上汽集團業(yè)績反轉(zhuǎn)的“三大密碼”

每經(jīng)記者｜黃辛旭    每經(jīng)編輯｜孫 磊    

30.23億元——今年一季度，上汽集團（SH600104，股價16.81元，市值1946億元）歸屬凈利潤，盡管和比亞迪（SZ002594，股價394.80元，市值1.20萬億元）的91.55億元相比有很大差距，但也比長城汽車（SH601633，股價23.45元，市值2007億元）的17.51億元多出不少。

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更重要的是，與去年全年16.66億元的凈利潤相比，上汽集團今年一季度的表現(xiàn)不可謂不亮眼。這一成績背后，原因何在？

利潤上升：自主業(yè)務(wù)增長，合資板塊止跌

銷量，自然是關(guān)乎車企利潤的重要指標之一。今年前4個月，上汽集團累計銷量約為132.14萬輛，同比增長10.65%。

上汽集團的銷量增長主要來自自主品牌業(yè)務(wù)。近年來，這一板塊也被上汽集團認為是其增長的“三駕馬車”之一。其中，今年前4個月，上汽通用五菱、上汽乘用車、上汽大通和捷仕達名爵汽車印度有限公司銷量同比增長分別為45.24%、2.6%、6.5%和26.67%。

過去，上汽集團的“利潤奶牛”是合資品牌業(yè)務(wù)，但近幾年，上汽大眾和上汽通用都出現(xiàn)銷量下滑，在一定程度上影響了上汽集團的財務(wù)表現(xiàn)。

今年前4個月，上汽大眾與上汽通用合計銷量約46.1萬輛。盡管兩家合資公司在銷量上仍為負增速，但下滑幅度已有所收窄。

上汽通用通過“品牌一口價”策略穩(wěn)住燃油車基本盤，上汽大眾則在今年推出了全系燃油SUV提供終身質(zhì)保的政策。

上汽通用汽車總經(jīng)理盧曉向記者透露，從去年第四季度開始，上汽通用連續(xù)兩個季度保持盈利，公司財務(wù)狀況已經(jīng)回到正常運營水平。

“過去兩年，我們更多追求的是量，目前經(jīng)營目標方針將注重量利平衡。”盧曉說。

整體來看，上汽集團旗下合資品牌短期內(nèi)仍面臨銷量壓力，不過降幅收窄、盈利能力回升的跡象已經(jīng)顯現(xiàn)。

控制成本：整合旗下品牌，達到增效目的

今年，各家車企的財務(wù)數(shù)據(jù)都顯示：“賺錢”不易，控本更難。

對于上汽集團而言，更是如此。經(jīng)過多年的布局，上汽集團旗下有數(shù)個品牌，以及多家零部件公司。“對外應(yīng)對價格戰(zhàn)，對內(nèi)提升公司利潤”，在這兩大目標之下，上汽集團要降低看得見的成本，更要降低看不見的成本。

在上汽集團舉行的2024年年中干部大會上，上汽集團新任總裁賈健旭就強調(diào)：“集團旗下零部件公司先不要利潤，幫忙降成本，所有企業(yè)要支持整車，先求生存，再謀發(fā)展。”

除了向旗下零部件“開刀”降本之外，賈健旭從去年上任之后就開始整合旗下各個品牌以達到增效目的。

“2025年為上汽集團OEM化元年，上汽集團主要有兩塊OEM業(yè)務(wù)，一是大乘用車業(yè)務(wù)，二是商用車業(yè)務(wù)；其他的投資業(yè)務(wù)則包括一些合資企業(yè)、零部件企業(yè)和金融公司。”賈健旭在接受記者采訪時透露。

“大乘用車板塊已經(jīng)搭建了全新的流程體系，重塑標準化的管理運營標準。如今，各個部門會更加協(xié)同，取代爭論內(nèi)耗。”賈健旭說。與大乘用車板塊一樣，上汽集團的商用車業(yè)務(wù)經(jīng)過改革打通了輕商板塊，現(xiàn)在輕商板塊有大通品牌、躍進品牌和依維柯品牌。

實際上，這種內(nèi)部架構(gòu)的變革，不僅僅體現(xiàn)在自主品牌層面，合資板塊同樣加快了體系層面的優(yōu)化和調(diào)整。

記者從上汽通用方面獲悉，自去年上汽通用新任管理團隊到來之后，內(nèi)部提出了“四大戰(zhàn)役”，這“四大戰(zhàn)役”涵蓋了產(chǎn)品、渠道梳理、清庫存、營銷搭建、內(nèi)部系統(tǒng)優(yōu)化等多個方面。

整體來說，上汽集團旗下的各個品牌的內(nèi)部調(diào)整都圍繞著“聚焦資源”“提升效率”這一方向。用賈健旭的話來說，這屬于“內(nèi)家拳”，在內(nèi)部進行大刀闊斧改革和重塑。

而在上汽集團旗下各板塊的調(diào)整之下，今年一季度，上汽集團經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增長187.98%。上汽集團方面也認為，目前的業(yè)績表現(xiàn)是公司“全面深化改革，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整”的戰(zhàn)略成效。

增長動能：拓展海外市場，押注智能化

在存量車市下，車企需要找到利潤增長的新動能。出海成為近年車企們的第二增長曲線，其核心邏輯是尋找更高利潤的增量市場。

中國車企在海外售價普遍高于國內(nèi)，如在國內(nèi)市場起售價約10萬元的MG ES5，在泰國市場起售價已經(jīng)達到16萬元左右。實際上，上汽集團一直在出海表現(xiàn)上可圈可點，2024年其全年海外市場終端交付量約108.2萬輛，同比增長2.6%。

海外市場的利潤驅(qū)動下，上汽集團在今年上海車展上正式發(fā)布Glocal戰(zhàn)略（即Global+Local戰(zhàn)略），即在未來3年，上汽集團將打造包括SUV、轎車、MPV、皮卡在內(nèi)的17款全新海外車型，搭載全新HEV混合動力系統(tǒng)的車型將覆蓋全球主流細分市場，固態(tài)電池等技術(shù)也將實現(xiàn)落地應(yīng)用。這一舉措或?qū)樯掀瘓F打開更廣闊的利潤空間，進一步放大規(guī)模效應(yīng)。

但是，關(guān)稅壓力、匯率和市場波動等問題，同樣也給上汽集團海外掘金帶來了一定的不確定性，車企不能單條腿走路。

上汽集團還將目光瞄準了近年來的“香餑餑”華為，押注智能化紅利，試圖拓展這一領(lǐng)域的利潤空間。

上汽集團與華為合作，共同打造的品牌名為“尚界”。首款新品的最后一次評審已經(jīng)完成，預計在今年秋天亮相。

賈健旭透露，從去年年底開始，上汽集團陸續(xù)抽調(diào)5000名工程師與青年骨干組建專屬團隊，圍繞產(chǎn)品定義、造型設(shè)計、智艙智駕等方面，與華為工程師緊密合作，共同研發(fā)。同時，上汽集團不僅會對“尚界”開放工廠和生產(chǎn)線，還在規(guī)劃建設(shè)專屬超級工廠。

未來，上汽集團能否在激烈的市場競爭中持續(xù)保持良好業(yè)績，能否通過海外擴張的效率和華為技術(shù)實現(xiàn)產(chǎn)品差異化，將利潤結(jié)構(gòu)從“以量取勝”轉(zhuǎn)向“高附加值驅(qū)動”，這還需要市場檢驗。

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