紅旗連鎖：四川商投成為實控人，資源整合實現長遠發展（國泰君安研報）

每經AI快訊，2023年12月21日，國泰君安發布研報點評紅旗連鎖（002697）。

本報告導讀：

四川商投入駐公司，背后實控人為四川國資委，能為公司提供強有力的戰略支持，且基于集團資源可有效擴大紅旗連鎖的產品品類和市場份額；實現公司的長遠發展。

投資要點：

維持增持。考慮四川商投入駐賦能，維持公司2023/24/25年EPS分別為0.39/0.43/0.46元，給予2023行業平均18.5xPE估值，維持目標價為7.24元，維持“增持”評級。

本次轉讓事項簡述：1、曹世如、曹曾俊及永輝超市約定三者將其合計持有的紅旗連鎖2.3億股以協議轉讓的方式轉讓給四川商投集團旗下商投投資（完成后其占公司總股本的16.91%）。2、此次權益變動完成后，商投投資占紅旗連鎖有表決權股份總數的21.32%，商投投資成為紅旗連鎖新的控股股東3、雙方同意繼續委派曹世如為紅旗連鎖董事并擔任董事長、總經理。4、約定2024年度-2026年度，經審計扣非凈利潤，減去投資收益金額后，每一年均不低于2.3億元。

商投集團入駐公司成為實控人，為公司帶來強有力戰略支持。四川商投集團是四川省首家新組建的國有資本投資公司，實控人為四川省政府國有資產監督管理委員會。肩負著“保障民生、促進消費、引領開放、服務產業”的企業使命，入駐紅旗連鎖后能有效提供戰略支持，有利于紅旗連鎖向更加穩健優質高效的路徑發展。

資源整合強強聯合，實現高效協同發展。商投集團可充分利用自身資源擴大紅旗連鎖產品品類和市場份額；還將打通紅旗連鎖的資本通道，為企業發展提供有利的資本平臺。對商投而言，能有效助力其五大強鏈工程戰略落地。

風險提示：競爭加劇，拓店不及預期；投資收益的不確定性。

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。

(來源：慧博投研)

(編輯 趙橋)