計算機行業周報：算力仍是需求與政策共振方向，板塊快速下跌可能將告一段落（東方證券研報）

每經AI快訊，2024年1月21日，東方證券發布研報點評計算機行業。 上周計算機板塊下跌4.9%，繼續弱于各主要指數。我們認為，年初以來計算機板塊的下跌反映了市場對2023年業績的不樂觀，而隨著業績預告披露高峰期的到來，我們預計板塊整體快速下跌可能將告一段落，但個股表現仍將受到披露情況的較大影響。預計算力、低空經濟等主線以及業績預期較為穩定的品種有望表現較好。 算力板塊依然是需求與政策共振的方向：上周，受到Meta計劃年內購買35萬塊H100、AMDGPU產品接受度持續提升影響，英偉達、AMD等公司股價均創新高。從國內來看，國產算力正日益成為算力服務與運營機構的選擇，而國家一體化算力網的建設，也將有利于屏蔽底層硬件差異，弱化國產AI芯片在生態上的短板，并通過算力調度將分散的算力基礎設施進行連接，從而實現算力低門檻、普惠化。 鴻蒙生態走向獨立和壯大：華為推出原生鴻蒙HarmonyOSNEXT系統將去除傳統的Linux內核以及AOSP代碼，不再兼容安卓應用。據華為預期，2024年鴻蒙生態設備將達到8-10億臺，在手機的基礎上向PC及各類智能硬件拓展。我們認為，鴻蒙生態將迎來關鍵的發展機遇期。 AI大模型進展較快，未來應用空間廣闊：智譜GLM-4發布，國產大模型全面對標GPT-4，為國內的大模型應用與生態發展提供支撐。我們認為，多模態大模型未來的發展至關重要，一方面有利于形成圖片、視頻等更加生動活潑、更具交互性的應用，從而有助于C端爆款的誕生；另一方面，多模態大模型能真正打通物理世界和數字世界的障壁，用最基礎的感知世界能力直接生成操作，實現與物理世界最自然的交互，從而對自動駕駛、人形機器人等具身智能領域的突破提供有力支撐。 低空經濟有望成為新熱點：近年來，無人機、無人配送、飛行汽車等概念逐漸走入大家視野，相關產業蓬勃發展。2021年，我國正式提出“低空經濟”概念。2023年，國家及地方政府頻頻發文，持續引導推進低空經濟發展，我國低空經濟市場規模有望于2035年達到六萬億元。低空經濟產業包含低空制造、低空飛行、低空保障和綜合服務四方面。我們認為，低空經濟相關信息基礎設施建設是發展關鍵。低空空域管控系統、無人機飛行信息系統、無人機反制系統等數字化智能系統的建設與運行是保障低空飛行安全的基礎。 數據要素產業催化與落地值得期待：近期，財政部發布《關于加強數據資產管理的指導意見》，對數據資產管理進行引導規范，其中公共數據作為重要內容，其運營與分配機制的得到明確，有利于釋放公共數據開發利用的巨大空間。 投資建議與投資標的 算力領域，建議關注中科曙光(603019，買入)、思特奇(300608，未評級)、海光信息(688041，買入)、亞康股份(301085，未評級)、眾合科技(000925，未評級)、首都在線(300846，未評級)、銅牛信息(300895，未評級)、優刻得-W(688158，未評級)等。 大模型正加速向B端和C端落地滲透，建議關注金山辦公(688111，增持)、新致軟件(688590，未評級)、虹軟科技(688088，未評級)、科大訊飛(002230，買入)、中科創達(300496，買入)、彩訊股份(300634，未評級)、萬興科技(300624，未評級)。 低空經濟領域，建議關注萊斯信息(688631，未評級)、深城交(301091，未評級)等標的。 數據要素板塊，建議關注銀之杰(300085，未評級)、稅友股份(603171，買入)、廣電運通(002152，未評級)、中科江南(301153，未評級)、久遠銀海(002777，未評級)、上海鋼聯(300226，增持)、每日互動(300766，未評級)、深桑達A(000032，未評級)、云賽智聯(600602，未評級)、三維天地(301159，未評級)、易華錄(300212，未評級)、山大地緯(688579，未評級)等標的 其他：建議關注遠光軟件(002063，買入)、中控技術(688777，買入)等標的 風險提示 技術落地不及預期；政策監管風險 (來源：慧博投研) 免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。 (編輯 曾健輝)