銀河證券：當前消費出口龍頭普遍完成海外產能布局 關稅加征影響相對有限

每經AI快訊，銀河證券研報表示，近日，美國宣布對進口自中國的商品加征10%的關稅，對來自加拿大和墨西哥的進口產品征收25%的額外關稅，對來自加拿大的能源資源征收10%關稅；后續暫緩對加拿大、墨西哥加征關稅，實施時間推遲至2025年3月4日。復盤來看，上一輪貿易摩擦背景下，消費出口龍頭市場份額并未受到明顯影響，反而通過海外產能的建設，在產能轉移的過程中實現成長。關稅影響更多體現在短期的價格和盈利層面，并在海外產能落地過程中逐漸被消化。目前來看，大多數消費出口龍頭均已完成海外產能布局，短期或受到關稅加征的直接影響，但影響相對有限，且未來將逐漸消退；同時，其海外產能關稅成本優勢突出，將支撐其進一步獲取增量客戶和訂單。