海外科技巨頭動向持續驗證AI敘事，國內科網龍頭優化AI戰略布局

微軟、谷歌、Meta、亞馬遜、蘋果等海外科技龍頭企業均已披露2025Q1最新財報。市場關注的重點在于資本開支情況，其反映了各大廠對AI領域的投入意愿與預期。從實際數據看，在關稅沖擊宏觀經濟和硬件成本上升背景下，北美云商2025Q1Capex力度依舊強勁。

國內科技互聯網龍頭這邊，騰訊正在重塑AI戰略。公司管理層表示，2025年計劃進一步增加資本支出，預期資本支出占收入的比例為低兩位數百分比。若按照2024年騰訊營收及低兩位數百分比(10%至20%)中值15%計算，2025年騰訊資本支出或達千億元級別。云計算方面，阿里巴巴旗下阿里云則宣布未來三年投入70億元建設國際本地化生態，并在波爾圖、墨西哥城、吉隆坡、迪拜等地增設6個海外服務中心，將技術能力向全球釋放。

海外科技巨頭財報的發布持續驗證AI產業的趨勢，國內科網龍頭也在加強優化自身AI戰略布局。若后續如DeepSeek為代表的重要模型產品迭代發布（如DeepSeek-R2），中國互聯網AI核心資產的全球投資預期及估值有望再度得到提升。

恒生互聯網ETF（513330）支持T+0交易，標的指數聚集互聯網平臺經濟，涵蓋了阿里巴巴、京東、騰訊、美團、快手、百度等大型互聯網公司，AI含量達97%，DeepSeek含量達86%，是投資者布局AI+互聯網核心資產的好工具。（聯接A類：013171；聯接C類：013172）