年營收、毛利率持續(xù)攀升，為何還連虧3年？三孚新科回應：股權激勵導致股份支付金額較大

每經(jīng)記者｜陳鵬麗    每經(jīng)編輯｜馬子卿    

2022年至2024年，公司營業(yè)收入逐年提升，毛利率增長，但凈利潤卻連虧3年。今年一季度，公司營收與凈利潤大幅下滑，但毛利率大幅增長。這看上去并不合理的業(yè)績，讓三孚新科（SH688359，股價53.45元，市值51.77億元）近日收到了來自上海證券交易所的2024年年報信息披露監(jiān)管問詢函。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，監(jiān)管部門重點關注了三孚新科經(jīng)營業(yè)績、表面工程專用設備業(yè)務、應收賬款壞賬準備計提比例、向關聯(lián)方出售資產(chǎn)等多個方面問題。

6月11日晚，三孚新科公開回復了上述年報監(jiān)管問詢函。對于公司近年凈利潤虧損，三孚新科稱，公司業(yè)務與同行業(yè)表現(xiàn)基本一致。公司近兩年持續(xù)虧損主要系股權激勵導致股份支付金額較大，研發(fā)投入增加較大等方面綜合影響。

這份回函中，三孚新科坦承，近兩年，公司表面工程專用設備業(yè)務（即設備及設備構件業(yè)務）存在客戶集中度較高的情形。記者發(fā)現(xiàn)，2023年公司的表面工程專用設備業(yè)務的前五名客戶中，“客戶二”是當年才剛成立的新企業(yè)。

公司年營收與毛利率持續(xù)攀升，為何凈利潤持續(xù)虧損？

據(jù)悉，三孚新科是2021年實現(xiàn)科創(chuàng)板上市，但上市次年起，公司便陷入虧損狀態(tài)，并持續(xù)至今。2024年三孚新科的歸母凈利潤虧損0.13億元，連續(xù)第三年虧損。但同時，公司營收同比增長24.9%，連續(xù)第三年保持增長，從2022年的3.65億元增長至2024年的6.21億元。2024年，公司毛利率為38.28%，較2022年增加了8.41個百分點。

對于這個業(yè)績表現(xiàn)，三孚新科在回函中透露，去年公司營業(yè)收入及毛利率同比較大幅度增長原因如下：一方面，2023年并購的中山市康迪斯威科技有限公司和江西博泉化學有限公司兩家子公司主要從事毛利較高的電子化學品業(yè)務，導致其電子化學品收入、毛利率大幅提升；另一方面，通用電鍍化學品由于新增高毛利產(chǎn)品且原材料價格有所下降實現(xiàn)整體毛利提升。

今年一季度，三孚新科有2臺高端PCB專用電鍍設備通過客戶驗收并確認收入2824.29萬元，這讓公司設備及設備構件類產(chǎn)品毛利率出現(xiàn)較大幅增長。

三孚新科表示，公司虧損有所減少并呈現(xiàn)轉盈利的趨勢。近兩年虧損主要系股權激勵導致股份支付金額較大，研發(fā)投入增加較大等方面綜合影響。

《每日經(jīng)濟新聞》記者同時留意到，2024年三孚新科以2580萬元價格出售了廣州智朗新材料有限公司（以下簡稱廣州智朗）100%股權給關聯(lián)方廣州三孚控股有限公司，產(chǎn)生投資收益1524.27萬元，影響凈利潤1524.27萬元，對公司去年業(yè)績產(chǎn)生較大促進。

近日上交所科創(chuàng)板公司管理部在年報問詢函中就該項資產(chǎn)出售提出疑問。對此，三孚新科稱，廣州智朗所有者權益賬面值為1028.36萬元，評估值為2578.82萬元，評估增值率150.77%。增值率較高是因廣州智朗的房產(chǎn)（房屋建筑面積合計2108.6平方米）評估增值所致。公司較早取得上述房產(chǎn)，距本次評估基準日時間較長，導致廣州智朗增值較高。

設備及設備構件業(yè)務的客戶集中度高

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，三孚新科營收增長，還與公司2022年下半年開始拓展的表面工程專用設備業(yè)務（即設備及設備構件業(yè)務）有關。2023年至2024年，該業(yè)務分別實現(xiàn)營收1.4億元、1.81億元，占營業(yè)總收入比例為28%、29%。

上交所方面要求三孚新科詳細列示該業(yè)務的前五名客戶名稱及關聯(lián)關系，說明業(yè)務是否具有可持續(xù)性。

記者從公司回函中發(fā)現(xiàn)，2023年至2024年，三孚新科的“設備及設備構件業(yè)務”前五名客戶中，有2名是公司關聯(lián)方——“客戶一”和“客戶六”。2023年度，這兩名關聯(lián)方客戶貢獻了“設備及設備構件業(yè)務”68%的收入；2024年度，“客戶一”的銷售占比達46.59%。

三孚新科直言，“客戶一”銷售金額占設備及設備構件收入比例較高，目前公司銅箔設備機構件業(yè)務對該客戶存在一定的依賴。

與此同時，記者還留意到，2024年三孚新科的“設備及設備構件業(yè)務”的第二大客戶——“客戶二”成立于2023年4月，非關聯(lián)方。2023年，“客戶二”就已經(jīng)是公司“設備及設備構件業(yè)務”第三大客戶。

對此，三孚新科解釋稱，客戶看好復合銅箔行業(yè)發(fā)展前景，需通過搶先投產(chǎn)形成先發(fā)優(yōu)勢。客戶高度認可公司一步式全濕法工藝技術優(yōu)勢，首批采購了公司復合銅箔生產(chǎn)設備，計劃根據(jù)后續(xù)產(chǎn)能擴張需求繼續(xù)批量采購公司設備。

截至2024年末，“客戶二”的應收賬款期末余額為2069.49萬元，賬齡在2年內。三孚新科稱，由于該客戶目前正在投資建廠，資金需求大，且其融資款尚未到位，資金較緊張故未及時支付設備款項。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝