增長態勢。

南亞新材在招股書（申報稿）中還特別提到了這次新冠肺炎疫情的影響。“受疫情影響，公司的采購、生產和銷售受到了一定影響。”南亞新材稱，若疫情在全球蔓延且持續時間較長，將全面沖擊全球電子行業產業鏈，并對公司的經營產生較大不利影響。

IPO終止9個多月后欲上科創板

去年1月，南亞新材便披露過招股書（申報稿），但到5月底公司便出現在IPO終止審查企業名單中，其中原因外界難以知曉。但去年4月30日南亞新材與其他4家公司一起被抽中，接受了證監會的信披質量檢查。不久后，南亞新材IPO便宣告終止。

除南亞新材外，其他2家被抽中的企業——漱玉平民大藥房連鎖股份有限公司、廣東華冠新型材料股份有限公司，目前也都宣告終止IPO。而上海燦星文化傳媒股份有限公司、全美在線（北京）教育科技股份有限公司仍在為IPO努力。

2019年6月，南亞新材了卻了一樁與公司商標有關的官司。2018年10月，南亞電子材料（昆山）有限公司（臺塑集團旗下公司）起訴南亞新材，稱后者侵犯了注冊商標專用權，要求南亞新材在企業名稱中停止使用含“南亞”字樣。去年6月，法院裁決南亞新材勝訴。這一案件的勝訴，也為南亞新材IPO掃除了一大障礙。

2019年，南亞新材業績依然不錯。招股書（申報稿）顯示，去年南亞新材營收達到17.58億元，略微下滑4.3%，扣非后凈利潤達到1.38億元，同比增長34%。之所以營收下滑但扣非后凈利潤大增，或與南亞新材2019年主營業務毛利率上升有關。去年，南亞新材的主營毛利率達18.6%，同比增加逾4個百分點。 

南亞新材主要生產覆銅板，而覆銅板是印制電路板的核心制作材料。印制電路板在人們日常常用的智能手機、筆記本電腦、消費電子、汽車電子等上都有運用。目前，奧士康（002913，SZ），深南電路（002916，SZ），景旺電子（603228，SH）等廠商都是南亞新材的大客戶，而終端客戶包括華為、中興、聯想、格力、海爾、現代汽車等。

報告期內出現安全事故

目前，南亞新材有諸多同行已成功登陸A股。比如生益科技（600183，SH）、金安國紀（002636，SZ）和華正新材（603186，SH）。其中，生益科技是國內覆銅板行業的龍頭，全球排名第二。

業績快報顯示，2019年，生益科技營收超過132億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤約為14.58億元。與生益科技相比，南亞新材不僅體量小很多，而且毛利率也比不上生益科技。2019年生益科技主營業務毛利率約23%，而南亞新材2019年毛利率為18.6%。

圖片來源：招股書（申報稿）截圖

與其他同行上市公司相比，南亞新材的前五大客戶占比較大。2018年，生益科技、金安國紀、華正新材和南亞新材前五大客戶占比分別約18.65%、5.37%、15.03%和44.2%。

圖片來源：招股書（申報稿）截圖

較為依賴前五大客戶，也導致南亞新材出現一些問題，如應收賬款占總資產比例較大。對此，南亞新材也提示了相應的風險。

招股書（申報稿）顯示，2018年末南亞新材的應收賬款占總資產的比例，達到49.20%。而由于對前五大客戶依賴較小，生益科技、金安國紀、華正新材應收賬款占總資產比例則小得多，2018年末三家公司應收賬款占總資產比例分別為29.6%、17.5%和30.9%。

值得一提的是，近3年南亞新材發生了兩起致人死亡的安全事故。2017年7月，南亞新材發生了一起安全生產事故，造成1人死亡，被當地安監局罰款20萬元。在2019年初披露的招股書（申報稿）中，南亞新材稱公司內部將嚴肅整改、深刻檢討和反思，加強安全培訓，排查各項安全隱患。

然而，南亞新材此次新披露的招股書（申報稿）顯示，公司再次發生一起安全事故。2019年8月，南亞新材三廠上膠車間發生安全事故，并致1人死亡。為此，南亞新材分管生產工作的副總被當地安監局行政處罰。而這一次，南亞新材依然是原來那套說辭：嚴肅整改、深刻檢討和反思等。

封面圖片來源：視覺中國