供貨華為，西安這家公司“登”創業板

每經實習記者｜肖婷婷  淡忠奎    每經編輯｜畢華章

西安中熔電氣股份有限公司（以下簡稱中熔電氣）“接棒”易點天下，昨天成功過會，獲準注冊！

12月22日晚間，深交所創業板第58次審議會上，位于西安市高新區的新三板公司中熔電氣“闖關”成功。

這意味著，連同中熔電氣在內，陜西已上市及過會（精選層）的公司總數達到65家。

值得一提的是，其主要客戶為華為、寧德時代等知名企業。本次擬募資3.62億元，用于智能電氣產業基地建設、研發中心建設，以及補充流動資金。

擬募3.6億建基地

中熔電氣前身為成立于2007年的西安中熔電氣有限公司，2016年轉設為股份公司。其主營業務為熔斷器及相關配件的研發、生產和銷售，其主導產品為電力熔斷器。

簡單來說，熔斷器就是一種電路保護器件。當電流超過預定值時，熔斷器通過切斷故障電流起到保護作用。

中熔電氣招股書稱，該公司產品主要應用于新能源汽車、新能源風光發電，以及儲能、通信、軌道交通等中高端市場領域。

今年前三季度，中熔電氣實現營收約1.49億元，同比增長24.47%，凈利潤3935萬元，同比增長86.05%。

其表示，公司經營業績的提升，主要系業務規模擴大，營業收入增加，以及疫情期間房租減免降低了成本。

圖片來源〡招股說明書截圖

此次中熔電氣擬公開發行不超過1657萬股，擬募資3.62億元，主要用于智能電氣產業基地建設、研發中心建設以及補充流動資金。其中2.24億元用于智能電氣產業基地建設項目，3785萬用于研發中心建設項目，1億元用于補充流動資金。

具體來看，智能電氣產業基地建設項目，選址于西安市高新區錦業二路與亞迪路十字西北角，主要包括新建生產廠房、智能倉庫、綜合辦公樓、生活配套樓及相應附屬設施，合計新建建筑面積1.87萬平方米。此外，公司還將購置中生產設備、檢測設備、智能倉儲設備等共計1955臺（套）。

招股書披露，該項目達產后，可實現新增圓管熔斷器、方體熔斷器、激勵熔斷器、電子類熔斷器、底座及其他產品產能6686萬只/年。

本項目預計（正常年）年營收3.89億元，年利潤總額9346萬元，年稅后利潤7944萬元。項目建設期2年，預計投產后近三年分別達到正常產能的30%、60%、100%。

轉讓價三年漲3倍

2016年9月，中熔電氣掛牌新三板。從那以后，中熔電氣曾進行四次增資和股權轉讓。

四次股權轉讓中，中熔電氣的轉讓股價一路高升。

第一筆股權轉讓發生在2017年，股東石曉光向知守投資轉讓20萬股，轉讓價為5元/股。而在去年底最新的一筆股權轉讓中，約定轉讓的價格上升至16.1元/股。三年間，轉讓股價上漲三倍多。

值得一提的是，多次股權轉讓使得知守投資、知守君成和供銷創投這三家公司的持股比例不斷加大。目前，這三家企業合計持有公司共計4.9691%的股份。

而這三家背后都有彭啟鋒的身影。去年底，彭啟鋒躋身中熔電氣新增董事行列。

此次中熔電氣過會成功，它與公司股東簽訂的對賭協議，也頗受外界關注。

圖片來源〡攝圖網

對賭協議中也約定有公司股權回購事項，例如：

若中熔電氣未能在2022年12月31日前，實現在上海或者深圳證券交易所主板、創業板、中小板、科創板首次公開發行股票并上市的，或被上市公司收購、被其他公司現金收購，簽署股東可要求回購其持有中熔電氣的部分或者全部股份。

其中，青島安鵬、長江晨道、廣州廣祺與方廣文、劉冰、汪桂飛、王偉四位股東簽署，供銷創投與劉冰簽署。

2018年12月，青島安鵬、廣州廣祺以8.26元/股的價格增資入股，現直接持有公司約297萬股股份，占公司股份總數的5.9671%。

2019年4月，中熔電氣又引入了長江晨道，此時的認購價格為每股11.64元。目前，長江晨道直接持有公司約244萬股股份，占公司股份總數的 4.9007%。

這兩支外部資金的注入，使得中熔電氣注冊資本不斷壯大。

整體來看，中熔電氣在股東層面，目前較為分散，并無控股股東。

公司股東方廣文、劉冰、汪桂飛、王偉于2016年4月18日簽訂《一致行動人協議》，去年續簽。目前這四人為公司實際控制人，合計控制公司50.7124%的股份，其中直接持有公司36.6521%的股份。

供貨華為、寧德時代

中熔電氣多年來聚焦電力熔斷器中高端市場，陸續布局通信、新能源光伏等新興工業領域，以及軌道交通和新能源汽車市場。

目前，中熔電氣主營業務收入中，依舊是以電力熔斷器為主，占比在90%以上。

其中在新能源汽車和新能源風光發電及儲能項目，合計占比60%以上。公司目前采用“直銷為主、經銷為輔”的銷售模式，經銷商主要集中在華南、華東地區。

值得一提的是，中熔電氣在電力熔斷器行業研發實力較為雄厚，已經擁有100項國家專利，包括1項發明專利、95項實用新型專利、4項外觀設計專利。

此外，中熔電氣現為全國熔斷器標準化技術委員會委員單位等，參與起草了多項國家和行業標準。

圖片來源〡中熔電氣官網

而憑借技術創新等方面優勢，中熔電氣已經積累了一批優質客戶資源，其中不乏華為、寧德時代等知名企業。

2017年至2020年上半年，其前十大客戶銷售額分別占據當期銷售收入的48.09%、52.53%、45.71%、51.45%。

其中，華為于2019年成為中熔電氣的第一大客戶，銷售額為1077.81萬元。今年上半年，位居第二大客戶，銷售額為689.8萬元。

而依招股書披露的信息，具體分板塊來看：

在新能源汽車市場，該公司熔斷器產品主要通過寧德時代（300750）、國軒高科（002074）、普萊德、比亞迪(002594)供應鏈等，進入新能源汽車供應鏈。主要終端用戶有特斯拉、戴姆勒、比亞迪汽車等國內外主流新能源整車廠商；

在新能源風光發電及儲能市場，公司主要客戶有陽光電源(300274)、華為、上能電氣(300827)、禾望電氣(603063)、維諦、寧德時代等；

通信市場主要客戶有華為、維諦、中恒電氣(002364)等；

軌道交通市場主要客戶有中國中車(601766)、GE Transportation等。

今年上半年，其主營業務分市場收入分別為，新能源汽車3140.89 萬元，新能源風光發電及儲能2287.58萬元，通信1929.14萬元，軌道交通167.95萬元，工業控制及其他1053.41萬元。

如今，中熔電氣已成為國內電力熔斷器行業領軍企業之一，在國內新能源汽車用熔斷器市場份額排名第一。

而值得注意的是，中熔電氣去年剛剛摘牌新三板，今年即獲得創業板過會，勢頭正勁。