多只北交所次新股跌破首日開(kāi)盤(pán)價(jià) 整體換手率不敵科創(chuàng)板開(kāi)市初期

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11月15日，北交所正式開(kāi)市交易，10只新股上市首日平均漲幅接近200%，漲幅最大的同心傳動(dòng)甚至達(dá)到486.25%，彼時(shí)的市場(chǎng)氛圍相當(dāng)熱烈。但此后，新股就跟隨市場(chǎng)迎來(lái)了持續(xù)調(diào)整。截至12月7日收盤(pán)，除了晶賽科技之外，11月15日上市的其余9只新股已悉數(shù)跌破上市首日的開(kāi)盤(pán)價(jià)，隨后上市的吉岡精密也未能幸免。也就是說(shuō)，11月15日以后參與炒新的投資者如果持有到現(xiàn)在幾乎全線被套。

如此被動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境下，這些新股是否具備了一定的投資價(jià)值，他們的估值處在什么位置？和科創(chuàng)板開(kāi)市初期相比，北交所新股的換手率處于何種水平？機(jī)構(gòu)投資者怎么看待這些次新股的機(jī)會(huì)？今日，每經(jīng)研究院將為你帶來(lái)北交所次新股較為全面的數(shù)據(jù)分析。

10只次新股跌破首日開(kāi)盤(pán)價(jià)

我們先來(lái)看一下跌幅情況。截至12月7日收盤(pán)，以上市首日的開(kāi)盤(pán)價(jià)作為基準(zhǔn)，11月15日上市的10只新股再加上11月24日上市的吉岡精密，近期上市的11只次新股中，跌幅最大的吉岡精密達(dá)到39.82%，中寰股份跌幅達(dá)到23.32%，中設(shè)咨詢跌幅為22.84%；目前僅僅只有晶賽科技出現(xiàn)了3.08%的漲幅，其余跌幅較小的股票，還包括漢鑫科技下跌8.81%、恒合股份下跌13.30%。

拋開(kāi)后面上市的吉岡精密，從跌幅數(shù)據(jù)可以看出，跌幅較大的股票主要為行業(yè)屬性一般的公司，比如中寰股份主營(yíng)閥門(mén)等產(chǎn)品的生產(chǎn)制造，而中設(shè)咨詢所在的工程咨詢行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也較為激烈；比較抗跌的股票則主要為科技屬性較強(qiáng)的公司，比如晶賽科技專注于石英晶體元器件及其封裝材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，漢鑫科技則為信息系統(tǒng)集成的解決方案提供商，還有就是上市首日漲幅相對(duì)較小的恒合股份等公司。

再來(lái)看一下估值情況，11只次新股以算術(shù)平均法計(jì)算的動(dòng)態(tài)市盈率32.22倍，而北交所全部股票以算術(shù)平均法計(jì)算的動(dòng)態(tài)市盈率為29.29倍；11只次新股以算術(shù)平均法計(jì)算的靜態(tài)市盈率38.00倍，而北交所全部股票以算術(shù)平均法計(jì)算的靜態(tài)市盈率為31.94倍。

無(wú)論從靜態(tài)還是動(dòng)態(tài)市盈率來(lái)看，這些次新股的市盈率還是高于北交所整體估值，但是從動(dòng)態(tài)市盈率來(lái)看，兩者的差距已經(jīng)不是很大，這說(shuō)明次新股已經(jīng)比較接近于北交所整體估值。一旦市場(chǎng)整體走穩(wěn)，彈性較大的次新股板塊可能脫穎而出。

次新股換手率不敵開(kāi)市初期的科創(chuàng)板

從換手率來(lái)看，11月15日到12月7日有17個(gè)交易日，在這17個(gè)交易日當(dāng)中，以算術(shù)平均法計(jì)算10只新股的換手率為215.12%，吉岡精密從上市到12月7日的10個(gè)交易日內(nèi)，以算術(shù)平均法計(jì)算的換手率為163.52%；而科創(chuàng)板首批新股上市到隨后的17個(gè)交易日內(nèi)，以算術(shù)平均法計(jì)算的換手率為659.5985%。

從數(shù)據(jù)可以看出，不管是此前上市的10只新股，還是隨后上市的吉岡精密，其換手率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于科創(chuàng)板次新股相同周期內(nèi)的換手率，這也說(shuō)明目前北交所個(gè)股的交投活躍度相對(duì)于當(dāng)初的科創(chuàng)板要低不少，投機(jī)炒作之風(fēng)并不強(qiáng)。不過(guò)隨著后續(xù)更多新股陸續(xù)上市，以及市場(chǎng)行情進(jìn)入價(jià)值區(qū)域，這樣的頹勢(shì)可能得到有效改善。

我們?cè)賮?lái)看一下機(jī)構(gòu)的動(dòng)向。由于股價(jià)出現(xiàn)連續(xù)下跌，投資性價(jià)比凸顯，質(zhì)地較好的次新股也引來(lái)了機(jī)構(gòu)的調(diào)研。其中，晶賽科技就在12月3日吸引了包括中泰證券、中融基金等8家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，利好刺激之下公司股價(jià)12月7日漲幅達(dá)到2.64%。預(yù)計(jì)隨著估值回歸到合理區(qū)間內(nèi)，未來(lái)還會(huì)有更多的機(jī)構(gòu)參與調(diào)研次新股板塊。

對(duì)此，新三板市場(chǎng)資深人士、進(jìn)化資本首席顧問(wèn)周聰表示，北交所設(shè)立不久，市場(chǎng)整體處于整理洗牌階段，次新股上出現(xiàn)兩類資金外流，一是精選層歷史上的持有者，二是發(fā)行階段的獲利者。目前，公私募等新的投資者還處于調(diào)研和準(zhǔn)備階段，未來(lái)一段時(shí)間將是新進(jìn)資金對(duì)于市場(chǎng)的重新定價(jià)階段，這也會(huì)輻射到次新股行情中。總體來(lái)看，質(zhì)地較好的個(gè)股，由于此前抬升階段已經(jīng)獲利較多，當(dāng)下行情不確定性較強(qiáng)，新進(jìn)投資者對(duì)于定價(jià)還未能得出結(jié)果，所以目前風(fēng)險(xiǎn)仍大于收益。