首批基金四季報出爐：部分債基規模大幅縮水，持倉大調整

每經記者｜黃小聰    每經編輯｜葉峰    

近日，中銀基金旗下的部分產品率先披露了2022年四季報，由于債券市場的多個品種在過去的四季度經歷了一輪波動，使得部分債券基金在過去四季度也出現了大幅度的調倉和申贖。

比如中銀中高等級債券，在過去的四季度，A份額被贖回超31億份，而前五大債券持倉也進行了大幅度更換，且持有市值也明顯下降。

部分債基規模大幅縮水，持倉大調整

猶記得在剛剛過去的2022年四季度，由于債券市場的一輪調整，不少債券基金受到的影響都比較大。

近日，中銀基金旗下的多只貨幣基金和債券基金紛紛披露2022年四季報，記者注意到，部分債券基金在過去的四季度，被贖回的份額較多，同時對持倉也進行了明顯調整。

具體來看，以中銀中高等級債券為例，該基金在2022年四季度初時，A類份額還有約46億份，但是整個四季度被贖回了約31億份，盡管還有約3.4億份的申購，但是整體的規模在四季度末時，已經降到了約18億份，而C類份額同樣下滑明顯，從季度初的約7.5億份降至季度末的約3.7億份。

除了份額的減少，記者發現，債券的持倉上也發生了明顯的變化?；乜丛摶?022年三季度末時，前五大重倉債券分別為：“22建設銀行二級01”、“22工行二級資本債03A”、“19國開14”、“22國開06”和“22農行二級資本債02A”。

但到了2022年四季度末時，前五大重倉債券變成了“21興業銀行二級02”、“22國開06”、“21華泰15”、“22建鄴G1”和“22信投C3”。

此外，由于基金規模的下降，重倉債券的金額也大幅減少，第一大債券“21興業銀行二級02”的公允價值不到1億元。

機構動作不一致

此外，從機構的動作來看，記者注意到，機構在四季度的申贖不太一致，有的選擇贖回，有的則選擇加倉。

先看另一只基金中銀臻享債券，該基金在2022年四季度初時，份額約為16.97億份，到了四季度期末時，份額約為17.38億份，雖然整體份額出現了小幅增長，但是“機構2”，在四季度初時，持有約4億份，到了四季度末時，持有約2億份，相當于贖回了約一半。

再看中銀榮享債券方面，該基金在2022年四季度初的份額約為27億份，四季度申購數量達到了約18億份，使得季度末的份額超過了40億份。

其中”機構1“在四季度初時持有約7.5億份，在四季度期間又申購了約8億份，使得到期末時持有份額已經超過了15億份，占基金總份額的比例達到了37.7291%。

機構對2023年債市不悲觀

而在經過2022年四季度的調整之后，2023年債券市場又將如何演繹?

摩根士丹利華鑫基金表示：“利率走勢上，預期2023年波動放大，中樞可能有所抬升。從中期趨勢看，債市需做好防守并適當關注交易性機會。信用債方面，預期信用分化仍將持續，面對經濟增長中樞下行的環境，能夠穿越周期的主體仍將是配置的優先選項，應優選具有長期自生能力的產業類主體和具有長期人口導入、產業導入能力的區域融資平臺。”

“可轉債方面，預期相較2022年更加樂觀，基本面預期跟隨政策面筑底，當前股債性價比偏向權益類資產，利好市場風險偏好提升。需理性看待轉債估值，風險偏好提高對估值的提振可對沖無風險利率上行，可通過多元化估值體系來考慮問題。高估值環境或增加交易難度，建議結合行業景氣度精選個券均衡配置，把握次新券、超跌券等的交易機會，同時期待優質新券供給。”摩根士丹利華鑫基金進一步指出。

此外，在近期由國家金融與發展實驗室、第一創業證券聯合舉辦的第八屆中國債券論壇上，天弘基金固定收益業務總監姜曉麗也談到了對于債券市場的一些看法，她表示：“我理解債券經過了一波下跌之后，估值修復的還是非常充分，好多利差都是在歷史的90分位，還是蠻有價值的，所以我對債券市場也不悲觀。”

“另外，要關注物價和一線城市的房價，這是今年我們要關注的一些核心的變量。如果這兩個風險可以被排除的話，我相信債券現在還是挺有投資價值的。” 姜曉麗進一步說道。

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