賽力斯：全景智慧旗艦SUV M9正式上市，品牌向上！ （東吳證券研報）

每經AI快訊，2023年12月28日，東吳證券發布研報點評賽力斯（601127）。

投資要點

事件要點：2023年12月26日問界M9正式上市，增程Max/EVMax/增程Ultra/EVUltra版正式售價分別為46.98/50.98/52.98/56.98萬元。

旗艦車型M9正式發布，智能座艙/智能駕駛/智能底盤持續領先：1）尺寸&空間：車身尺寸5230*1990*1800mm，軸距3110mm，三排最大腿部空間分別達1045/1060/950mm。2）續航&能耗：增程版車型WLTC綜合續航1210km（純電續航190km），最低荷電狀態油耗6.9L/1OOkm；純電車型CLTC續航630km，搭載華為“巨鯨”800V高壓碳化硅平臺，充電5分鐘續續航150km。3）智能化：座艙方面搭載鴻蒙Harmony OS4系統，搭載首個32英寸車規級投影巨幕及6個獨立顯示屏，最多支持6個獨立藍牙通道；采用HUAWEIXHUD臨境抬頭顯示系統，實現AR實景融合顯示；智駕方面搭載ADS 2.0高階智能駕駛系統，配備全新192線激光雷達，最遠探測距離達250m，同時配備12個超聲波雷達及7個毫米波雷達，可實現全行程實時感知；支持全國高速+城快+城區全場景智駕領航輔助NCA，預計春節前通過OTA升級陸續更新至M系列全部車型；前向AEB生效范圍4km/h~150km/h。4）動力&操控：搭載華為全新涂靈底盤，配備iDVP數字底座，協控器件數對比傳統底盤提升3倍,融合HUAWEIADS路面感知技術、iVSE智能車輛狀態感知技術、HUAWEIDATS動態自適應扭矩控制技術及HUAWEI xMotion智能車身協同控制技術，通過全維感知實現3D控制智能協同。

渠道+產品多點催化下有望開啟新一輪上量周期。公司為華為智選模下首家合作車企，與華為合作緊密。23年以來雙方成立聯合工作組，完成銷售交付閉環管理；M5/M7完成換代，應用華為最新智駕技術，M7訂單/交付表現持續超預期；旗艦車型M9采用全新平臺開發生產，整車平臺進一步迭代。渠道+產品多點催化下有望開啟新一輪上量周期。

盈利預測與投資評級：自持新能源技術+牽手華為，打造全新模式。我們維持公司2023-2025年歸母凈利潤預期為-29.48/-8.90/11.47億元，維持公司“買入”評級。

風險提示：芯片/電池等關鍵零部件供應鏈不穩定；新平臺車型推進不及預期；公司與華為合作推進進度不及預期

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)