每日經濟新聞 2022-07-19 10:51:50
每經記者｜劉明濤 楊建 每經編輯｜彭水萍
白駒過隙、日月如梭！轉眼間，科創板迎來3歲生日。
這個具有戰略性的市場板塊，從呱呱墜地到行至幼年，經歷了太多風雨，褪去一片叫好的激情，成長性的質疑、流動性的懷疑，始終讓投資者不敢放下價值投資之心，三年歲月，到底科創板在投資者心中，是怎樣的市場，而科創板巨量解禁潮將至，這個拋售壓力幾何，《每日經濟新聞》記者對科創板個人投資者和部分私募人士展開了采訪和調查。
圖片來源：每經記者 孫嘉夏 攝（每經資料圖）
“關于科創板這些年，我還真有很多感觸！”
如約來到職業投資人朱總的家里，朱總見到記者的第一句話，便道出了自己的心聲。
“我記得19年的時候，去券商營業部補簽一些文件，正好科創板要推出了，客服經理就讓我順便把科創板開了，說實話，當時對科創板還并不那么感興趣，當我在一邊答題，經理則一直跟我科普科創板特點，我想既然是注冊制試點，與其買一些三板過來轉科創板公司，還不如直接去三板買點‘好苗子’，于是當天我把三板也全開了，所以，現在我的科創板賬戶里面，有不少二級市場買了，也有幾只從三板轉過來的，這個享受成長、自己抓住轉板潛力公司的感覺還是很爽的。”
以上，這便是朱總的科創“緣”。
事實上，習慣于短線炒作的朱總，也正是科創板的設立，讓他感受到長期持股的成就感。
由于科創板特殊的交易機制，他是A股首次在一個市場板塊實施20%漲跌幅，不少市場人士認為這對于短線投資者來說，無疑是個福音，但在真正善于短線投資者的眼里，并非如此。
“哈哈，其實市場早已回答了這個問題，門檻那么高，大家交易經驗都很豐厚，一開始，也選了不少個股進行短線炒作，但是自己選的，沒什么漲幅，而幾個冷門股，倒是炒作很厲害，印象中有個做什么刀具的，沒幾天就翻倍，這種太刺激了，不敢上，后來創業板也開始注冊制試點，短線資金就被創業板吸引了，所以，除了特別大事件，比如新冠概念這類，科創板的短線交易其實不怎么賺錢，還是不如創業板的。”
圖片來源：攝圖網-401005182
短線投資收益難做，不如創業板賺錢，那么，長線投資科創板是否更適合投資者呢？
記者注意到，近一年以來，特別是科創50今年的巨大幅度調整，讓市場對科創板公司質疑聲四起，有懷疑公司成長性不足，有質疑科創板普遍高市盈率的，也有拷問那些未盈利上市，研發能力到底行不行，募集的資金到底用到正途上與否等等。
當記者拋出這個問題時，朱總笑了笑，“我就知道你會問這個，其實科創板的成長性，怎么說呢，仁者見仁智者見智了，我的投資感覺是投資相對便宜的，比如一家公司，我覺得他們核心產品未來很有競爭力，成長性好，即便現在他是百倍市盈率，我還是會堅定買入的，如果一家公司產品沒有吸引力的，僅僅是穩定增長，即便只有30倍市盈率，我也不會買，因為空間有限。當然，自身對行業、公司判斷錯誤了，交學費就是必然的，你看我的賬戶，科創板公司買入都很均衡，七八家公司，每家就買百萬左右，等他們成長，途中投資邏輯變了，就賣掉，科創板，我個人意見，還是更適合一個中長期的投資周期，這種集合新興產業的市場板塊，短期的波動風險還是太大。”
“如果以后科創板降低投資準入門檻，你覺得適合投資者長線投資嗎？”
“不一定適合，但值得。”
這便是朱總3年以來，對于科創板的投資認識，以他的話來說，要跟著國家發展的戰略走，新興產業一定是未來經濟增長的核心源動力。
科創板即將步入第四個年頭，作為資本市場改革的試驗田，要讓這塊田孕育出成果，還有很長的路要走，不少機構投資者在科創板三周年之際，談出了自己的心聲。
北京星石投資：
一方面，期待科創板進一步優化信息披露制度。目前，不少投資者對科創板企業的了解可能沒有主板上市公司多，信息透明度的增加有助于更多的投資者參與到科創板市場中。另一方面，科創板發行市盈率相對偏高，可能透支未來股價增長空間，期待看到發行定價更加市場化、合理化。
清河泉資本：
科創板規則體系仍需不斷改善：1、出臺嚴格的退市制度，使得那些與科創板實質性要求不符和研究成果可行性較差的企業更多地被清除，提供投資者更多能夠有更好的回報的優質標的；2、出臺相關法律和法規監管措施保證保薦機構的中立客觀性，如若保薦機構做出了有違客觀立場的推薦上市公司，應視不同的情形進行相應的懲罰；3、改進上市規則吸引更多優質公司，更多調研并梳理清楚國內高科技企業未能選擇科創板上市的原因，在上市規則上做更多的改進，重點吸引硬科技含量高的獨角獸企業從國外回流國內和國內新興優質公司。
仁橋資產：
有些人提出了現在的科創板就是2012年底的創業板。聚焦當下，盡管在長期邏輯、跌幅以及微觀籌碼結構上，今天的科創板確實與當年的創業板有幾分相似之處，但歷史不會簡單重演。原因有二：首先，創業板當年并購牛的邏輯事后看是被證偽了，簡單的估值套利游戲是無法改變公司長期命運的，2015年后暴露出大量的商譽問題至今還歷歷在目，所以我相信市場終會從歷史中學到點什么，泡沫重演的概率并不高。
其次，2013年創業板啟動前，板塊整體市值是很低的，即使是愛爾眼科這樣的龍頭公司，其市值也不足百億，而當前的科創板，即使是市值排名50的公司，其市值也有250億，所以空間上肯定是不夠的。7月份，科創板將迎來首批2000多億的大非解禁，還需要再做觀察。
安微美通資產董事長陳紅兵：
科創板是改革的試驗田，首先，要進一步完善限售股減持制度，避免股市淪為限售股提款機；其次，投資者適當性制度的內容有待細化完善，投資50萬門檻過高，需要降低門檻。
封面圖片來源：每經記者 孫嘉夏 攝
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