黃金如期調整

每經編輯｜葉峰    

摘要：

1、受益于港股的強勁表現，港股科技ETF（513020）4月23日收漲2.82%，連續第二日上漲。消息面上，上周五晚證監會發布5項對港合作措施，有望提升港股流動性；4月23日早盤，瑞銀將A股和港股評級上調至超配，理由是指數中最大的股票在盈利/基本面方面普遍表現良好。當前，港股通科技指數的市盈率（TTM）為26.35x，位于5年來22.99%分位，投資的性價比較高。

2、資源品4月23日大幅回調，礦業ETF（561330）、有色ETF（159881）分別收跌4.58%和4.57%，純商品的黃金基金ETF（518800）下跌2.49%，已經連跌兩天。根據已發布的24Q1基金持倉情況，主動偏股公募基金對資源品配比回升，達到12.4%（+2.11%），為十年來97.7%分位。供需方面，近年來資本開支不足導致供給受限，庫存水平較低的銅鋁等工業金屬漲價，近期地緣沖突加劇，上周以伊沖突激烈時銅價一度創出新高。

3、前期紅利主線持續調整，一季報披露醫藥板塊持倉下降。醫藥板塊吸引資金回流。醫療設備方面，國務院發布《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》。醫療設備大規模更新在即。IVD方面，發光集采結果溫和，國產替代有望加速。創新藥方面，北京支持創新藥政策快速落地，催化劑方面2024年美國臨床腫瘤學會年會ASCO預計五月末召開。當前其他板塊交易擁擠度較高情況下，投資者也可以關注醫藥板塊的階段性配置價值。

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