北方華創(chuàng)點評：2021年收入增速超預期，半導體設備國產化進程加速【招商電子團隊】

每經AI快訊，1月17日招商證券電子行業(yè)研究團隊“招商電子”公眾號發(fā)布了北方華創(chuàng)點評文章。事件：北方華創(chuàng)發(fā)布2021全年業(yè)績預告，預計全年收入和歸母凈利潤分別實現同比40%-80%和75%-125%的高增長。文章要點：2021年收入和歸母凈利潤均實現同比高增長；21Q4凈利潤受減值損失和股權激勵影響較大，21Q4真實凈利潤預計實現同比大幅增長；2022年元器件預計貢獻主要利潤，凈利潤有望繼續(xù)維持高增長態(tài)勢；國內代工/功率/第三代化合物/存儲產線加速擴產，2022年國內設備預計維持高景氣行情。

投資建議：考慮到2022年全球半導體高景氣，當前設備廠在手訂單充足，我們上修公司21/22/23年營業(yè)收入為97.61億元/139.80億元/168.20億元，歸母凈利潤為10.47億元/16.17億元/20.39億元，對應PS為15.55/10.86/9.02倍，維持“審慎推薦-A”評級。

風險提示：下游晶圓廠擴產不及預期風險、客戶驗證及導入不及預期風險、技術更新風險、知識產權風險等。

(記者 湯輝)

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