中信證券：制造龍頭訂單展望積極 品牌服飾有望企穩(wěn)復(fù)蘇

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)表示，預(yù)計(jì)2025年第一季度鞋服消費(fèi)有望逐步企穩(wěn)復(fù)蘇，各主要國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌一季度流水端有望實(shí)現(xiàn)個(gè)位數(shù)正增長(zhǎng)。考慮宏觀消費(fèi)預(yù)期正處于逐步修復(fù)路徑中，預(yù)計(jì)品牌服飾整體將延續(xù)企穩(wěn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，建議跟蹤各品牌銷(xiāo)售及指引達(dá)成情況。同時(shí)受益天氣回暖&短途出行熱度提升，預(yù)計(jì)戶外等部分高景氣細(xì)分賽道將持續(xù)受益；紡織制造板塊中，各代工廠訂單能見(jiàn)度普遍至少到上半年，并積極洽談第三季度訂單，體現(xiàn)了下游各品牌積極且穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)預(yù)期。同時(shí)4月2日美國(guó)對(duì)等關(guān)稅方案將落地，建議關(guān)注美國(guó)對(duì)主要鞋服進(jìn)口國(guó)具體實(shí)施關(guān)稅水平。此外，建議關(guān)注訂單拐點(diǎn)有望帶來(lái)業(yè)績(jī)彈性的戶外代工行業(yè)。