行情的黎明終將到來——道達投資手記

今天的行情只能用吃面來形容，關不關燈其實已經不重要了。

達哥看著尾盤持續殺跌的分時圖，一時間有些恍惚，收盤默默關掉了電腦，打算去吸煙室透透氣，讓人沒想到的是，有幾個人在，大家四目相對，有一種無力的感覺。為了調節氣氛，大家都刻意回避股市。

收盤后，傳來重要消息。據財政部官網消息，12月5日，穆迪作出調降中國主權信用評級展望的決定，財政部對此表示，我們感到失望。今年以來，面對復雜嚴峻的國際形勢，在全球經濟復蘇勢頭不穩、動能減弱的背景下，中國宏觀經濟持續恢復向好，高質量發展穩步推進，尤其是三季度以來，積極變化進一步增多，內生動力不斷增強，經濟增長新動能持續發揮積極作用，預計四季度中國經濟將保持回升向好態勢，中國仍是世界經濟穩定增長的重要引擎。國際貨幣基金組織預計今年中國對全球經濟增長的貢獻率超過30%。

類似的事情也出現過，2017年9月份，標普宣布下調中國主權信用評級。在達哥看來，海外評級機構下調中國主權信用評級，并不會成為決定市場走勢的根本因素。

今天，上證指數跌破3000點。在達哥的印象中，這是第50多次打響3000點保衛戰了，而且此次還是權重極力護盤的結果，四大行之流依然在高位徘徊，概念妖股、北交所市場恨不得天天新高，可一些板塊又奔著新低去了，風格極其撕裂。

撕裂之下是妖股的風云再起，東安動力、南京商旅、西隴科學、北巴傳媒、中廣天擇、惠發食品、白云電器等大漲，被股民戲稱為“麻將概念股”，簡稱“東南西北中發白”。

之前達哥就對這種現象評論過，越是弱勢的行情之下，像這種妖股的炒作風格就越火熱，這就是A股長此以來形成的資金炒作慣性。

昨天在和朋友們聊天的時候，達哥明確指出大盤今天早盤需要收回3025點才行，但很可惜，今天大盤一早就跳空低開往下走，就此宣告了轉換點的失敗，也掀起了今天盤中下跌的開始。而更有意思的是，從5分鐘級別來看，今天上證指數在3000點附近又做了一個小級別的箱體震蕩。

如果把今天的5分鐘級別走勢放大來看，其實和大盤11月21日以來的調整走勢沒有太大差異，這就是走勢的相似性，值得反復學習。所謂從一粒沙里看世界，說的就是這個道理。

按照咱們之前的交易規則，上證指數跌破3000點的中期關鍵點，是需要降低倉位的。技術上來說，各大指數都走出了低開的光腳中陰線形態，在尾盤階段市場開始有恐慌情緒出現，一路往下打，多頭毫無招架之力，這種形態說明空頭動能未釋放完全，短線仍有進一步下探的可能。

換句簡單的話來理解就是，如果明天沒有利好的刺激，大概率還有低點出現，但明天再下探的話，各大指數將逼近10月23日的低點，前低附近不排除會有多頭抵抗力量出現。

就短期市場情緒來說，已然達到了冰點，按照前幾次跌破后快速修復的習慣來看，上證指數明天再下探后也是有望出現短期情緒修復的，所以明天不排除會有探底回升動作出現。但需要注意的是，這個探底回升只是超短周期的探底，并不是中期見底，對操作要求極高，不建議太多嘗試。

如果修復力度較弱，是一根縮量反彈小陽線的話，仍然要防范演變為下跌中繼并再度往下跌破前低。按照歷史經驗，A股歷史上80%的大底都是砸出新低后形成的，所以不要看到探底回升就沖動入場抄底，寧愿慢一拍，等轉折中陽出現確認轉折形態后再入場會比較穩妥。

板塊熱點方面，醫藥制造板塊逆勢飄紅。有券商觀點認為，目前醫藥行業已經逐步走出疫情擾動，隨著醫療反腐工作持續推進，醫藥市場有望進一步得到規范，醫療反腐影響邊際減小，整個市場有望健康穩定發展，四季度和明年業績有望改善。

板塊走勢上，以化學制藥為例，目前屬于震蕩形態，這種形態本身就具有非常明顯的防守味道，市場弱勢的時候能夠維持一定的熱度，但這個震蕩之后的新高，還能夠向上延伸多少就值得懷疑了。

食品加工板塊同樣屬于防守板塊。從歷史估值水平來看，這個方向的估值處于較低水平，配置價值進步凸顯。板塊走勢上，今天板塊放量反抽60日均線但未能收復，說明60日均線壓力有效，是一個放量滯漲形態，短線連漲品種追高需注意風險。

另外值得一提的是北交所市場，北證50指數臨近20日均線之后，出現連續反彈，符合上周的預期。與此同時，從走勢結構上看，11月21日至24日，北證50指數日K線重疊的區域，剛好就在這個位置，走出了教科書式的走勢。

目前來看，北證50指數的上漲并未結束，但如果北交所市場繼續維持這種熱度，那么滬深市場很可能就不太會有亮眼的表現，畢竟存量市場的資金太有限了。

上證指數什么時候能止跌？從目前看，市場小票連板是非常活躍的，妖股也很多，但是并沒有辦法拯救大盤。因此，指望妖股的活躍來提振大盤，是不現實的。在這樣的局面下，真正能夠形成有效止跌力量的，一定是解鈴還須系鈴人，而且這個系鈴人就是昨天提及的持續下跌的方向。

比如滬深300指數創下2021年1月頂部以來的新低，12月剛開始，月跌幅已達2.92%，超過上個月。上證50指數也在跟隨，加速下跌。需要注意的是，這是指數背離之后的延伸下跌。一般來說，長期調整之后的再加速，就是歷史大底部形成前的特征。

因此，上證指數今天有加速趕底跡象，短線再度慣性下探后或有多頭力量進行修復，但是否能形成可靠買點，仍然需要進一步觀察。因此，在操作策略上，需要控制倉位，但不要悲觀，一定要做好入場前的準備，提前選好股，要沉住氣，耐心等待真正可靠的出擊時機，相信行情的黎明終將到來。

這種行情，讓達哥想起了2018年。現在回過頭去看，如果今年是2018年，你應該感到開心，而非絕望，2018年其實比今年慘得多。當然，有些人會問，你怎么知道會出現2019年2月的行情？

這個問題問得好，因為2018年底的絕望之下，絕大多數人也不相信2019年2月有行情，問題是行情就突然之間出現了，而且沒有原因。所以，別去找原因、猜結果，跟著感覺走，拉著夢的手，放輕松就好。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝