通力科技新股認購完成，近三年營收復合增速達23.32%

12月16日，浙江通力傳動科技股份有限公司（以下簡稱“通力科技”）首次公開發行股票并在創業板上市的申請經深交所創業板上市委員會審議通過，股票簡稱為通力科技，股票代碼為301255。 根據公告，通力科技此次上市股票發行數量為1700.00萬股，發行價格為37.02元/股，全部為新股，不轉讓老股，目前新股認購已完成。 行業：高速發展，加速整合 創建于2008年的通力科技是一家專業從事減速機研發、生產、銷售及服務的高新技術企業。減速機作為工業傳動系統的重要基礎部件之一，廣泛應用于冶金、化工、環保、能源、制藥、起重、輸送、建材、糧油、礦山、物流、紡織、航空航天、海洋裝備、工程機械等行業領域。 根據招股書，通力科技的主要產品為自主品牌“通力”系列減速機，依據結構等方面的差異進一步細分為通用減速機與工業齒輪箱。同時，公司還為減速機產品提供配件及維修服務。 報告期內，公司主營業務收入主要由通用減速機與工業齒輪箱兩類減速機產品的銷售收入構成。2019年、2020年、2021年及2022年1~6月，公司通用減速機與工業齒輪箱銷售收入合計在主營業務收入中的占比分別為98.10%、98.54%、98.63%及98.39%，其中，通用減速機在主營業務收入中的占比較高，保持在71%以上。 值得一提的是，進入21世紀，我國減速機行業迎來了前所未有的高速發展，目前行業還在加速整合，領先企業加速發展。 從全球減速機行業來看，目前，全球市場上規模較大、知名度較高的減速機廠商如SEW、FLENDER等，多數來自德國、意大利、日本、美國等國家，其在減速機產品的設計研發、生產工藝等領域長期保持行業領先。該等廠商的減速機產品憑借精度、可靠性、使用壽命等方面的性能優勢，占據了較大的全球市場份額，在高端市場具備明顯的市場競爭優勢。 但國內減速機在近年來的發展也毫不遜色。得益于我國經濟總量增長與國家相關政策營造的有利環境，我國減速機行業等通用設備制造業近年來整體呈現出持續健康發展態勢。根據前瞻產業研究院預測，2021~2026年我國減速機行業市場規模有望從1258億元增長至1605億元，年復合增長率或可達4.99%。 目前，我國減速機行業已基本形成較為完整的產業鏈，以及長三角、珠三角、京津冀等產業集中區，各類減速機產品的綜合供應能力較強。與此同時，由于行業內中小型企業難以滿足持續增長的資本投入需求、不斷提升的技術質量要求，下游客戶特別是大型客戶愈發傾向于與行業內大中型知名企業進行長期合作。 因此，我國減速機行業的各類資源正加速向國內領先的減速機企業集中，行業整合速度有所加快。 我國減速機行業從早期僅涉及中小型通用減速機生產，到現在延伸至大型軋機、大型球磨機、大型輥壓機等重型設備的配套減速機設計和生產，再到盾構機、風力發電、海洋平臺等高新技術裝備專用齒輪箱的研發和制造，目前產品線已基本覆蓋了主要減速機類別，明顯縮小了與國外企業同類產品在結構設計、質量控制、功率密度、可靠性和使用壽命等方面的差距，相關產品的國產化率不斷提高。 領先：自主品牌“通力”知名度不斷提升 行業高速發展，國內以通力科技為代表的減速機企業也迅速崛起，大力投資引進自動化、數控化、智能化的制造裝備，高度重視研發投入和自主創新，持續推進新產品開發和升級換代，以適應市場需求的不斷變化。 經過十余年的行業深耕，通力科技已經在市場站穩腳跟。根據介紹，通力科技是國內同行業中少數掌握全系列齒輪減速機設計技術的企業之一，積累了多項專利和核心技術，被評為國家高新技術企業，國家級專精特新“小巨人”企業。 公司自主品牌“通力”系列減速機具備較高的知名度，榮獲“浙江省商標品牌示范企業”等榮譽。公司通過了質量管理體系認證和環境管理體系認證，曾獲“溫州市市長質量獎”。 通力科技是國內減速機行業的知名企業，在技術水平、產品性能等方面均具備較強的市場競爭力，得益于自主品牌“通力”知名度的不斷提升，公司業務規模不斷擴大、盈利能力持續增強。 2019年至2021年，公司實現營業收入分別為3.07億元、3.43億元和4.67億元，營業收入年復合增長率達23.32%。 報告期內，公司業務規模不斷擴大、盈利能力持續增強，歸屬于發行人股東的凈利潤呈逐年增長趨勢，公司已具備技術成果有效轉化為經營成果的條件，已形成有利于企業持續經營的商業模式，依靠核心技術形成了較強的成長性。 目前，公司減速機產品的品種較為齊全，產品優勢體現在產品系列豐富、性能品質高、定制化成熟三個方面。并在研發、生產、銷售及服務等方面形成了較強的市場競爭力，能夠較好地滿足下游不同行業客戶的多元化需求。 招股書顯示，通力科技已直接或間接與中國一重、中國二重、中國中冶、中糧集團、青山控股、齊魯制藥、寧德時代等下游知名客戶建立了合作關系，且產品被運用于2022年北京冬奧會主火炬提升、中央電視臺春晚舞臺等各種大型項目中。同時，公司減速機產品出口至東南亞、南美等地區，獲得了國外客戶的廣泛認可。 此外，報告期內，通力科技研發費用支出均保持在較高水平，研發投入持續增長。公司的研發費用率整體占比較高且呈上升趨勢。 通力科技作為起草單位參與了4項減速機國家標準與行業標準的制定。截至2022年6月30日，通力科技已獲境內專利授權合計33項，其中發明專利8項、實用新型專利19項、外觀設計專利6項。 擴產：新增年產5萬臺工業減速機智能工廠 根據招股書，此次上市募集資金的投資項目包括新增年產5萬臺工業減速機智能工廠技改項目、研發中心升級技改項目以及補充流動資金。 招股書顯示，2019年至2021年及2022年1~6月，公司的產能利用率分別為98.41%、116.90%、144.81%、122.29%，產銷率分別為99.54%、99.73%、96.88%、96.20%，近年來，主營業務增長較快，當前產能利用率已達飽和狀態。 而此次募投項目實施后，將擴大現有產品產能并將更好地順應減速機行業發展趨勢，擴大公司的經營規模，同時提升公司的研發創新能力，進一步提升現有減速機研發制造水平，增強公司的核心競爭力，積極推動公司主營業務的發展及實現未來經營戰略。 除此之外，通力科技提到，公司上市后，將充分利用當前的品牌影響力和產品質量優勢，進一步加大品牌的推廣宣傳力度，積極參加行業相關領域的專業展會，不斷加強公司在市場中的影響力。同時，公司還將加大各區域經銷商的渠道拓展力度，通過經銷渠道進一步提升產品的市場占有率。 近年來，公司在原有減速機產品的基礎上，逐步開展特定細分市場領域的減速機研發，例如公司通過技術攻關成功研制出自升式海上移動平臺用齒輪箱，為公司拓展海工裝備細分市場提供了有力的技術支撐……該等全新領域的新產品研發為公司打開新的細分市場提供了技術支撐，成為公司新的業績增長點。 未來，公司將繼續以國際領先的減速機生產企業為標桿，持續加大新產品、新技術研發和現有產品升級的力度，重點開發各應用領域高技術含量和高附加值的減速機產品，以滿足客戶對于產品不斷提升的需求，逐步縮小自身與外資企業的差距。 同時，公司將盾構機、風力發電、海洋平臺、高端冶金等高技術裝備的專用齒輪箱作為未來進一步研究開發的方向，該等細分領域對產品的綜合性能及品質具有更高要求，市場競爭壁壘較高。 公司目前已針對自身發展建立符合現實需要的研發組織體系和運行機制，隨著下游產業升級、搶占高端市場、持續拓寬下游領域等需求的爆發，公司將順應行業發展趨勢，不斷積累和更新核心技術，通過加大研發投入、引進外部技術人才及內部培養擴大研發團隊、加強與高校及研究機構之間的合作等方式，持續提高研發實力以適應行業的技術、工藝及產品發展需求。文/高鶴