每日經濟新聞 2023-11-15 19:03:29
各位老鐵，大家好，我是錢研君。
道達研選重點關注行業在兩周前更新完畢，在倒數第二期文章中，錢研君有過一個判斷：若是市場情緒持續回暖，成長類板塊或許會有不錯表現。最近兩期的道達研選重點關注行業，分享了減速器和絲杠這兩個行業的投資邏輯。
就市場表現來看，這兩個成長類板塊的表現確實足夠亮眼！以減速器行業的綠的諧波為例，最近兩周最高漲幅超過30%！再以絲杠行業的貝斯特為例，最近兩周的最高漲幅超過50%！這里先恭喜吃到肉的老鐵們了！
不過，錢研君還是要做個提醒，對于短期漲幅巨大的個股，千萬不要選擇追高！今年市場整體表現不佳，但道達研選重點行業的整體表現其實還是不錯的。
在《連鎖藥店板塊逆勢大漲！原因找到了——道達研選2023年特別版》一文中，錢研君對今年道達研選重點關注行業的表現做了一個簡單的復盤，感興趣的老鐵可以看一下！
接下來，我們一起來看看最近一周券商有哪些值得關注的研報。
本周價值類板塊，分享的是休閑食品行業的投資邏輯。
最近幾年零食量販非常火熱，為什么這個模式能夠興起呢？太平洋證券認為，零食量販順應了天時地利人和，一方面休閑食品作為垂直品類，能夠做到流量集中精準觸達；另一方面社區店既便利租金又相對低廉，在此基礎上圍繞“低價+高周轉”重新構筑了完善的價值鏈，精簡流通環節和相關費用，滿足了供應商和消費者的雙向需求。
選品策略上，零食量販以大牌低價引流打造高性價比印象，在此基礎上通過白牌賺取利潤，實現了收入和利潤的平衡，周轉率遠好于傳統商超。目前主流零食量販品牌單店投入約在50萬-80萬元，店效約在300萬-400萬元，門店凈利率高個位數，投資回收期多在1.5-2年。目前行業處于快速跑馬圈地階段，比拼重點在于資本和開店效率，龍頭品牌在大本營市場飽和開店的基礎上開啟快速異地擴張步伐。
目前全國零食量販門店近2萬家，其中零食很忙系品牌門店達6500家，萬辰系品牌門店達到4000多家，二超多強格局初步形成。太平洋證券預計，未來行業格局呈現為：少數全國性品牌+部分區域龍頭+差異化經營企業，率先搶占優勢點位+具備供應鏈和管理能力優勢+具備差異化能力的企業將成功突圍。
就資本市場投資機會而言，頭部休閑食品品牌積極擁抱零食量販渠道，有望形成構建新的成長曲線。不過，就錢研君的觀察來看，A股的食品公司普遍偏貴，對于投資者來說，等待更好的機會出現或是更好的選擇。
風險提示：1、行業生命周期不及預期；2、競爭加劇帶來價格戰和閉店風險；3、開店空間不及預期。
本周成長類板塊，分享的是智能座艙行業的投資邏輯。
智能式座艙代表了汽車座艙技術的最新發展階段，引入了高級計算機技術、人工智能和連接性功能。這一階段的座艙采用觸摸屏、語音識別、手勢控制等先進的用戶界面，駕駛者可以通過多種方式來控制車輛的各種功能。通過與智能手機和云服務連接，學習駕駛者的喜好和習慣，提供個性化建議和服務。
如下圖所示，智能座艙可以根據功能被細分為六個部分。
▲圖片來源：方正證券研報
由于車型換代較快、國產新勢力加入等因素，目前我國市場中，10萬-75萬的中低端-中高端車型智能座艙裝配率較高，均超過50%；10萬以下車型由于成本限制，智能座艙裝配率較低；75萬以上的高端車型換代速度較慢，驗證時間較長，許多車型智能化程度較低。方正證券認為，未來隨著智能座艙成本進一步的降低、舊款車型開始換代，我國智能座艙裝配率還有很大的提升空間。
智能座艙無疑是未來的潮流，其市場規模有多大呢？2022年我國智能座艙市場規模約為739億元，方正證券預計，2025年整體市場規模達到1030億元，5年復合增長率達12.7%。
風險提示：1、智能座艙科技升級不及預期；2、智能化新車型銷量不及預期；3、行業競爭加劇超預期；4、汽車出口不及預期。
限于篇幅，本周周期類板塊就不再做分享了。“好行業、好公司、好價格”，我是錢研君，期待和你一起聊聊投資有關的那些事兒，祝各位老鐵投資成功！
本期道達研選參考研報如下：
太平洋證券-休閑食品行業：零食量販引領渠道革命，物美價廉的時代產物
方正證券-汽車行業智能座艙系列報告（一）：智能座艙風起，上行周期來臨
（錢研君）
本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔。
封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝
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