道達(dá)投資手記：謹(jǐn)防滬指回補(bǔ)缺口 市場反彈勢頭沒壞

11月16日（周三），A股三大指數(shù)早盤低開，盤中有過一波不錯(cuò)的拉升，奈何力度不夠，隨后便開啟持續(xù)震蕩下跌節(jié)奏。全天行情可用平淡來形容。

地產(chǎn)板塊連漲幾天后，周三回調(diào)，新城控股盤中跌停，成交金額34.8億元，為歷史第四大成交額。如果硬要從基本面來分析地產(chǎn)板塊，目前只能說供給端有改善，需求端并沒有出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。

市場是供求雙方共同作用的結(jié)果，一方改善并不足以撐起多大的行情。而且就地產(chǎn)板塊的大周期結(jié)構(gòu)來說，就是震蕩，難言大機(jī)會(huì)，后續(xù)如果止跌企穩(wěn)，短線倒是有嘗試的機(jī)會(huì)。

與地產(chǎn)一起出現(xiàn)在跌幅榜上的是醫(yī)藥方向，中藥和新冠治療概念股跌幅最大，龍頭之一的眾生藥業(yè)盤中跌停，華潤三九、葵花藥業(yè)、濟(jì)川藥業(yè)、新華制藥紛紛大幅調(diào)整。醫(yī)藥板塊不少個(gè)股近期高位連續(xù)爆量，籌碼換手劇烈，凸顯市場分歧加劇。

就目前來看，新冠藥概念股仍處于合理的漲多回調(diào)范疇，尚未涌現(xiàn)明顯的恐慌性賣盤。不過，競業(yè)達(dá)和眾生藥業(yè)相繼出現(xiàn)跌停。一旦相關(guān)人氣高標(biāo)股的虧錢效應(yīng)無法快速修復(fù)，短線退潮的疑慮就會(huì)進(jìn)一步加劇，需要注意這種高位股的風(fēng)險(xiǎn)。

達(dá)哥觀察了醫(yī)藥最強(qiáng)的兩個(gè)方向，短期調(diào)整很可能一觸即發(fā)。中藥板塊指數(shù)在前高附近，不能一鼓作氣的話，展開震蕩調(diào)整是大概率事件，日K線橫向回抽10日均線的概率并不低。同樣類似的節(jié)奏還有新冠治療板塊，結(jié)合小級(jí)別內(nèi)部結(jié)構(gòu)，很可能也是橫向回抽10日均線的節(jié)奏。

周二萬眾矚目的半導(dǎo)體周三不如預(yù)期，漲停潮后就只剩中京電子在奔跑，短期板塊強(qiáng)度明顯不夠。綜合板塊指數(shù)的走勢，調(diào)整很可能并沒有到位，短期震蕩調(diào)整的結(jié)構(gòu)大概率難以避免。

教育、傳媒、游戲等板塊上漲，正應(yīng)了一句話，市場好起來的時(shí)候，大多低位板塊都能漲一輪，屬于估值修復(fù)的行情。

游戲類板塊表現(xiàn)不錯(cuò)，元宇宙自然也很強(qiáng)，從達(dá)哥提到機(jī)會(huì)至今，板塊指數(shù)已累計(jì)漲了8%。

對(duì)于股市而言，一個(gè)好的現(xiàn)象是債券市場。近期債券基金出現(xiàn)集體下跌。邏輯很簡單，因?yàn)槊绹鳦PI拐點(diǎn)看見了，明年大概率進(jìn)入寬松周期，因此利好風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。債券的最大作用是避險(xiǎn)，享受加息帶來的受益，一旦無險(xiǎn)可避，那么資金大概率要分流到股市，這對(duì)股市來說是一個(gè)好的信號(hào)。

上證指數(shù)層面，要有防一手的思想準(zhǔn)備。11月8日至今7個(gè)交易日，一共只出現(xiàn)兩根陽線，多頭似乎比較難走出實(shí)體陽線，持續(xù)性也不好。且從近期量能形態(tài)來看，也是陰量蓋過陽量，包括周二大漲的陽量還是沒能超過前兩天的陰量，所以目前盤面給人的感覺就是，多頭想向上，但有些累了。上證指數(shù)如果再次向上挑戰(zhàn)還是沖不過去，就要注意短期有回補(bǔ)缺口的動(dòng)能。

目前反彈勢頭沒壞，不要覺得達(dá)哥說短期有回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，就覺得大風(fēng)險(xiǎn)要來。其實(shí)大可不必，之前的防守位已經(jīng)定好了，跌破才是風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在完全可以輕松些。 （張道達(dá)）

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