創(chuàng)業(yè)板今迎"第一審"，本周共16家企業(yè)接受審核！發(fā)行規(guī)范委倡議四大方向：發(fā)行定價(jià)、打新門檻…

7月13日創(chuàng)業(yè)板迎來(lái)“第一審”。根據(jù)上市委會(huì)議安排，當(dāng)天將要審核3單IPO及1單可轉(zhuǎn)債。事實(shí)上，本周上市委工作馬不停蹄，計(jì)劃召開4次審核會(huì)議，將有16家發(fā)行人接受審核。

在審核推進(jìn)的同時(shí)，市場(chǎng)參與方對(duì)發(fā)行承銷工作可能面臨的情況開始提前應(yīng)對(duì)。

7日12日深交所公告創(chuàng)業(yè)板發(fā)行規(guī)范委發(fā)出進(jìn)一步保障創(chuàng)業(yè)板規(guī)范發(fā)行的倡議。主要從審慎開展戰(zhàn)略配售、優(yōu)化報(bào)價(jià)形成機(jī)制、便利簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)操作等方面提出針對(duì)性措施，旨在切實(shí)發(fā)揮戰(zhàn)略投資者協(xié)同作用，引入中長(zhǎng)期增量資金，促進(jìn)新股發(fā)行合理定價(jià)。

四項(xiàng)倡議明確發(fā)行承銷要點(diǎn)

7月12日深交所披露創(chuàng)業(yè)板發(fā)行規(guī)范委第二次工作會(huì)議內(nèi)容，分析研判發(fā)行承銷業(yè)務(wù)可能面臨的情況與應(yīng)對(duì)，研究討論合力推進(jìn)注冊(cè)制下創(chuàng)業(yè)板發(fā)行承銷平穩(wěn)起步的針對(duì)性措施。經(jīng)合議，全體委員一致同意并發(fā)出進(jìn)一步保障創(chuàng)業(yè)板規(guī)范發(fā)行的倡議。

本次倡議提出的相關(guān)措施屬于創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制初期的階段性安排，發(fā)行規(guī)范委將根據(jù)市場(chǎng)情況適時(shí)調(diào)整。具體來(lái)看，主要有四項(xiàng)內(nèi)容：

第一、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行人、保薦承銷機(jī)構(gòu)和買方機(jī)構(gòu)等切實(shí)強(qiáng)化責(zé)任意識(shí)、規(guī)范意識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定、健康運(yùn)行，理性、有序開展或參與創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行承銷業(yè)務(wù)。

解讀：強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)各方要自覺(jué)強(qiáng)化責(zé)任意識(shí)，理性開展或參與發(fā)行承銷業(yè)務(wù)。

第二、審慎開展戰(zhàn)略配售，提升發(fā)行人內(nèi)在價(jià)值。保薦承銷機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)履行戰(zhàn)略投資者核查義務(wù)和持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)，合規(guī)辦理保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司跟投與發(fā)行人高級(jí)管理人員、核心員工通過(guò)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃參與戰(zhàn)略配售，審慎選擇與發(fā)行人具有切實(shí)可行戰(zhàn)略合作關(guān)系、能夠引入重要戰(zhàn)略資源的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)等投資主體參與戰(zhàn)略配售。

解讀：考慮到前期新股可能會(huì)被熱炒，而戰(zhàn)投限售期一般而言為2年，不排除有財(cái)務(wù)投資者抱著投機(jī)套利心態(tài)去做戰(zhàn)投。一名資深投行人士向券商中國(guó)記者解釋，現(xiàn)在新股不敗，拿到新股就是利潤(rùn)，戰(zhàn)投直接拿股比搖號(hào)抽簽要強(qiáng)多了且能拿到的量大。

第三、便利簡(jiǎn)化部分業(yè)務(wù)操作，確保安全穩(wěn)定運(yùn)行。首次公開發(fā)行股票數(shù)量低于8000萬(wàn)股且預(yù)計(jì)募集資金總額不足15億元的發(fā)行人不采用累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)方式確定發(fā)行價(jià)格，也不采用超額配售選擇權(quán)。

解讀：從該倡議可看出未來(lái)創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行定價(jià)方式將分成三類。1）創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)行直接定價(jià)制度，即發(fā)行數(shù)量2000萬(wàn)股（份）以下且無(wú)股東公開發(fā)售股份的，發(fā)行人和主承銷商可以直接定價(jià)確定發(fā)行價(jià)格。2）低于8000萬(wàn)股且預(yù)計(jì)募資總額不足15億元的在初步詢價(jià)后發(fā)行人及承銷商直接定價(jià)。3）除1）及2）以外的，初步詢價(jià)后可累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)，可采用超額配售選擇權(quán)。

第四、機(jī)構(gòu)投資者有效行使職責(zé)，優(yōu)化報(bào)價(jià)形成機(jī)制。除以封閉方式運(yùn)作的創(chuàng)業(yè)板主題公募基金與戰(zhàn)略配售基金以外，其他網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者及其管理配售對(duì)象賬戶持有深市市值門檻不低于6000萬(wàn)元。

解讀：發(fā)行規(guī)范委對(duì)網(wǎng)下打新門檻進(jìn)一步明確。據(jù)了解在7月10日證券業(yè)協(xié)會(huì)就發(fā)出《關(guān)于明確創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者規(guī)則適用及自律管理要求的通知》，其中提到“創(chuàng)業(yè)板網(wǎng)下投資者的注冊(cè)條件、注冊(cè)要求等，與科創(chuàng)板網(wǎng)下投資者一致。”

而根據(jù)《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者管理細(xì)則》，私募基金管理人管理的在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的產(chǎn)品總規(guī)模最近兩個(gè)季度均為10億元（含）以上，且近三年管理的產(chǎn)品中至少有一只存續(xù)期兩年（含）以上的產(chǎn)品；申請(qǐng)注冊(cè)的私募基金產(chǎn)品規(guī)模應(yīng)為6000萬(wàn)元（含）以上、已完成備案，且委托第三方托管人獨(dú)立托管基金資產(chǎn)。

本周16家“赴考”

審核工作在本周迎來(lái)最新進(jìn)展。

7月13日創(chuàng)業(yè)板上市委將迎“第一審”，具體有3單IPO項(xiàng)目（鋒尚文化、康泰醫(yī)學(xué)、龍利得），1單可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目（天能重工）。

“第一審”的上市委委員都有誰(shuí)？?jī)擅鲜泄敬砑?a class="trsHotWords" target="_blank">科大訊飛董事長(zhǎng)劉慶峰及寧德時(shí)代副總經(jīng)理蔣理；大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所執(zhí)行事務(wù)合伙人楊雄；北京海潤(rùn)天睿律師事務(wù)所高級(jí)合伙人劉蘭玉；福建證監(jiān)局機(jī)構(gòu)檢查處處長(zhǎng)劉亮。

而本周上市委審核工作馬不停蹄。公告顯示，本周計(jì)劃召開4次上市委審核會(huì)議，共有16名發(fā)行人接受審核，平均每場(chǎng)審4家。從融資類型來(lái)看，本周計(jì)劃上會(huì)的首發(fā)項(xiàng)目共有14單；可轉(zhuǎn)債有2單。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)