每日經濟新聞 2023-08-02 19:05:46
各位老鐵，大家好，我是錢研君。
經過上周的強勢反彈之后，本周A股市場出現調整。在錢研君看來，這幾天的調整是可以預期到的。對于踏空的投資者來說，近期的調整帶來了不錯的布局機會。接下來，我們一起來看看最近一周券商有哪些值得關注的研報。
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價值類板塊，本周主要分享的是彩妝行業的投資邏輯。
近年來，除2020年受疫情沖擊外，彩妝行業規模保持穩健增長。中銀證券看好彩妝行業的發展，其給出了三大理由：
1、相比海外成熟市場，中國人均彩妝消費水平仍有較大發展空間。2022年，中國、日本、韓國、美國的人均彩妝消費分別為39.33元、207.86元、321.01元、414.32元。
2、彩妝產品趨向本土化和高端化。國內消費者對國貨彩妝的認同感逐漸上升，2022年位列市占率前十的國產品牌總和達11.3%；2017年至2022年，高端彩妝品牌在中國市場的份額上升14.1個百分點，達到36.2%。
3、彩妝銷售渠道發生較大變遷，電商渠道快速增長。2023年“618”活動期間，抖音美妝GMV增長迅速，同比增長69%，達到156億元。
此外，錢研君注意到醫藥板塊有兩個值得注意的細分賽道。
一是CGM（連續血糖監測）行業。興業證券指出，中國已成為全球糖尿病患者數量第一大國，與歐美相比，目前中國的CGM滲透率相對偏低，未來具有更大的增長潛力。隨著國產CGM產品性能的逐步提升，預計未來國產廠商的市占率將有顯著提升。
二是阿爾茨海默病賽道。興業證券指出，國內阿爾茨海默病患者需求旺盛，現有傳統治療藥物尚無法滿足用藥需求。不過，近期阿爾茨海默病的藥物研發已有單抗藥物成功上市，并實現治療和診斷領域的雙突破。
近期券商對人形機器人賽道的關注度持續加強，在上期的周中放送文章里，錢研君分享了這個賽道的投資邏輯。本周成長類板塊，分享的是鈣鈦礦行業的投資邏輯。
國聯證券指出，晶硅電池的轉換效率從5%發展至最近的26.81%，用了60余年，且接近理論極限轉換效率29.4%。反觀單結鈣鈦礦電池，理論極限效率可達33%，疊層電池有望突破50%。同時，鈣鈦礦晶體依附于玻璃，大型化具備進步空間。因此，鈣鈦礦有望繼TOPCon、HJT成為未來主流的技術路線。
鈣鈦礦電池還能夠起到降本增效的作用。根據CPIA預測，2023年平米級鈣鈦礦有望實現17%-19%轉換效率，2030年有望提升至25%。屆時，百兆瓦級產線階段成本可以控制在1.0元/W-1.5元/W，GW級產線有望降至0.8元/W，10GW級產線有望降至0.6元/W。
興業證券認為，鈣鈦礦產業鏈投資機會主要在設備、電池組件制造、材料三大領域，景氣度有望按照設備、制造、材料路徑傳導。
周期類板塊，近期券商對豬肉和白羽雞行業的關注度持續提升。本周錢研君繼續分享一下白羽雞板塊的投資邏輯。
先來看需求端。國盛證券指出，2023年上半年餐飲端消費雖有恢復，但是工廠開工率下滑，團膳端對白羽雞消費形成拖累，這也導致上半年雞肉價格相對疲軟。不過，長遠來看，白羽肉雞作為性價比較高、烹飪便捷的蛋白肉類產品，有望逐步回歸消費正軌，并通過預制菜、深加工等渠道從戶外消費走進戶內，因此未來仍有增量空間。
再來看供給端。今年白羽雞的供應整體承接2021年的祖代更新，達到124.6萬套體量，因此行業整體供應寬松在預期之內。不過，2022年全國祖代更新量僅96.3萬套，按照產業周期，這會充分反映在2024年的商品代供應上。國盛證券估算，2024年商品代供應量在48.2億只，與當前評估的行業需求量70億只相比，缺口在31%。
總結一句話，國盛證券認為，白羽雞價格或將于今年年末開啟反轉。
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由于篇幅有限，今天就給大家分享到這里。“好行業、好公司、好價格”，我是錢研君，期待和你一起聊聊投資有關的那些事兒，祝各位老鐵投資成功！
本期道達研選參考研報如下：
中銀國際-彩妝行業深度報告：產品革新渠道變遷，本土彩妝品牌崛起時
興業證券-醫藥生物行業連續血糖監測（CGM）：現象級大單品，開啟血糖管理新紀元
興業證券-醫藥生物行業阿爾茨海默病深度報告：診療終現雙突破，藍海市場正起航
國聯證券-鈣鈦礦行業深度：新型光伏電池，吹響產業化號角
國盛證券-養殖行業深度：家禽養殖專題一，白羽肉雞，產能松動，拐點漸明
（錢研君）
本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔。
封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝
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