“大超預(yù)期”！ 券商熱議中美關(guān)稅談判“意外之喜”

一個(gè)多月以來懸而未決的中美關(guān)稅談判終于落地。 5月12日下午3點(diǎn)，《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》（以下簡(jiǎn)稱《聯(lián)合聲明》）正式公布。中美雙方宣布大幅降低雙邊關(guān)稅水平，相關(guān)內(nèi)容被市場(chǎng)廣泛認(rèn)為“超出預(yù)期”。 視覺中國(guó) 面對(duì)突如其來的“意外之喜”，各大券商研究所5月12日晚間紛紛加班進(jìn)行解讀。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，《聯(lián)合聲明》發(fā)布時(shí)A股剛收市，港股市場(chǎng)反響積極，應(yīng)聲拉升。截至5月12日下午4點(diǎn)收盤，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)分別大漲2.98%、5.16%。 截至5月13日收盤，滬指報(bào)3374.87點(diǎn)，漲0.17%；深成指報(bào)10288.08點(diǎn)，跌0.13%；創(chuàng)指報(bào)2062.26點(diǎn)，跌0.12%。從盤面來看，港口航運(yùn)、中韓自貿(mào)區(qū)、光伏設(shè)備板塊漲幅居前，“中船系”、軍工裝備、太赫茲板塊跌幅居前。 港股市場(chǎng)當(dāng)日應(yīng)聲拉升 《聯(lián)合聲明》5月12日下午一經(jīng)公布便引發(fā)廣泛關(guān)注。商務(wù)部新聞發(fā)言人就此發(fā)表談話指出：“本次中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，大幅降低雙邊關(guān)稅水平，美方取消了共計(jì)91%的加征關(guān)稅，中方相應(yīng)取消了91%的反制關(guān)稅；美方暫停實(shí)施24%的‘對(duì)等關(guān)稅’，中方也相應(yīng)暫停實(shí)施24%的反制關(guān)稅。這一舉措符合兩國(guó)生產(chǎn)者和消費(fèi)者的期待，也符合兩國(guó)利益和世界共同利益。” 據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者觀察，此次《聯(lián)合聲明》相關(guān)內(nèi)容一經(jīng)公布，被市場(chǎng)廣泛認(rèn)為“超出預(yù)期”。有市場(chǎng)人士稱：“此前有一些觀點(diǎn)認(rèn)為，中美關(guān)稅談判可能要拉鋸幾個(gè)月時(shí)間，除非美國(guó)能迅速降低關(guān)稅至30%左右。沒想到，今天（5月12日）果然如此?！? 一些密切關(guān)注此次關(guān)稅談判的券商分析師也深有感觸?？吹健堵?lián)合聲明》后，某券商研究所所長(zhǎng)激動(dòng)地表示：“我覺得我已經(jīng)是夠樂觀的了，沒想到會(huì)大超預(yù)期。” “我們?cè)?月7日?qǐng)?jiān)決看多，并不依賴外部假設(shè)。今日（5月12日），中美協(xié)議的積極變化給了更多‘意外之喜’?！蹦愁^部券商策略首席表示。 5月12日下午3點(diǎn)，《聯(lián)合聲明》發(fā)布后，港股市場(chǎng)應(yīng)聲拉升。截至下午4點(diǎn)收盤，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)分別大漲2.98%、5.16%，互聯(lián)網(wǎng)、電子、汽車行業(yè)龍頭紛紛拉升，騰訊控股、阿里巴巴、聯(lián)想集團(tuán)、舜宇光學(xué)科技、小鵬汽車分別大漲4.63%、6.15%、9.58%、14.83%、10.6%，赤峰黃金、山東黃金等黃金股則出現(xiàn)跳水，分別大跌11%、6.36%。 5月13日，港股三大指數(shù)有所回調(diào)，截至收盤，恒生指數(shù)跌1.87%，報(bào)23108.27點(diǎn)，恒生科技指數(shù)跌 3.26%，國(guó)企指數(shù)跌2.02%。從盤面來看，科網(wǎng)股普跌，快手、美團(tuán)跌超4%，小米集團(tuán)、阿里巴巴、嗶哩嗶哩跌超3%；生物醫(yī)藥板塊集體反彈，復(fù)宏漢霖漲超6%；黃金股午后走強(qiáng)，潼關(guān)黃金漲超15%；玩具股多股沖高，布魯可漲超7%。 同樣受關(guān)稅談判落地提振，5月12日美股盤前，熱門中概股出現(xiàn)普漲。截至下午6點(diǎn)30分，阿里巴巴、拼多多、網(wǎng)易、理想汽車盤前分別大漲7%、8%、3.8%、6.7%。美國(guó)大型科技股，如蘋果、英偉達(dá)、特斯拉等盤前也普遍大漲。 券商加班開電話會(huì)解讀 隨著《聯(lián)合聲明》發(fā)布，各大券商研究所紛紛在5月12日晚間加班召開電話會(huì)進(jìn)行解讀。 值得一提的是，此前，由于關(guān)稅問題懸而未決，市場(chǎng)觀望情緒一度較為濃厚。隨著談判超預(yù)期落地，資本市場(chǎng)將受到哪些影響？ 對(duì)于此次《聯(lián)合聲明》發(fā)布的時(shí)點(diǎn)，德邦證券宏觀團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人張浩5月12日接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)分析指出，日內(nèi)瓦談判公報(bào)出爐，中美關(guān)稅博弈出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，這不是偶然，而是必然。 對(duì)于此次《聯(lián)合聲明》落地對(duì)市場(chǎng)的影響，張浩進(jìn)一步表示：“面對(duì)外部的不確定性并結(jié)合4月政治局會(huì)議的定調(diào)，重點(diǎn)在于做好‘以我為主’和‘以逸待勞’兩個(gè)方面。一方面堅(jiān)持‘以我為主’，以高質(zhì)量發(fā)展的確定性應(yīng)對(duì)外部環(huán)境急劇變化的不確定性，充分調(diào)動(dòng)各方面主體積極性，迎難而上，主動(dòng)作為；另一方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的基礎(chǔ)還需要進(jìn)一步穩(wěn)固，外部沖擊還存在不確定性，要著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期，運(yùn)用好財(cái)政和貨幣政策工具，宏觀政策仍有空間和后手，不斷完善穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的政策工具箱，既定政策早出臺(tái)早見效，根據(jù)形勢(shì)變化及時(shí)推出增量?jī)?chǔ)備政策，不懼風(fēng)浪，以逸待勞。” 就資產(chǎn)配置層面來說，張浩表示：“股票方面要‘攻守兼?zhèn)洹?，一方面看好紅利及有色（銅、鋁等）方向；另一方面把握成長(zhǎng)和消費(fèi)的機(jī)會(huì)。前者關(guān)注中美博弈框架下自主可控、國(guó)產(chǎn)替代的邏輯，后者則受益于擴(kuò)大內(nèi)需、提振消費(fèi)等政策預(yù)期。債券層面，利率債低位震蕩概率較高，在擴(kuò)內(nèi)需政策預(yù)期與寬貨幣預(yù)期之間博弈。商品層面，‘去美元化’或?qū)⒊掷m(xù)推升黃金，滬金關(guān)注潛在人民幣匯率升值或利空；看好銅、鋁等中樞穩(wěn)升?！? 某大型券商策略首席則向記者坦言，此次《聯(lián)合聲明》落地，短期內(nèi)對(duì)資本市場(chǎng)有積極正面的影響，“首先，對(duì)市場(chǎng)肯定是件好事。短期內(nèi)，我覺得市場(chǎng)會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。但是，后續(xù)美國(guó)和其他國(guó)家之間的關(guān)稅談判進(jìn)展也值得觀察，未來一兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)我們還需要拭目以待”。 “短期內(nèi)，從結(jié)構(gòu)上來看，大概率利好高風(fēng)險(xiǎn)偏好的一些方向，比如今年2、3月份市場(chǎng)有哪些熱點(diǎn)板塊，那么接下來一段時(shí)間內(nèi)，這些板塊可能會(huì)走強(qiáng)?？傮w來看，（《聯(lián)合聲明》落地）對(duì)于短期資本市場(chǎng)肯定還是一個(gè)比較積極、正面的影響?！彼赋觥? 事實(shí)上，自4月7日以來，盡管關(guān)稅爭(zhēng)端懸而未決，但A股市場(chǎng)整體觸底回升的趨勢(shì)已經(jīng)持續(xù)了1個(gè)多月。5月12日，上證指數(shù)創(chuàng)出4月以來的新高。談及近期市場(chǎng)的表現(xiàn)，上述頭部券商策略首席表示：“真正令中國(guó)市場(chǎng)底部上升的，是內(nèi)在邏輯出現(xiàn)了新變化，貼現(xiàn)率下降。理解這一點(diǎn)將對(duì)市場(chǎng)判斷更加堅(jiān)定?！? 翻譯 搜索 復(fù)制