麻繹文：如何用ETF把握市場機遇？

每經編輯｜葉峰

摘要：

國慶前后市場的快速上漲，我們覺得有比較重要的政策層面的基礎原因以及市場前期估值低位的基礎條件。政策層面來看，已經看到比較明顯的態度上的積極轉向，這些其實都有助于宏觀經濟基本面企穩，或者說起到大家信心修復的作用。從市場自身的情況來看，從5、6月份開始，市場經歷了差不多四個多月的下跌，市場成交額也出現了比較極致的縮量，市場調整的時間相對比較久，本身也積蓄了一定的反彈動能。

后市的配置方面。一方面，可以關注大盤寬基ETF，可以比較簡明地幫助大家跟上市場的漲幅，例如上證綜指ETF（510760）。中證A500ETF（159338）也值得關注，它以大盤股為主，選擇各個細分行業的龍頭公司，代表性相對比較強。另外它做了行業均衡，把總體市值相對比較小的行業細分龍頭選出來，反映這些公司未來成長的潛力。另外，大家也可以關注科創板100ETF（588120），科創板是一個高研發投入、高成長的板塊，它本身的彈性還是比較強的。

大家對于后市的配置可以以核心衛星策略為主，在配置寬基指數ETF的同時，分散配置一些自己看好的行業主題賽道ETF。這樣可能會收獲更好的投資體驗。行業ETF方面，我們覺得可以關注半導體芯片、醫藥板塊等。

（1）半導體芯片的產業鏈，從去年下半年以來，就進入基本面逐步回暖的狀態。美國半導體協會統計的全球半導體銷售額同比增速的數據也是在去年下半年由負轉正，從今年前八個月來看，基本都維持在一個比較高的同比增速的狀態。展望未來，新智能手機的發布以及相關消費電子的創新，都有希望推動半導體芯片產業鏈的景氣度復蘇。

（2）醫藥板塊調整的時間確實比較長，這里面也經歷了美聯儲加息、國內醫保談判、集采政策帶來的降價壓力，去年我們也看到反腐新政策的出臺，可能確實對于短期醫藥板塊的情緒以及基本面帶來一定的沖擊，板塊的估值已經來到比較低的位置。像這些政策已經逐步進入到企穩修復的狀態，美聯儲也逐步進入到降息周期中，流動性環境的改善對于創新藥的利好還是比較直接的，可以關注生物醫藥ETF（512290）、創新藥滬深港ETF（517110）、醫療ETF（159828）。

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