每經熱評丨星星科技是財務洗澡 還是換個方式“還債”

每經評論員 杜恒峰

星星科技暴力調整2020年財務數據，令人驚愕。以“會計差錯更正”為名，星星科技將2020年的營業收入、成本、存貨、應收賬款、應付賬款、應收票據、應付票據等多個會計科目進行了調整，由此導致公司凈資產一夜之間由正轉負，凈利潤由盈轉虧，且被實施退市風險警示。8月24日，復牌后首個交易日，星星科技毫無懸念地“一字”跌停。

作為上市公司最重要的信息披露文件，經過專業財務人員精心編制、審計機構審計并出具“標準的無保留意見”、董事會和股東大會投票通過的年度報告，在沒有任何預警的情況下就被上市公司董監高進行修改，并在沒有經過審計機構同意的情況下運用于2021年半年度報告的編制，星星科技的會計調整，實在難以令人信服。

雖然星星科技只給出了調整結果，沒有給出調整依據，但根據已有數據，仍不難覺察到其中的蹊蹺之處。比如，“其他應收款”項目在合并報表中被調減了762萬元，但母公司報表卻調增了11.24億元，這項突然冒出來的資產究竟是從子公司轉移到了母公司，還是各自獨立變化所致？再比如，“其他應付款”科目在母公司報表與上市公司合并報表中分別為11.23億元、10.48億元，表明這項負債主要由母公司貢獻，而母公司報表“其他應收款”和“其他應付款”的變動金額幾乎可等額抵消。

“其他”類科目金額太大、變化劇烈往往是財報最容易引起投資者警惕的地方。

星星科技財報突變背后關鍵人物的表述更讓人不解。公司2020年年報中記載：“主管會計工作負責人董勝連……聲明：保證本年度報告中財務報告的真實、準確、完整”。董勝連系公司財務總監，今年4月上任，而在最新的半年報中（已采用更正后數據）也載明：“董勝連保證本半年度報告中財務報告的真實、準確、完整。”數據天差地別的兩個版本，這位財務總監都能保證“真實、準確、完整”，財務工作的嚴肅性蕩然無存。

看似再不可思議的表象，條分縷析之后總能找到其中隱藏的內在邏輯。大家都注意到這份會計差錯更正被3名獨董投了棄權票，但這并不妨礙董事會決議通過，因為另外4名董事投的都是贊成票。筆者留意到，在這4名非獨立董事當中，董事長蘭子建和朱林由萍鄉經開區管委會旗下萍鄉范鈦客公司提名。由于星星科技持股比例分散，最近幾次股東大會僅僅23%左右的投票率，決定了持股17%的范鈦客公司有絕對的話語權，這種話語權當然包括財務數據的調整。

在更改財報數據的同時，星星科技還因為匯豐投資一筆5000萬元的債務被提請司法重整，而就在8月20日的公告中，星星科技擬向間接控股股東萍鄉匯盛工業新增借款不超過2億元，年初以來，公司已向匯盛工業及其關聯方累計借款14.39億元。而啟信寶數據顯示，萍鄉經開區管委會也是匯豐投資股東的股東，持股49%。

一邊是關聯方輸血繼續維持經營，一邊則是另外一個關聯方提請司法重整，這樣折騰有什么好處呢？顯而易見的是，債權人的債務需要重組，而在被提請破產重整期間“不得對外清償債務”，這實際保證了公司現金流的安全。星星科技的公告也表示，此舉“有利于改善公司資產負債結構，恢復持續經營及盈利能力”。

無論出于何種原因，所有的資本運作和信息披露都必須在現有市場規則下行事，財務報表的嚴肅性、公司內部控制的完備性、關聯交易的規范性容不得半點折扣。不管財務數據如何“修剪”，在各方嚴厲審視下，星星科技都不可能輕松過關。而對萍鄉當地來說，處置星星科技既關系一家企業的生存和數萬股民的利益，也關系當地的金融生態和投資前景，其更應謹慎行使好自己的權利。