華潤啤酒銷售回升，白酒將縮減銷售規模；“汾酒星際號”衛星發射成功丨酒業早參

每經記者｜劉明濤    每經編輯｜肖芮冬    

丨2025年5月22日星期四丨

NO.1 華潤啤酒銷售回升，白酒將縮減銷售規模

近日，華潤啤酒參加了麥格理亞洲會議。相關研報稱，華潤啤酒4月啤酒銷量從3月的放緩恢復增長勢頭。其中，喜力（Heineken）仍是關鍵驅動力，實現20%的增長，且公司成功打入頭部Livehouse渠道之一。Super X啤酒去年因重新包裝導致銷量下滑后，目前銷量增速逐步恢復。

然而，面對白酒行業當前的挑戰，公司將通過縮減銷售規模采取防御策略，同時通過規范渠道投資來控制運營支出。研報還稱，華潤啤酒依舊維持2025年目標——銷量和均價低個位數增長，預計實現兩位數利潤增長。

點評：啤酒高端化已進入“產品—場景—文化”立體競爭階段。華潤需構建“內容營銷+場景綁定”的護城河，而不僅是依賴渠道鋪貨。喜力20%的增速不僅是渠道突破，更是品牌年輕化戰略的成果。喜力這種品牌溢價能力在國產啤酒中稀缺，但也需要警惕競品的“狙擊”。白酒方面，華潤選擇“縮規模、控費用”而非盲目擴張，則體現了出公司管理層對行業深度調整期的清醒認知。

NO.2 香港地區調低高端烈酒稅率有助于鼓勵貿易

5月21日，香港特別行政區商務及經濟發展局局長丘應樺書面答復議員提問時表示，在調低高端烈酒稅率后至今年4月底的六個半月，進口并已完稅的烈酒數量和其價值與調低烈酒稅前六個半月比較，均有上升。其中，烈酒進口數量上升逾一成半，而價值則大幅上升近六成，引進的雙層稅制有效鼓勵高價烈酒貿易。香港地區舉辦的酒類展銷活動中，售賣烈酒的比例明顯上升。

點評：從上述數據可以看出，香港地區調低烈酒稅政策確實有效促進了烈酒進口數量和進口貿易額。當前，出海已經成為白酒行業必須面對的“必答題”。調整烈酒稅，有利于酒企尤其是高端白酒，通過香港地區這個出口中轉點擴大銷售，進一步走向國際市場。以茅臺為例，香港市場降價后，其價格與國際烈酒（如麥卡倫威士忌）差距縮小，吸引更多國際采購商和消費者。

NO.3 “汾酒星際號”衛星發射成功

5月19日，谷神星一號海射型遙五運載火箭發射成功，搭載發射的天啟星座05組衛星（共4顆衛星）順利進入預定軌道。其中，天啟星座16星衛星命名為“汾酒星際號”，對汾酒而言是一種高規格的榮譽，進一步提升了汾酒的品牌知名度和國際影響力，是汾酒積極進行跨界融合宣傳的重要嘗試。

點評：汾酒此次冠名并非簡單的“跨界營銷”，而是品牌價值體系的系統性升級。當前，白酒行業要積極拓寬視野，創新營銷與合作模式，實現跨界共贏。汾酒此次通過與航天事業的跨界合作，成功賦予品牌獨特的科技屬性，打破了白酒行業傳統營銷模式的局限，極大提升了汾酒的國際影響力和市場辨識度，將助力其品牌高端化、國際化戰略布局。

NO.4 迎駕貢酒回應維護股價措施

5月20日，有投資者向迎駕貢酒提問：“公司股價近期連連下跌，就不出臺點什么措施嗎？”

5月21日，迎駕貢酒作出回應：“二級市場股價波動受多重因素影響，公司將堅持聚焦主業，積極推進公司產品優化、品牌提升、營銷深化等各項業務，持續做好經營管理，努力提升公司價值，敬請廣大投資者理性看待股價波動并注意二級市場投資風險。”

點評：2025年一季度，迎駕貢酒業績增速明顯低于行業平均水平。日前，公司股價已創3年來新低。從此次回復來看，屬于典型的“防御性公關”，并未提及回購、增持等計劃，恐難對投資者信心產生提振作用。