鄭眼看盤丨震蕩概率加大，不防暫且保守操作

每經記者｜鄭步春    每經編輯｜肖芮冬    

本周A股雖見震蕩，但周五強勢上漲，這使得全周的表現仍顯得較強勢。上證綜指全周共漲2.80%至3284.83點，深綜指漲1.94%，創業板綜指漲2.31%，科創50漲2.01%。

本周，超大權重的寧德時代（SZ300750，收盤價454元，市值1.06萬億元）走出過山車走勢，這也是部分股指波動加大的原因之一。寧德時代周三早盤大跌后盤中再度拉起，周四再度大跌，周五卻又見大漲。周四晚間，寧德時代對近期的不利市場消息進行了澄清，這應該是周五上漲的重要原因。畢竟，這回是官方正式澄清，所以可靠性顯著提升。上周有些寧德“內部人士”的澄清消息，但太不正式，且發話者也無名無姓，對股價提升有限。

A股市場上漲的主要原因是國內復工復產較為平穩，且流動性持續旺盛。最近公布的5月金融數據顯示，5月社融新增2.79萬億元人民幣，大幅好于預期的1.95萬億，同比多增近8378億。5月新增人民幣貸款高達1.89萬億，遠超預期1.0萬億，同比多增3920億。5月末M2同比增11.1%，較4月末高0.6個百分點，更高于預期的10.1%。

在復工復產方面，雖然本周有零星陽性病例，但包括上海等地的復工狀態整體良好。當生產與消費活動漸漸處于恢復狀態時，投資者自然就會有信心，對手中持股未來的業績擔憂慮也會下降。

下周A股震蕩機會加大，因下周A股上漲進入第八周。原本時間窗口并不必然意味著什么，但如果恰好處于“多事之秋”，那么就很難說了。

美聯儲在加息會加息，原本市場猜測美聯儲會一次性加息50個基點，與上次一樣，但周五夜間美國公布的物價顯得驚人，所以這回美聯儲到底是加息多少就有些懸念了。有些國際大行預測美聯儲下周將一次性加息75個基點，如果真是這樣，市場應出現些震蕩。

美國勞工部周五夜間公布的物價數據顯示，美國5月CPI同比漲幅高達8.6%，再度刷新40年來最高點，也顯著高于市場預期的漲8.3%。受此影響，美國市場出現“股債雙殺”，美債的收益率急升。

當前A股受美股影響程度遠弱于之前幾年，但這并不意味著可以完全無視美股。不過，投資者對具體個股處置方面卻不一定盯著外盤。拿出口型企業看，也許就不會過多受美國上述通脹影響，因美國通脹越高，越有動機減少中國產品關稅。

此外，國內疫情的變化也會對下周股指漲勢構成干擾。考慮到短期內不確定性顯著增加，下周投資者在操作上不妨暫且保守些。對多數投資者來說，尤其是得考慮規避些最近漲幅較大的品種。就中線來說，股指若出現較像樣回調，應仍然是中線投資者進場良機。

上述基本面的波動其實都可理解成短期因素，對股指應只能構成短期壓制，而就中線基本面看，目前最大的事實是“市場脫離了之前兩個月極其罕見的不利狀態”，所以拉長時間看，大概率就是“向好”。

這就好比人處于谷底或接近谷底時，未來其運行軌跡往高處提升就會是個大概率事件了，唯一不確定的爬坡過程產生“坎坷”的具體時間節點。

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